今日聚焦
背后的成因很多，简言之就是货币持续的宽松环境（11月央妈注入了万亿流动性、降准预期等），另外同业活期存款利率纳入自律管理也催化了利率中枢的下行，同时理财自建估值的预期和地方债发债高峰的度过，也优化了债市的供需结构，致使债市走高…
相比原因，更重要的是这一事件对未来投资的影响，低利率时代短期看还不可逆，尤其在经济形势不明朗同时外贸还面临压力的节点。
而利率作为分母，其下行意味着资金成本的降低，对于风险资产很友好，衡量股债性价比的指标实则就是用十年国债收益率去对比股息率或PE倒数，那么随着前者低至历史级别，权益资产的性价比也达到了一定的高度。
这个逻辑下，我认为有两类权益资产值得特别重视，一是风险偏好最高的方向，对分母端最敏感，也就是科技成长类，更不用说其本身就和当下的政策脉络一致了。二是红利资产类，它可能是天量低风险资金在低利率时代的平替，5%的股息率还是很有吸引力的。
科技红利两手抓的类哑铃策略，大概就是下一个阶段的重要思路了，事实上点睛组合目前就在趋于这一方向，只不过内部还给了消费和恒科为代表的顺周期不少仓位。
说完债市的波动，再来看看股汇。昨天美元兑RMB大幅上行至7.28，这似乎与债市有一定的内在联系，或者说演绎的方向是一致的。不过有趣的是，昨天A股的表现却反直觉般的强势，中位数1.7%，成交额1.8万亿。
给我感觉现在就是各玩各的，你担忧你的复苏，我乐观我的政策，我们在各自的场子各赚各的钱。这没啥不好的，观点不同从没必要互道xx，鸡蛋饼和烤冷面，口味不同罢了，别人吃拉稀了也不会给你多加两根肠。
不过话说回来，考虑弱A以往从来都要看各路大哥(美股、中债、汇市等)的脸色才行事的，现在的气质确实完全不同了，这就是牛市和熊市的最大不同。
——————
昨天盘后还有个大事，国资委和发哥联合出手，搞了个央企创投基金天花板，全方位升级。相比于过去地方级别的创投文件，这次的规格高了一大截。
我简单说重点，首先这个基金重点是投向科技新兴领域的，特点是投早（种子期初创期科技企业为主要投资标的）、投小（陪伴创新企业成长）、投长（基金存续期最长15年+吸引险资和社保入局），大的底层逻辑依然是新质生产力和科技自立。
另外更重要的是，这次解决了一个超级大堵点，就是关于国资不敢投、不愿投的问题。
之前为啥不敢，因为怕亏了担责任，懂的都懂。但这次明确提出，健全免责机制，不单纯追求财务回报为目标，要合理容忍正常投资风险，即便投资失败，只要过程是合规合理且没有非法获益的，都予以免责。
不得不说，在经济结构切换紧迫的背景下，这次对科创的支持绝非空谈画饼，俨然是动真格了。。
————
热点新闻
另一个"非银行支付机构客户备付金"，这块指的就是某信、某宝等非银渠道，这类可直接用于支付或交易，具有较强的流动性，也应纳入M1，国际上大多也是类似的统计口径。客观来说，随着金融市场的发展，调整数据指标是比较常规的操作。
修订后的M1将于明年2月上旬公布，同时还将公布2024年1月份以来修订后的M1余额和增长速度数据，届时可以关注下M1-M2剪刀差的变化。
2、央妈表示，明年将继续坚持支持性的货币政策立场和政策取向，综合运用多种货币政策工具，加大逆周期调控力度，保持流动性合理充裕，降低企业和居民综合融资成本。继续给市场吃定心丸，明年会延续相对宽松的货币环境。
3、11月财新中国制造业PMI录得51.5，高于预期值50.6。财新代表了中小企业的表现，其中包含很多沿海企业，受抢出口效应刺激，数据确实蛮强的。叠加此前公布的官方PMI也超预期，说明制造业供需加速扩张，经济有企稳迹象，给市场增添了信心。
4、深交所发布公告，将对深证成指、创业板指、深证100样本股进行定期调整，本次调整将于12月16日正式实施。
此次深市核心指数调整突出创新成长特色，调整后样本股呈现技术创新成色更足、成长发展势头强劲、长期投资价值凸显等特征，指数也瞄准了创新成长方向。
公司观察
数据来源：choice
【公司调研】
数据来源：choice
盘前必读
数据来源：iFinD
【限售解禁】
今天冀中能源、川能动力等有大额可售解禁。
数据来源：iFinD
基金销售和基金投顾服务由盈米基金提供。如需购买相关基金产品，请您提前做好风险测评，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断，购买与自身风险等级和承受能力相匹配的基金产品或基金投资组合策略。
因基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。
基金投资组合策略为其他客户创造的收益，并不构成业绩表现的保证。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。过往业绩不代表未来表现。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行阅读相关法律文件，自行做出投资选择。
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
从业人员信息公示：
姓名：朱哲甫
执业编号：A20210813000322
所属公司：珠海盈米基金销售有限公司
点击阅读原文，了解点睛定投计划。
