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北京今大禹环境技术股份有限公司（以下简称“今大禹”）北交所IPO申请材料于2024年3月15日获受理，交易所于2024年4月12日下达了问询回复，从2024年6月27日至今，今大禹因更新财务数据始终处于中止阶段：
不过7月24日时，今大禹召开了董事会会议，计划撤回北交所上市的申请材料，今大禹给出的原因是鉴于资本市场发展情况，结合自身经营情况做出的决定，当然这个是明面上的原因：
今大禹是一家集工业废水处理技术研发、工艺设计、运营管理为一体的国家级专精特新“小巨人”企业。公司2020年以来的财务状况如下所示，整体来看今大禹的业绩还是不错的，为何最终公司选择了撤材料呢：
要知道，今大禹IPO在可算是全村的希望，为何这么说呢，因为今年1月至6月底的密集受理期期间，沪深北三大交易所只有东昂科技和今大禹获得了受理，尤其是东昂科技受理之后，整个近6个月的时间，沪深北交易所就只有今大禹一家获得了受理：
略显刻意的分红比例
从前面财务状况部分我们也看到了，今大禹招股书的报告期内财务状况还是不错的：
只不过对照今大禹在报告期内实施的股利分配情况，就有一点太“大胆”了：
如上，报告期内，今大禹累计做过四次利润分配，若计算现金分红的话，共分了三次，具体比例如下所示：
报告期内今大禹累计分红8,000万元，与其同期实现的累计扣非利润相比，分红比例在80%以下。
为什么我们说80%，是因为北交所发布的《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票并上市业务规则适用指引第2号》内有明确规定，若分红比例超过80%或者超过50%且超1亿元的话，就不能募集资金补流或偿贷：
今大禹的分红比例既没超过1亿元也没超过80%，所以其募投项目中包括了补流这一选项：
只是这一操作肯定是让人不舒服，所以交易所其中一个问询问题就是涉及今大禹补流的合理性：
大股东成为大客户
今大禹让监管机构关注的另一点是其大股东成为了公司的大客户。
据今大禹招股书披露，在本次发行前，公司前十名股东情况：
就是公司第二大股东华陆工程科技有限责任公司（以下简称“华陆工程”）突然在报告期最后一期成为了今大禹的第一大客户：
而且收入占比高达30%，为此，交易所专门就此事提出了一个问询问题，毕竟华陆工程持有今大禹股份比例约13.5%，系持股5%以上股东，属于公司关联方：
关于关联方华陆公司的问题，交易所问了将近2页，主要涉及以下方面：
（1）说明与华陆公司的具体合作模式，包括客户开拓过程、项目获取方式、合同定价方式……各期交易内容、交易金额…… ……
（3）公司获取弘元、信义、永祥项目的具体方式，……是否履行公开招标程序，是否合规等等细节
（4）关联交易毛利率与其他非关联方毛利率的差异等，…是否存在……利益输送。
……
（6）关联交易逐渐增加的原因，是否对华陆公司存在依赖，公司原有客户是否流失、业务萎缩……
此外，交易所还关注了如下方面的内容：
不知是否为交易所问询问题比较难以答复，问询问题下发至今已5个半月，今大禹也未能成功将回复挂网：
所以撤材料也就不足为奇了。
不过IPO本身就是一场闯关之旅，各位也都知道，我们聊起过的案例里面，二战、三战甚至更多次闯关IPO的也不在少数，更何况是在如今这审核环境下，看今大禹后续的计划吧。
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