2024年最后一个月的第一个周一，绝对是一个值得纪念的日子，十年国债利率首次跌破2.0%，创下历史新低，进入"1"时代。
十债利率跌破2.0%之后，有两个问题要回答：
第一，是不是有效跌破？
第二，后期会下到哪里？
这两个问题我放在文章最后来回答。
实际上，我在2016年年初就预判过十年国债利率会到2.0%。
这篇文章还保留在公号上（点此链接），有兴趣的读者可以去读一下，当年的分析框架现在来看还有一定的借鉴之处。
这个吹过的快过去十年的牛，终于在2024年12月份实现了。
以后有人问起来，胡子总在中国债券市场上，留下了什么？
或许上面这篇文章和这张图，算是一个Flag吧。
吹牛时刻结束，继续来聊一聊市场。
一、大A
最近几天，大A的走势有点超乎我的预期，以IM（中证1000指数）来看，居然还出现了三根涨幅超过100点的中阳线。
渣男的魅力就在于此，你想要放弃Ta的时候，Ta突然又行了。
周线来看，如果本周不出什么幺蛾子的话，又站到了支撑线上方。
政策、基本面都无法支撑的情况下，大A的反弹，大概率有这么几个方面的原因：
1、汇率贬值，利率下降，经济增长预期偏弱，带来的宽松资金，被动的配置股市；
2、市场主力资金似乎在回避GJD相关的板块，如300指数、50指数等，资金扎堆在各种概念股上，以中小盘为主，导致小票表现非常活跃；
3、9月份进入中国股市的神秘资金（应该不是我们所熟悉的资金），仍然在市场中寻找机会和进行仓位调整。
市场涨了，确实会改变市场技术走势（盘面），甚至会催生出各种解释市场走势的“新逻辑”。
但是，在我看来，股票市场的底层运行逻辑并未变化，大A的主要问题，并未出现改观。
IM在6600点位置，还是有较强的阻力，不排除冲不过去再次回调的风险。
而且，年末的股市获利回吐压力，仍然不小。
惯性外推股票市场的上涨，容易被大A的无厘头跳水打脸，建议在交易上采取一定的防御或者对冲手段。
二、黄金
黄金在经历了一根大阴线之后（11月25日），过去一周的反弹，实际上并不强。
日线的盘面仍显弱势，因此可以看到盘中屡屡出现拉高跳水的走势。
后期，有可能要再次去调整2600美元/盎司的支撑位。
胡子总之前的文章认为，当前经济衰退的预期在重新回升，因此白银的表现会相比黄金更弱。
用白银的空头来对冲黄金多头的短期调整风险，可能是一个当前相对靠谱的策略。
三、头铁哥
30年国债期货TL主力合约，突破了压力线之后，下一个目标就是继续往历史新高走（突破116块）。
回到文章开始的问题，10年国债跌破2.0%之后，后期会如何走？
一般来说，如果重要的技术位被突破，存在两种走势：
一是这次突破是“假突破”，可能是多头跑路的节奏；
二是会加速趋势，远离关键位置，市场可能还有一波不小的上涨。
到底是哪一种可能性比较大呢？
从基本面和市场情绪来看，后者的可能性比较大。
至于说能下到什么位置？1.8%是一个相对合理的目标位。
万一利率下得比较快，明年债券投资该怎么办？
我始终觉得，中国的国情决定了中国最终不会走日本的路，进入长期的低利率和通缩，任何时候都不要低估一个执行力非常强的中央政府的决心，下一轮利率的明显反弹，或许也就不远了。
后记：
终于等到十年国债跌破2.0%，也算是给九年前的那篇文章画上了一个句号。
但是债券市场的走势仍然在持续，未来会如何？
边走边看。
更多精彩观点，欢迎扫码加入胡子总的知识星球“有思想的尘埃”！
也可以直接点击链接加入：有思想的尘埃
