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昨天的文章中，我们提及今天会来聊聊最近上市的拉普拉斯新能源科技股份有限公司（以下简称“拉普拉斯”），今天就来聊一下。
拉普拉斯IPO于2023年6月19日获受理，在今年3月份证监会核发了该公司的批文，公司最终于近日成功登陆科创板市场：
拉普拉斯发行价17.58元，首日即迎来大涨：
上市后，拉普拉斯公布了其首份定期报告，三季报显示公司单季度实现逾2亿元扣非净利润，2024年前三季度扣非净利润5.24亿元，业绩表现强势：
公司是一家领先的高效光伏电池片核心工艺设备及解决方案提供商，主营业务为光伏电池片制造所需高性能热制程、镀膜及配套自动化设备的研发、生产与销售，并可为客户提供半导体分立器件设备和配套产品及服务。公司采用“以销定产”、“以产定采”的生产模式，主要通过向客户销售专用设备的方式盈利。
报告期内，发行人主营业务收入构成情况如下：
报告期内，公司的财务状况如下所示：
从公司营收和扣非净利润变动可以看出，拉普拉斯在2022年以来进入了业绩爆发期。
公司既然是做专用设备的，各客户的设备更新相对来说肯定就有周期性，监管机构和投资者也可能会担心公司上市后业绩不可持续，不过据拉普拉斯上市公告书披露，其截至2024年6月末的在手订单销售价值为112.96亿元，这在一定程度上还是给其后续业绩稳步提升打下了基础的。
业绩依赖关联方
报告期内，公司向前五名客户销售情况如下：
可以明显看出，拉普拉斯2022年以来的业绩爆发主要是依赖于隆基绿能和晶科能源等光伏大厂的采购需求，尤其是隆基绿能连续两年向拉普拉斯采购了近20亿元产品。
但是隆基绿能不只是拉普拉斯的大客户这么简单，据招股书披露：
隆基绿能和拉普拉斯还是关联方，因此起码在报告期内拉普拉斯很大一部分业绩都是隆基绿能撑起来的：
至于目前拉普拉斯披露的112亿元在手订单中有多少属于来自于关联方的采购就暂时不得而知了。
募资额大幅被砍
据最新招股书披露，拉普拉斯此次募集资金总额7.13亿元，扣除发行费用后募集资金净额6.25亿元，主要用于扩产和补流：
而拉普拉斯原本计划是募集18亿元，这6.25亿元的募资净额连计划募资额的零头都没有，拉普拉斯的募资额算是大幅被砍掉了：
关于IPO企业募资额被下调，其实也算是近期的常规操作了，一方面下调募资额必然伴随的是下调发行价，这样能带来IPO上市后股票的增值效应，让二级市场投资者能得到回报；另一方面可能监管机构也会对公司未来业绩是否能维系有所担心，会要求一些IPO项目减少募资；再者就像我们此前聊的那样，近期光伏行业的总体境况并不算乐观。
据拉普拉斯发行文件披露，拉普拉斯的发行价17.58元，对应市盈率约10几倍左右，属于是明显低于行业平均市盈率的：
同行业可比公司现状
我们都知道，去年下半年以来光伏行业面临着行业整体产能过剩的情况，像拉普拉斯这样成功突围最终顺利上市的光伏企业在今年还是少数。
事实上，据投行实务观统计，拉普拉斯属于今年年内第三单光伏行业IPO，前两位分别为浙江艾罗网络能源技术股份有限公司（以下简称“艾罗能源”）和永臻科技股份有限公司（以下简称“永臻股份”）。
就在10月16日，上交所还公告了广州三晶电气股份有限公司主板IPO终止注册的消息：
主营业务为光伏并网逆变器、储能逆变器及系统、电机驱动与控制产品的三晶电气此次终止注册恐怕与其业绩下滑有关。
回到前面说起来的艾罗能源和永臻股份。
艾罗能源是2024年1月3日上市的，其最新的三季报财务状况如下所示：
永臻股份是2024年6月26日上市的，其最新的三季报情况如下所示：
永臻股份这家公司我们在此前的文章之中曾经聊过，我们担忧过其招股书内预计的2024年1-6月能否实现，果不其然，其半年报业绩并没有达到当时的预测水平，三季报单季度更是直接亏损。
据投行实务观统计，2023年前三季度，光伏行业内企业仍能保持盈利的多为近两年来上市的公司，一些老牌上市公司多呈巨额亏损状态：
行业内目前已在倡导减产、价格随行就市，减少内卷，希望未来光伏行业整体盈利有所起色吧，毕竟还是那句话，没有哪个行业能一直长盛不衰。
但是，在整个光伏行业产能过剩的背景下，相信质地再优良的企业，也不得不面对周期的残酷考验吧。就像我们聊到的永臻股份，前半年业绩相当不错，上市后到第三季度就突然不行了，关于拉普拉斯的业绩情况，我们也将持续关注。
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