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昨天我们聊了北交所IPO企业延安医药撤回申请材料。江苏知原药业股份有限公司（以下简称“知原药业”）深主板IPO于2023年4月13日获深交所受理，然而在经历长达1年多的审核仍无明显进展后，知原药业于2024年10月21日撤回了IPO申请材料：
在撤回IPO申请材料前，知原药业只有两轮问询挂网，而且在二轮问询挂网之后，似乎交易所在蛮长时间内并未向知原药业再下达新的问询：
因此，知原药业此次撤回申请材料，恐怕与其IPO审核进展不佳有关。
多项产品市场占有率排名靠前
知原药业主要从事皮肤领域药品、功效性护肤品、肾病领域药品的研发、生产、销售及推广服务，报告期内公司的财务状况及收入构成情况如下：
由前可知，报告期内公司的营收规模及扣非净利润都是相当不错的。
在产品实力方面，据招股书披露，2021-2023 年度，公司复方丙酸氯倍他索软膏（金纽尔）在我国丙酸氯倍他索软膏的市场占有率分别为 73.8%、76.1%和77.3%，排名均为第一。丙酸氯倍他索软膏在整个丙酸氯倍他索皮肤用药市场的占有率具体情况如下：
此外，公司在银屑病、痤疮、抗真菌类等多种药物的市场占有率排名均居全行业内前列，所以说公司的实力还是在这摆着呢。
那为何公司的审核进展不佳呢？
学术推广费、广告宣传费被连续问询
翻阅知原药业两轮问询，其销售收入、学术推广和广告宣传费等方面被连续问询：
公司的营业收入按照销售模式划分情况如下：
即知原药业主要采取经销和电商平台方式开展产品的销售活动。
报告期内，公司向前五名客户的销售情况如下：
报告期内，前五大市场推广服务供应商情况如下：
像阿里健康既是知原药业的大客户，又是负责其市场推广服务的供应商，故知原药业是存在客户、供应商重叠的情况的。
不过像这样通过电商平台开展药品销售并委托电商平台进行市场推广的医药企业肯定不只是知原药业一家。在2022年注册生效的IPO项目中也有一些存在该情况：
倒是有一点，公司2021年的第二大市场推广服务供应商“南昌月见网络科技有限公司”疑似为当年新注册的空壳公司。该公司参保人数2人，在2021年成立即与知原药业有了大额订单往来，且合作完这一单业务后即消失在前五名推广服务供应商名单中：
学术推广费超过净利润
前面我们提到学术推广费被连续问询，归根结底还是因为知原药业的学术推广费金额较高。
报告期内，公司的销售费用情况如下所示：
进一步地，公司销售费用-市场推广费构成明细如下：
可以明显看出，仅仅是学术推广费用金额即与报告期内公司各年的扣非净利润相当了。
近年来，因为学术推广费用被追问等原因而导致撤回IPO申请材料的项目已经屡见不鲜了。
子公司因虚开增值税发票被处罚
此外，知原药业子公司还曾因虚开增值税发票而被处罚。
处罚决定书显示，在2016年10月至2018年5月期间，子公司朗润医药科技取得的10家单位开具的43份增值税发票被税务机关认定为虚开，造成少缴2018年度企业所得税98,380.75元。被税务机关处不缴、少缴企业所得税98,380.75元百分之六十的罚款计59,028.45元，同时追缴2018年企业所得税98,380.75元。对此，公司解释为，行政处罚所涉发票系因早期开展业务时，业务人员个人报销时收取了部分不规范的增值税发票，子公司自身不存在主观故意的情况。
医药制药业依旧是IPO重灾区
据投行实务观统计，随着知原药业撤回了IPO申请材料，沪深交易所中目前仍在审的医药制造业IPO企业只有5家了，其中创业板1家英科新创（厦门）科技股份有限公司、上主板1家安徽济人药业股份有限公司，还有3家科创板IPO企业，其余的要么已经撤材料了，要么已经上市了，而且最近是撤材料的多，能成功上市的很少：
据投行实务观统计，上一家成功上市的医药制药业企业是2024年8月26日上市的小方制药，再往前沪深交易所上市的医药制造业企业已经是1年前2023年9月5日上市的民生健康：
医药制造业企业IPO有多难可见一斑。
关于小方制药我们此前曾专门聊过，具体可见文末的往期文章链接。
回到沪深交易所目前在审的IPO企业，这5家在审IPO中，3家科创板IPO均为连续亏损企业，英科新创自2022年9月23日提交注册至今仍未收获IPO批文，而上主板IPO济人药业属于是全面注册制后自证监会平移至交易所层面的企业，然而平移至交易所层面后问询也一直无进展：
所以医药制造业IPO目前所面临的审核形势有多难可见一斑，行业性问题实在是没辙啊。
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