LiveReport大数据
｜港美IPO投研专家｜
来源：招股书
来源 | LiveReport大数据
招股书 | 点击文末“阅读原文”
摘要：八马茶业于2025年1月17日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联合保荐人是华泰国际、农银国际、天风国际。
公司是中国最大的高端茶叶供应商。2023年收入为人民币21.2亿元，净利润2.1亿元，2024年前9个月收入16.5亿元，净利2.1亿元。公司曾在2015年11月24日新三板挂牌，2018年4月摘牌，曾在2021、2022年递交A股上市申请。
公司的「八马」品牌是知名的茶叶品牌，根据弗若斯特沙利文报告，按2023年末茶叶连锁专卖店数量计，公司在中国茶叶市场排名第一；按2023年销售收入计，公司在中国高端茶叶市场排名第一，同时在中国乌龙茶和红茶市场亦排名第一。
公司通过线下渠道及在线渠道销售产品。截至最后实际可行日期，公司的线下销售网络覆盖了中国内地各大省份的主要大中城市，而线上销售渠道覆盖中国所有主要电商平台。公司拥有门店3498家，包含3224家加盟店和274家直营店。
来源：招股书
公司产品组合主要包括：(i)茶叶产品，主要包括乌龙茶、红茶、黑茶、白茶及绿茶；(ii)茶具，主要包括茶壶、茶杯及其他泡茶用具；及(iii)茶食，主要包括果仁、干果及肉干。
来源：招股书
财务分析
截至2023年12月31日止两个年度及2023、2024年前9个月：
收入分别约为人民币18.2亿元、21.2亿元、16.3亿元及16.5亿元，2023年同比增长率为16.77%，2024年前9月同比增长率为0.95%；
毛利分别约为人民币9.7亿元、11.1亿元、8.6亿元及9.1亿元，2023年同比增长率为14.48%，2024年前9月同比增长率为5.73%；
净利分别约为人民币1.7亿元、2.1亿元、2亿元及2.1亿元，2023年同比增长率为24.05%，2024年前9月同比增长率为5.87%；
毛利率分别约为53.34%、52.30%、52.85%及55.35%；
净利率分别约为9.12%、9.69%、12.02%及12.61%。
来源：LiveReport大数据
截至2024年9月30日，公司经营活动现金流为1.59亿，账上现金2.72亿。
行业前景
中国高端茶叶市场规模
于2019年至2023年，按销售收入计，中国高端茶叶市场规模的复合年增长率为6.2%，由人民币827亿元增加至人民币1,052亿元。到2028年，大众茶叶分部市场规模按销售收入计预期将达到人民币1,791亿元，而高端茶叶分部市场规模按销售收入计预计将增加至人民币1,404亿元。
来源：招股书
行业地位
连锁专卖店指专门销售特定品牌茶产品的零售店类型，为客户提供专门空间以购买产品及获取服务。按连锁专卖店数量计，公司于2023年在中国茶企中排名第一。
来源：招股书
、
同行业公司IPO对比
本次选取的同行业对比公司为：澜沧古茶[6911.HK]
公司是一家集研发、生产和销售于一体的综合性茶叶企业，品牌历史可追溯至1966年设立的澜沧县茶厂，产品以普洱茶为主。
来源：LiveReport大数据
主要股东
王文彬先生、王文礼先生、王文超先生、陈雅静女士、吴小宁女士、王小萍女士构成一致行动人，作为控股股东合计持股55.91%；天津长峰持股6.87%；其他109名股东持股37.22%。
公司架构如下：
来源：招股书
管理层情况
中介团队
据LiveReport大数据统计，八马茶业中介团队共计10家，其中保荐人3家，近10家保荐项目数据表现一般；公司律师共计2家，综合项目数据一般。整体而言中介团队历史数据表现一般。
来源：LiveReport大数据
（本文首发于活报告公众号，ID：livereport）
温馨提示：请将“活报告”设为星标，或文章点赞、在看，感谢您的关注。
关于活报告
活报告运营主体为沙利文捷利(深圳)云科技有限公司，由弗若斯特沙利文与捷利交易宝两家公司的内地附属公司联合创立，两家公司均在新股市场特别是香港IPO市场担任重要角色。
云科技公司特别的将为港股拟上市公司及已上市公司提供精准宣传路演、公开发行辅助、一站式全周期投资者关系管理服务及综合性投融资支持，全心致力于公司价值的传播和实现。
联系邮箱：livereport@livereport8.com
活报告官方客户端：https://cloud.livereport8.com/
官网地址：www.tradegomart.com
版权声明、转载须知
在公众号对话框留言，告知转载机构的名称、介绍及微信公众号ID； 在编辑页作者处填写“LiveReport大数据”； 所有转载不得对原文进行任何篡改、曲解、诠释和改编。活报告保留对所有原创文章的版权及解释权。如有违反，活报告保留依法追究相应法律责任的权利。
部分文章推送时未能与原作者或公众号平台取得联系，若涉及版权问题，敬请原作者联系我们。
