发行特别国债注资国有大行,会带来哪些变化

文摘   2024-10-25 13:08   毛里求斯  

财政部的发言已经过去几个星期,其核心主题是化解各种债务,为经济增长铺平道路。而最为重要的是激活银行的信贷支持作用。

中国的金融体系仍然是以银行间接融资为主,银行的信贷支持能力对经济的发展起到了压舱石的作用。而近几年来,银行的资本约束越来越限制银行的发展。

这些年来银行承担了大量的社会责任,比如普惠贷款、绿色金融等并不能给银行带来太多的收益。银行的资产规模越来越大,但是银行的收益性是降低的。这一方面是上述低盈利资产太多,另一方面是实体经济不振,利率下降,银行的利息收入降低所致。另外,银行的账上还趴着一些等待化解的不良资产。在资产价格整体向下的趋势下,银行的这些不良资产,很难通过市场进行处置,即使处置其回收率也非常低。这样只能通过核销来让其出表,账销案存,以后慢慢处置。

而核销是需要消耗银行的资金的,如果银行在资本约束下,就无法通过发放更多的贷款来弥补核销的冲击。所以说,财政部通过发行特别国债注入国有大型银行,其实是化解债务的一部分。银行的很大部分不良资产产生的原因,是经济周期导致,比如房地产类的债务。这部分债务不化解,就无法为新质生产力提供充足的信贷支持。

那为什么只是注资国有大行呢?

根据公开数据,国有六大行资产规模185万亿元,银行业总体资产规模417万亿元。国有大行资产占比达到了44%,接近银行业资产规模的一半。解决国有大行的资本问题,将积极带动银行业整体发展。而且国有大行都是上市公司,管理运营相对规范,资本的运用较为透明高效。

从资本市场的估值来看,大型银行的股价还在净资产之下。注资之后,肯定能够改善市场的预期,银行股票将成为A股稳定向上重要推动力量。

晓时代八点档
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