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昨天我们聊了上周的IPO市场情况，其中提到了江西施美药业股份有限公司（以下简称“施美药业”）这家公司我们今天要聊一下。
施美药业创业板IPO于2023年6月28日受理，不过在经历了1年半问询后，深交所于11月9日公告施美药业撤回了IPO申请：
前几天我们就在猜测施美药业应该是要撤材料了，所以在11月6日的时候就开始准备施美药业的分析文章了，但是没想到这么快就真的应验了：
我们猜测施美药业要撤材料了，是因为其系天职国际审计项目，因天职国际被暂停执业要更换会计师，但是交易所系统却一直没刷新出该公司成功更换会计师的信息，所以我们就猜测其应该是要撤材料了，只是没想到这么凑巧：
除了施美药业外，我们还关注到另一家IPO也是没能成功更换会计师，但是想必是排队撤材料的原因，交易所何时将其公告出来了。
下面我们来看看施美药业缘何选择撤材料吧。
公司情况
施美药业是一家以研发为核心驱动力的创新型医药企业，报告期内专注于仿制药的研发、生产及销售。
报告期内，公司主要会计数据和财务指标及主营业务收入按业务类型划分如下：
公司本次新股发行募集资金将全部用于主营业务发展，募集资金总额扣除发行费用后具体运用情况如下：
施美药业的扣非利润看着倒还是不错的，尤其2023年来了一次大爆发，但是其IPO审核进展算是相当慢的了，2023年6月底受理，眼看着这也快一年半了，甚至连第二轮问询回复都没有挂网呢：
所以其撤材料倒是并不算意外，交易所主要关注了施美药业的什么问题呢，我们来看看。
推广费等问题被关注
施美药业属于医药企业，其推广费等问题自然是被交易所关注到。
报告期内，公司学术推广费的具体活动类型主要分为线下会议、线上会议、微科普及其他线上推广活动，该等活动的次数、参与人次、单次单人费用的情况如下：
如上所示，报告期后两年，施美药业可能是有意识的在减少医药学术推广会议这些推广形式了，转而采用了一种线上微科普的手段。
微科普是通过线上平台首页展示、平台专区搭建、微科普、指南共识等形式投放病症治疗方法、公司产品信息、临床病例等学术内容以进行推广，然后根据推广形式、展示时长、服务次数、线上反馈人次、浏览人次，双方协商定价。
报告期内，公司的市场调研费主要为信息收集与调查、研究报告等，各类活动的次数、单次费用的情况如下：
利润存在过超分
据施美药业申报材料披露，其利润存在过超分情况。主要系施美药业对报告期外部分事项做调整，导致未分配利润调减了，但是偏偏有几年施美药业连续分红，从而导致了是利润分配额竟然超过了未分配利润：
在问询回复内，施美药业未披露为何执行会计差错更正，我们猜测或许是施美药业当年曾挂牌新三板，股改比较早，但是当年挂牌新三板可能规范的不是那么彻底导致的吧：
这是否在一定程度上反映了项目在前期跟踪过程中，整改、规范不当呢。
毛利率与同行业差异较大
交易所关注的另一方面问题是，施美药业的毛利率与同行业可比公司差异较大。报告期内，施美药业各业务的毛利率与可比公司对比情况如下：
如上，无论是哪一种业务，施美药业的毛利率几乎都是行业平均水平的一倍了，如此大的毛利率差异，监管机构想必是不太相信施美药业能将这毛利率水平长久的维持下去的。
与大客户对簿公堂
据施美药业招股书披露：2023年末，公司其他货币资金3,124.51万元，较2022年末大幅增加，主要系公司与同济医药诉讼导致银行存款被冻结2,813.98万元。
前述所提及的同济医药系武汉同济现代医药科技股份有限公司，施美药业与该公司存在合同纠纷。具体情况如下：
报告期内，发行人、山东创新与同济医药关于枸橼酸西地那非口崩片（规格:50mg）《技术转让合同》存在合同纠纷。2023年11月22日，同济医药就相关合同纠纷向武汉市中级人民法院提起诉讼，发行人及山东创新于2024年1月14日向武汉市中级人民法院提起反诉。
从上面可以看出，同济医药与施美药业之间存在商业往来，事实上同济医药系施美药业的大客户。
报告期内各期，公司向前五大客户销售收入情况如下：
所以，施美药业这是和大客户对簿公堂了。
总结
面临了与大客户对簿公堂、营业收入规模不大，又是近期沪深交易所IPO重灾区的创新药领域，更何况还遭遇到天职国际被暂停执业而导致的IPO中止审核影响，施美药业撤材料也就毫不意外了。
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