端侧AI渐起，硬件迎来升级：巨头相继入局，端侧AI渐起。2023-2024年云端AI基础设施的资本投入大幅增长，且增长势头预计维持。资本开支用于构建强大的计算和数据存储能力，使得大模型能力不断迭代增长，但模型之间差异在缩小。这些技术需要在终端设备上应用落地，最终通过这些应用/终端实现商业价值的转化，从而形成一个从投资到变现的完整闭环。目前，Meta、字节、小米等巨头已经开始大力布局端侧AI，抢夺AIAgent入口。
端侧AI的潜在爆品：智能眼镜。AI眼镜成本、售价降至合理区间，2025年将成AI眼镜爆发元年。Meta发布的AI眼镜价格低至299美元，已经与常规眼镜的价格（千元人民币）差距不大。根据The Verge数据，截至2024年5月Ray-Ban Meta出货量已超过100万副，全年预计超过200万副，同时随着更多玩家加入，预计2025年将成为AI眼镜市场爆发元年。
硬件迎来升级，重点关注端侧算力、连接、存储、电力等环节。端侧AI有望复制云侧的资本开支增长，推动硬件环节的升级，算力、存储、连接、电力等受益。
1）算力+连接：端侧处理器核心升级点为算力与连接能力，依据不同产品的应用特点及可行的模型部署方式，升级侧重点不同。未来待某类形态的销售规模达到千万量级后，可能会有厂商定制优化的处理器产品系列面世。关注SoC、MCU、ISP。
2）存储：随着功能的增加，为了存储更多固件和代码程序，以及端侧模型的本地推理运算，小型AIoT设备的DRAM、NAND及NORFlash均有扩容趋势。关注NORFlash、存算一体等。
3）电池：电芯数量、能量密度提升，快充普及都将优化续航和补能体验；散热：端侧AI算力提升，散热材料迎来确定性升级机遇。除此以外，品牌/代工、光学、传感器等环节也值得关注。
豆包家族全面升级，AI应用降价提效逻辑加强：2024年12月，字节跳动的豆包大模型家族全新升级，其中豆包通用模型pro完成新版本迭代，综合任务处理能力较5月份提升32%。同时，豆包视觉理解模型发布，面向企业用户的输入价格低至0.003元/千tokens，比行业价格低85%。横向对比行业内同类大模型的定价，Claude 3.5Sonnet-200k、qwen -vl-max-32k和GPT 4o-128k大模型的输入价格分别为0.021/千tokens、0.02/千tokens和0.0175/千tokens。豆包视觉理解模型输入价格显著低于同类大模型定价，以此趋势，国内AI应用推理成本有望维持下行趋势。从使用量来看，豆包大模型日均tokens使用量较五月份快速增长，2024年12月18日数据，豆包大模型12月日均tokens使用量超过4万亿，较5月发布时期增长超过33倍，“降价提效”趋势表现较为明显。
海外科技巨头持续推进AI布局，长期视角下AI产业仍具备高景气度。当地时间2025年1月3日，特斯拉CEO马斯克宣布，x AI公司的下一代AI模型Grok 3即将推出，其预训练现已完成，计算量比Grok 2高10倍。此前Grok 2新版本于2024年12月12日正式推出，性能指标对标Open AI o1预览版及claude-3-5-sonnet-20241022等主流大模型。Grok 2与Grok 3正式推出时间点或间隔较短，AI大模型迭代速度有望持续加快。
一方面，从商业路径看，AI应用推理成本降低与AI大模型迭代速度加快将有助于AI应用加速下沉至医疗、教育、办公、金融等细分应用场景中，提高AI应用的产品接受度和下游客户覆盖率。另一方面，推理成本下降带来AI应用泛用度提升或将大幅增加对计算资源的需求，从而提高算力调用的总量。因此持续看好AI浪潮下，AI产业及算力领域的需求提升前景。
投资建议：以字节跳动为代表的国内厂商在AI大模型、AI应用环节提效降价已取得阶段性成果，海外科技巨头AI技术角逐不断，带来积极前瞻信号，国内AI应用潜在用户基数庞大，看好国内AI应用产业爆发潜力。
重点关注标的
双***（3****0）
1、公司为世界上为数不多的开发汽车座椅驱动器(HDM)、位置记忆电位器产品的企业之一，是国内少数具有此类产品自主开发能力的企业，在业内具有较高的知名度。
2、公司现拥有多项专利和专有技术，优质的产品和良好的信誉赢得了客户的一致好评，产品远销欧美、日韩等国家和地区。
金***（0****7）
1、公司在国内外已为客户建设了上百条工业炸药生产线，客户遍及全国各地及东南亚、中亚和非洲等海外市场，已成为国内研究、设计和制造民用爆破器材生产装备系统的龙头企业。
2、公司借助大数据，通过模型、通信和算法的开发使传统工厂转变成为一个能将产业生态和生产性服务业融合的智能环境，实现了对生产、运输、存储、使用等全生命周期的信息化动态管理，促进民爆行业向智能化和互联网化发展。
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