进入十月份，全球金融市场面临的不确定性重新上升，之前似乎已经有了答案的一些问题，又开始出现新的变数。
梳理一下，包括以下几个重要问题：
1、年底之前，中国到底会不会出大招？
2、美联储11月份还降不降息？降息幅度有多大？
3、美国大选谁的胜算比较大？
这些问题的答案，对于国内以及全球资产价格走势来说，显然都非常重要。
但是，比以上问题更重要的，有一个更为重要的问题正在发酵，而且已经在影响各类资产的走势。
甚至可能影响到上述问题1-3的答案。
那就是，短期内全球地缘政治风险上升，及其可能带来的新变数。
9月份以来，我国放“大炮仗”，伊朗放“小炮仗”，朝韩火药味渐浓，种种迹象表明，11月份美国大选之前，地缘政治风险上升并且出现加速的概率不小。
大A，头铁哥，黄金，美股，美债，汇率等等，近期的走势实际上都是在Price in相关风险。
我并非地缘政治的专家，但是仍然可以基于一般人可以理解的逻辑，推演下地缘政治形势的演变路径，从而给出相对比较合理和靠谱的投资策略观点。
未来可能有这样三条路径。
A，地缘政治风险大幅上升，G-2开始下场PK；
B，地缘政治风险预期上升，但是热战风险不大；
C，地缘政治风险预期下降，世界重新回归冷战。
目前的情况，是位于A和B之间，实际上主要就是赌G-2之间，是会“真打”还是“假打”（无论是在第三国还是正面起冲突）？
去年4月份，我在知识星球里写过这么一段话：
正所谓，打得一拳开，免得百拳来。
更何况，我们现在比当年要有“底气”和“硬气”得多。
但是，我认为，目前G-2直接PK可能性很小：
毕竟两国都有大S器，东风快递几乎可以精准直达全球任何一个地方。
不过，发生在第三国或者第三方的概率是有的。
问题在于，现在爆发的地缘政治冲突，实际上都跟今年的美国总统大选有关。
地缘政治冲突看起来越厉害，美国国内选民就越会觉得能够Hold住的川普会更加“靠谱”。
能够主导进程（冲突）的这些“话事人”，恰好都跟川普有很大的关系（或者对川普当选之后的外交政策变化抱以很大的期望）。
正如Musk暗示的那样：你们要是不选川普，以后个人安全都无法保障，还奢谈什么“价值观”？
把这段话套在国际政治里面其实也是一样的。
从最新的民调数据来看，川普确实已经开始摆脱拜登退选之后的颓势，重新领先，甚至在大多数摇摆州领先哈里斯。
不得不说，疗效是显著的。
演戏要逼真，但是不能弄假成真，过头了就不好收拾了。
所以演变的过程大概率是情形B无限逼近情形A，在美国大选正式投票之前，恐怕地缘政治风险上升的风险/预期还没到极致。
进一步推演，川普一旦当选，全球地缘政治可能重新回到C情形，热战风险下降，冷战风险上升。
结论就比较清晰了：
1、既然走A的可能性极小，大A的走势应该还是主要由内部因素来决定，没必要Price in 太多的外部因素；
2、无论怎么走，未来外部环境变差的可能性在增加，决策者继续出大招的预期应该要上升（对冲外部风险）；
3、如果实质性地缘政治风险概率确实较低，这意味着“利空”可能变成“利多”，股市企稳之后说不定会成为新一轮炒作的题材；
4、受这一轮地缘政治催化剂影响，黄金的持续加速上涨，可能持续到下一次美联储议息会议前后，价格预计将逼近3000美元/盎司；
5、刺激内需的政策一直要出到预期明显回升，经济企稳反弹，通缩风险消退为止。
基于季度的交易周期来看，政策超预期的概率应该要大于不及预期的概率。
说得更直白一些，Call要比Put性价比更高。
后记：
不确定性上升的时候，高波资产的随机性也会上升，导致中长期方向变得更加模糊不清，投资容易被“左右打脸”。
做好推演和应对策略，不要轻易被市场“异常波动”带节奏，抓住大风大浪中的机会，既要稳，也要狠，更要准。
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