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11月20日晚间上市公司永安行科技股份有限公司（以下简称“永安行”）发布公告，公司正在筹划通过发行股份及支付现金的方式，购买上海联适导航技术股份有限公司（以下简称“联适技术”）65%的股权。本次交易构成重大资产重组，但不构成重组上市，也不会导致公司实际控制人发生变更。
标的又是IPO失利企业
值得一提的是，本次的被收购标的联适技术，曾于2023年6月底申报了科创板IPO，而在今年7月1日，在联适技术在会审核满1年后，其撤回了IPO申请，上市计划也因此折戟：
联适技术是致力于农机装备智能化和农业科技相关技术研发，为智慧农业提供智能化产品和解决方案的科技型企业，其主营产品为农机自动驾驶系统和智能作业控制系统，IPO在审的报告期内其财务状况和营收构成如下所示：
联适技术的实际控制人为自然人马飞、徐纪洋，在联适技术的招股说明书内，其披露股权结构如下：
也就是说，永安行此次购买的联适技术65%的股权就是来自联适技术的实际控制人，倘若此次交易成行，联适技术的控股股东就变更为了永安行。
不过从股权结构来看，联适技术还有像国投创业基金、深创投以及复星投资一类的等知名投资机构。国投创业基金更是持有联适技术超过5.56%的股权，是联适技术的第一大外部机构股东。
其中上面提到的国投创业基金等与2021年6月通过参与增资扩股成为联适技术的股东。按照20.83元/股的增资价格计算，上述外部机构股东持股总价值超过1.8亿元。
实控人都计划抽身离开了，就是不知道后面，这些机构会如何离场了。
从联适技术2020-2022年的财务状况可以看出，作为一家科创板IPO，报告期内3,905.74万元、1,469.54万元以及3,834.25万元的扣非净利润，联适技术的财务状况只能说是中规中矩吧。
就这点利润，联适技术当年IPO时还在一头一尾两个会计年度合计分红近3,000万元。
IPO内核结果为有条件通过
除了上述事项，值得一提的是，联适技术的保荐机构对该项目的看法也不是那么统一，IPO时的反馈答复材料显示联适技术的保荐机构在内核时对该项目的审议结果为有条件通过：
关于该事项，我们在此前的文章中曾简单聊过：
不过在反馈回复内，保荐机构未披露出来到底因为什么原因导致内核对该项目有此疑虑，我们的判断就是内核可能还是对该项目这个智慧农业这点是否符合科创属性，申报科创板有顾虑吧：
上市公司永安行
本次重组的收购方，上市公司永安行近年来的日子其实并不算多好过，2017年8月，永安行上市，当时公司可以说是共享单车领域的第一只股票。
不过，如今7年时间过去，永安行的营收构成已经发生了较大变化：
从营收结构来看，虽然系统运营服务业务贡献了永安行的大部分收入，占比接近一半；但是公司在自己的年报内对业务的介绍也越来越侧重于氢能行业产品：
这一变化的背后，是与永安行主营的共享单车业务低迷分不开的，自2021年公司利润陡然下滑以来，2022年和2023年永安行已经连续两年录得亏损：
今年一直到三季报，公司仍然亏损有近5,500万元。
低迷业绩的背后，是永安行上市至今估计的持续下滑，从股价表现来看，永安行着实是一家上市即巅峰的企业：
其实也难怪，近年来随着哈喽、美团等共享单车成为人们日常生活的必需品，永安行的共享单车第一股的光环其实也越来越不那么吸引人，这一概念的降温势必会导致其股价明显下滑。
就看此次并购真若成行，能给永安行带来多少改变吧。
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