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■Wouter Stinis Optiver（澳帝桦）亚太区首席执行官
10月19日，由北京立言金融与发展研究院和中国移动通信集团有限公司共同承办的平行论坛“AI+金融赋能数字金融新篇章（AI+Finance Enables a New Chapter in Digital Finance）”在北京金融街召开。Optiver（澳帝桦）亚太区首席执行官 Wouter Stinis出席本次会议并发表主题演讲。
长期以来，金融市场受益于科技、自动化和算法的进步，在定价效率、流动性和价格发现等方面不断提升，惠及了所有投资者。如今，人工智能（AI）崛起，开启了金融市场和投资的新篇章。这一变革的关键突破，在于算力的大幅提升和大数据的广泛应用，为更高级的机器学习应用奠定了坚实的基础。这一突破，解锁了更多更新的金融应用场景，也提升了金融机构的运营效率。此外，在更加完善的监管框架下，人工智能技术的应用不仅有望进一步优化金融市场的运作，为投资者带来更多机会，还能推动实体经济实现更高质量的发展，带来更广泛而深远的积极影响。
要理解人工智能对金融市场的影响，我们需要回顾其发展历程，并展望未来的走向。本文将首先回顾金融市场与技术的演变过程，然后分析人工智能对金融市场的具体影响，最后探讨人工智能在金融市场中可能面临的挑战。
我们需要认识到，人工智能在金融市场中的广泛应用，更多是技术进步的自然延续，而不是一场彻底的革命。金融市场的核心功能，始终是为投资者和实体经济服务，体现在资本的高效配置、价格发现、流动性和风险管理等方面。人工智能的引入，开启了这一演变中的新篇章，但并没有改变这些核心的功能。
人工智能新篇章的关键驱动力，在于算力的飞速提升，伴随着海量数据、复杂的金融预测模型以及高技能人才的支持。这种计算能力的飞跃，彻底改变了市场格局，使得系统、模型和分析流程能够在全新的规模尺度上运行。快速发展的中央处理器 (CPU)、图形处理器 (GPU) 和云服务，是这场技术变革的核心，推动了前所未有的计算技术竞赛。这些进步，为人工智能和机器学习等技术与金融市场深度融合，使市场能够获得更深层次的洞察、更快的处理速度，以及更广泛的应用场景。
人工智能的实际应用，显著提升了运营效率、规模和精准度。它的应用场景广泛，既包括为分析师提供高效的企业分析建模工具，也包括了量化分析师利用机器学习、深度学习和神经网络，来更进一步优化其模型和策略。更先进的监管技术 (RegTech) 解决方案，也增强了其对市场的监控能力，确保其得到有效监管。投资者通过智能投顾工具，可以获得有关投资组合风险、分散化和对冲的建议。在企业方面，自动化的日常操作和软件编程效率显著提升，帮助员工专注于更具价值的工作。
人工智能的变革潜力不仅在于提升企业效率，还为投资者和实体经济带来了广泛的益处。这些收益，预计将通过多种方式体现。首先，自动化任务和流程提高了工作效率，使企业更具竞争力。其次，自动化和运营效率的提升将降低投资者的成本，例如减少银行、发行人和基金的交易费用和服务费，从而显著提升长期投资者（如养老金基金、资产管理公司和个人）的回报。第三，人工智能的新应用（如大型语言模型和先进的数据分析）将优化二级市场的价格发现和流动性，帮助投资者更高效地设定价格，降低交易成本，减少市场波动。最后，人工智能的消费者应用，大幅改善了知识获取、分析工具、教育和咨询服务，也将推动家庭财富和整体经济回报的增长。
然而，人工智能工具、计算能力的提升以及金融市场活动的自动化，是否完全是个好消息，且毫无风险呢？答案当然没有那么简单。尽管人工智能在金融市场及其他领域带来了显著的好处，但其快速发展也伴随着一系列挑战和风险。要确保人工智能的增长既可持续又负责任，必须关注多个关键领域，如市场稳定性、市场监管、网络安全、虚假信息的风险、计算能力需求的可持续性，以及培养具备未来所需技能的劳动力。
要确保人工智能的增长既可持续又负责任，政府、监管机构和市场参与者必须齐心协力，制定有效的法规和操作框架。同时，应积极借鉴全球最佳实践，确保在推动技术进步的同时，有效应对可能出现的风险与挑战。这种合作将为人工智能在金融市场的健康发展提供坚实保障。
总之，自动化和技术进步长期以来对金融市场产生了积极影响。随着近年来计算能力和大数据的可得性不断提升，人工智能的应用正在为金融市场和投资领域开启新的篇章。如果我们能够合理平衡好其优势与潜在风险，这将为企业、终端投资者以及实体经济带来广泛的利益和深远的影响。
北京立言金融与发展研究院是经北京市人民政府批准设立的非营利性高端金融智库。研究院旨在全面服务于国家金融改革和发展的战略目标，着重服务于北京经济、金融改革与发展的各项重要任务，打造首都地区金融智库协调发展平台，有效聚合中央、北京、在京高校及社会金融智库，取长补短、协调配合、形成合力，更好地为北京“四个中心”建设服务。同时也致力于为金融机构和工商企业提供应用性咨询服务，并为经济金融人才提供多层次、标准化或定制型的教育培训服务，努力为现代化金融人才的成长提供更多智力支撑。
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