宁波方正（300998）12 月 11 日晚间公告，拟用自有或自筹资金以现金方式向关联方鹏鑫创展购买骏鹏通信 40% 的股权，交易价格为人民币 3.4 亿元。根据评估机构沃克森出具的报告，标的公司的评估价值为8.63亿元，增值额为5.56亿元，增值率为181.02%。
骏鹏通信成立于 2003 年，经过多年的深耕及发展，已掌握高安全性、高精密度的生产工艺，其开发的新型铝材气胀电池箱体加工工艺是钣金制造工艺的新突破，将超塑性吹胀成型技术首次成功运用在汽车领域，实现新型铝材气胀电池箱体批量化生产。骏鹏通信已与下游行业龙头宁德时代建立了长期战略合作伙伴关系，成为宁德时代结构件产品核心供应商。近年来顺应新能源行业的高速发展趋势，具有较强的盈利能力。
值得注意的是，宁波方正一直计划将骏鹏通信纳入麾下。早在2023 年 9 月，宁波方正就曾公告称，公司正在筹划以现金方式购买骏鹏通信不低于51%股权，但该计划未能完成。今年 8 月6日，宁波方正发布公告称，调整上述并购方案为收购骏鹏通信 40% 股权。对于调整原因，宁波方正表示，系交易各方未能就主要交易条款等达成一致意见
事实上，鹏鑫创展所持有的骏鹏通信股权也是收购而来。2023 年 6 月，骏鹏通信通过股东会决议，同意原股东王炜、石正平、刘云志、吴克贵、陈晓东、雷剑将骏鹏通信 100% 股权以合计 9.45 亿元的价格转让给鹏鑫创展。对于上述交易价格，宁波方正称，鹏鑫创展前次收购骏鹏通信的交易对价为 9.45 亿元，系由交易双方自主协商确定的交易定价，未聘请评估机构。
宁波方正于2021年在深交所创业板挂牌上市，其主营业务为汽车塑料模具的研发、设计、制造和销售，主要产品包括大型注塑模具、吹塑模具和精密模具等，产品主要提供给下游汽车零部件企业生产汽车所需的塑料制品，包括汽车内饰系统如仪表板、副仪表板、门板、柱护板等；汽车外饰系统如保险杠、格栅、扰流板等。
近年来，宁波方正经营业绩并不乐观。2023年，公司实现营收9.69亿元，同比增长24.17%；归母净利润亏损907.42万元，上年同期盈利1758.24万元；扣非净利润亏损2041.94万元，上年同期盈利888.79万元。2024年上半年，公司实现营收3.87亿元，同比增长6.36%；归母净利润亏损1813.23万元，上年同期亏损669.36万元；扣非净利润亏损2529.70万元，上年同期亏损1152.76万元。
1、交易概述
宁波方正拟用自有或自筹资金以现金方式向关联方鹏鑫创展购买骏鹏通信 40%的股权。公司已聘请沃克森（北京）国际资产评估有限公司对上述标的公司进行了评估，评估价值为人民币 86,327.54 万元。经双方协商确定，以人民币 34,000.00 万元作为本次交易标的公司 40%股权的成交价格。
各方同意，本次交易前标的公司的滚存未分配利润在本次交易完成后由本次交易后标的公司各股东按各自的持股比例共同享有。
2、交易属性
交易对方鹏鑫创展的实际控制人为方如玘女士，方如玘女士系宁波方正实际控制人方永杰先生、王亚萍女士之女，方如玘女士同时在宁波方正任副董事长，根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等相关规定，本次交易构成关联交易，但不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组，且无需经过有关部门批准。
3、业绩承诺
鹏鑫创展承诺，标的公司 2024 年度、2025 年度、2026 年度承诺实现的净利润分别不低于 1 亿元、1.1 亿元、1.2 亿元。
1、业绩下滑风险
骏鹏通信在 2023 年业绩大幅下滑，净利润同比近于腰斩，从 2022 年的约 2.02 亿元降至 2023 年的约 1.04 亿元，今年上半年净利润仅为 0.36 亿元。这样的业绩表现无疑给宁波方正此次的收购带来了巨大的风险。业绩下滑可能是由于市场竞争加剧、行业整体波动或者公司自身经营问题等多种原因引起的。如果骏鹏通信不能及时扭转业绩下滑的趋势，可能会对宁波方正的投资回报产生负面影响。
2、股权质押及担保风险
鹏鑫创展将其持有的骏鹏通信 100% 股权质押给兴业银行尚未解除，这给交易带来了不确定性。且骏鹏通信及其全资子公司福州骏鹏机械制造有限公司存在为鹏鑫创展提供担保的情形，担保余额为 3.20 亿元。也增加了财务风险。虽然鹏鑫创展、骏鹏通信已就上述股权质押担保事宜出具了相应承诺，但仍存在该质押无法解除，或解除质押时间晚于预期的风险，存在未能及时彻底解决对外担保问题的风险，从而影响本次交易进度。
3、标的公司客户集中度高的风险
骏鹏通信下游应用领域锂电池行业本身存在市场份额较为集中的特点，宁德时代作为全球锂电池龙头企业，是标的公司主要客户。标的公司通过与大客户宁德时代的紧密合作实现了公司的快速发展，但同时亦形成公司客户单一的情形。虽然标的公司与宁德时代已建立了长期稳定的良好合作关系，业务具有较强的持续性与稳定性，但主要客户的经营波动或策略改变将对标的公司产生重大影响。因此本次交易后，标的公司将综合行业发展格局，在满足宁德时代发展的基础上，主动开拓其他客户，逐步降低标的公司对单一客户的依赖风险。
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