一、事件催化：
1、近日，全球科技领域迎来了一系列重磅消息。特斯拉CEO马斯克宣布，xAI公司的下一代AI模型Grok 3即将推出，而英伟达也预计在即将举行的2025年国际消费电子展（CES 2025）上宣布进军AI PC市场。据悉，当地时间1月3日，马斯克通过官方渠道宣布，xAI公司的Grok 3已完成预训练，并将很快面世。该模型的计算量比其前代Grok 2高出10倍，引发了全球AI领域的高度关注。
2、据美国CNBC网站报道，微软公司1月3日在一篇博客文章中表示，公司计划在2025财年（截至2025年6月的一年）投入800亿美元（约合人民币5856亿元）用于建设人工智能数据中心，进一步支持人工智能训练和部署。
3、12月27日，上海市人民政府办公厅印发《关于人工智能“模塑申城”的实施方案》。到2025年底，建成世界级人工智能产业生态，力争全市智能算力规模突破100EFLOPS，形成50个左右具有显著成效的行业开放语料库示范应用成果，建设3-5个大模型创新加速孵化器，建成一批上下游协同的赋能中心和垂直模型训练场。
4、12月31日，深圳：打造具有国际竞争力的数字产业集群。加快建立数据产权归属认定、市场交易、权益分配、利益保护制度，建设和运营好在深国家级数据基础设施，加快培育数据市场，促进数据共享，提升深圳数据交易所能级，打造全国性的交易平台。完善全域全时全行业人工智能应用机制，加快健全算力、算法、数据、场景全流程全要素保障体系，打造全球人工智能先锋城市。
二、先去库存后涨价
数据中心是提供算力与存储的基础设施平台，是AI基础设施的核心：
由于AI训练与推理主要在数据中心完成，随着目前千亿级参数规模的大模型成为主流，数据中心重要性日益凸显。根据Omdia数据，预计2024年全球科技公司在服务器上花费2290亿美元;而根据中国经营网数据，2023年我国数据中心市场规模达2470亿元，近五年复合增长率达30%。以字节跳动为例，Omdia预计字节跳动2024年订购了约23万块英伟达芯片;而AI芯片预计字节跳动2025年资本支出将达到1600亿元，资金主要用于投资人工智能数据中心、并增加处理数十亿次每日搜索的能力。
AI的快速发展将消化存量资源后拉动需求：
与上一轮周期不同，这轮因计算功率密度提升，对用电量的需求将大于对IDC空间需求。因此我们认为，IDC行业在AI发展下的新逻辑将从能耗去库存开启，或许之前三层楼的用电量现在半层楼就能消化，IDC按功率计算的整体利用率提升，再在高端需求增加的背景下，通过机房改造，上架率逐步满载核心城市和偏远城市资源在训练和推理中各取所需，有望逐步开始行业新一轮周期。
存量压力与去库存:
上一波云计算浪潮带来的IDC建设高峰，留下了大量空置或低租金的存量资源， 是在核心城市和偏远市场这些存量数据中心的利用率需要随着AI需求的增加而逐步提升，短期内去库存是市场的首要任务。
AI推动存量资源盘活:
AI的高密度计算任务对现有数据中心资源进行再配置，例如，通过增加GPU服务器部署，改造机房电源供电系统，部分空置的传统IDC可以快速转型为满足AI需求的基础设施，从而提高资源利用景
展望--价格提升逻辑:
在存量资源得到有效利用后，新增AI数据中心的需求将推动市场供需平衡向紧张方向转变，高功率密度的AI专用数据中心租金有望提振。
三、海外巨头积极拓展：
根据四大云厂商财报电话会，四家继续拓展AI业务，彰显AI商业化发展的信心：
(1)谷歌:GeminiAPl调用半年增长14倍，型推理效率与广告和视觉AI服务转化率显著提升;算力方面，第六代TPU已投入使用。
(2)微软:算力方面，公司加速建设下一代AI算力设施。
(3)Meta:Al驱动的内容推荐提升8%，生成式AI工具助广告转化率增7%公司AI产品月活用户超5亿。
(4)亚马逊:算力供不应求，AI业务营收同比增速达到三位数，速度是AWS增速的3倍;公司大力发展自研训练和推理芯片满足客户大规模AI基础设施需求。
根据四大云厂商财报电话会，本季度四家对后续CapEx的展望，体现AI投资的决心：
(1)谷歌:预计2025年CapEx将继续增长。
(2)微软:公司认为AI算力基础设施将在长达15年的时间内产生持续回报，将继续增加算力投入;我们认为，微软FY25资本开支(含融资租赁)有望达800亿美元以上。
(3)Meta:公司预计全年资本支出将在380-400亿美元之间，已连续多个季度上修。
(4)亚马逊:预计24年CapEx750亿美元，主要投向AI需求、技术基础设施及电商。
四、重点关注标的：
海***（0****4）
1、2024年3月7日互动，公司储能系统设备可以对接算力机房数据中心供电;同年10月31日互动，公司围绕储能系统在IDC(互联网数据中心)方面的应用展开了实践探索。
2、2023年11月1日互动，公司在九年前已通过公司自主品牌的服务器硬件,通过虚拟化技术和云构架等技术实现公司整体IT的云化布署了算力调度平台。
3、公司围绕“数据” 为客户提供从数据采集联接、数据融合、数据优化及智能化的产品、解决方案和服务。
4、公司与欧姆龙公司合作，开展基于包装行业为主的工业机器人销售与服务。公司在智能物流方向上，开展以实现无人化操作为目标的工业机器人方面的行业集成应用。公司常年积累的相关自动化、信息化等技术可复用于机器人产业的发展。
大***（0****3）
1、公司表示未来计划重点布局的目标客户是有服务器算力需求的一些互联网公司或做相关的服务器AI硬件相关的制造商。子公司大为盈通的显卡产品适用于台式机、服务器等，可用于桌面办公、智算等领域，兼容国产CPU、国产固件和国产操作系统。公司的显卡业务主要面向信创体系客户。
2、全资子公司大为创芯主要产品有NAND、DRAM存储两大系列。公司在AI相关应用方面有较多的投入和布局，主要产品为LPDDR5 和针对电脑使用的DDR5内存条。
3、全资子公司深圳特尔佳提供的智能接待服务机器人。
4、公司的桂阳县大冲里矿区属于含锂多金属矿山，伴生钨、锡、钽、铌等有价稀有金属，以及非金属矿长石、石英、高岭土等，是中国重要的战略金属锂原料生产基地，生产成本在同行业中较低。
5、公司是国内汽车电涡缓速器龙头企业，产品已完成国内主要车桥、变速箱制造商的产品匹配认证可广泛应用于制动频繁、制动强度较高的大中型长途旅游客车等客车市场。
利***（6****9）
1、2024年12月3日互动，公司目前对外出租AI算力规模已达10000P以上，其中，约4000P是以自有算力出租，其余是转租算力出租。公司AI算力租赁业务部署在上海市松江区的腾讯长三角人工智能超算中心。
2、公司正在执行的DGX服务器采购合同已经批量到货，不会受到禁令限制。网传，目前已经拿到255台英伟达原装DGX算力服务器，截至目前已达成市场最大的DXG算力规模4080P。借助英伟达大陆唯一AI服务器合作商，2024年在海外将再增加1万P的英伟达算力。
3、公司拟与世纪华通旗下世纪珑腾设合资公司世纪利通，主营业务为提供AI算力租赁服务。世纪利通设立后，公司将对其增资4.5亿元，增资后持有其90%的股权。
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