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人们对周期的关注总在经济不景气时。
当风力渐弱，我们才意识到曾经是站在风口上。当增速放缓，我们才明白上升不是一种必然。世上少有一帆风顺，多的是一波三折。
通常来讲，一个人的一生中总会遇到一次或多次经济下行。个人无法逆转经济规律，在繁荣中成长起来的一代，越早看清这一点越好。
学会顺势而为。上升期，我们在宽松中赚钱，而在下行期，我们要考虑如何保存自身。
这是“周期天王”周金涛的建议。他更出名的一句话是“人生发财靠康波”。康波，即20世纪初苏联经济学家康德拉季耶夫提出的长波周期假设。周金涛是中国康德拉季耶夫周期理论研究的开拓者，也是长江证券、中信建投前首席经济学家。
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长波：60 年康波周期
在长波周期方面，最经典的是苏联经济学家康德拉季耶夫在 1925 年提出的资本主义经济存在 50 ~ 60年的周期特征。他以资本主义世界的重大经济危机作为划分依据，该周期也被称为康德拉季耶夫周期，或康波周期。
对康波的研究最初就是一种统计现象研究，支持长波假设的最有力的经验型证据来自价格序列。我们可以在长期利率的运动、世界能源生产和创新中发现支持性证据，也可以在工业生产、失业和投资中见到有限的证据。
所以，康波的根本问题还是世界资源品价格的长期波动问题，每个康波是指一个相当长时期总的价格的上升或总的价格的下降。
康波周期分为回升、繁荣、衰退、萧条四个阶段。繁荣阶段往往是高增长伴随着低通胀，这可以解释为新的技术提高了效率，高增长并没有引发资源约束。
而当新的技术对生产率的提升边际递减时，效率降低，资本主义体系仍然期望按照原有的增长速度运行，这就必然会增加资本投资。与此同时，新的引入资本主义发达体系的国家开始工业化，造成资源需求的边际上升。这带来供需边际变化短期内的不平衡，资源约束启动，价格迅速上升，这一点一旦与资本收益率的下降相契合就会发生经济冲击。
在每个康波的衰退阶段，衰退的前半期都是高增长引发高通胀，而后半期都是滞胀，从衰退期到萧条期总是如此反复。康波从萧条向回升的转换本质上就是从滞胀向通缩的转换，此时经济增速不断下降，商品价格明显回落，通缩成为社会的共识，这个过程也有 10 年之久。在衰退后半期，世界经济陷入一种无奈的状态，对康波的研究往往发生在这个阶段（图 1-1）。
以我们对康波的理解，虽然康波一般在进入衰退之后才更容易引起人们对这一理论的重视，但事实上，人生就是一场康波。康波的形成是人的集体行为的结果，而这种集体行为取决于人的代际更迭。
长波因人们提前做计划的时间和他们对过去经济灾难记忆的时间的长度而加深，而这两个方面又在很大程度上取决于人的寿命。在导致长波出现的这些因素中，没有一个严重依赖于更快的通信或技术变化的细节。
所以，康波的长度其实是一个甲子。一个人出生在康波中的时点几乎就注定了其一生的经济轨迹。从某种意义上看，人生的财富由康波决定，因为康波的本质表现是价格的波动，而人生的财富积累根本上源于资产价格的投资或投机，康波中的价格波动规律为我们提供了宏观对冲和人生财富规划的密码。
为什么价格会呈现 50 ~ 60 年的周期波动？目前我们还是认为这是资本主义自身运动的结果，但到底是什么力量推动了资本主义的长期周期运动，依然没有统一的观点。在康波推动力的研究中，熊彼特的研究显然影响最深远，他提出了三周期嵌套模型，并提出了创新导致康波的理论。
以上内容选摘自《人生财富靠康波：涛动周期论》,更多内容请至书中查看......
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