A股市场震荡再起，本周成交明显缩量，不过，红利资产相对抗跌，WIND数据显示，中证红利低波100指数本周跌2.71%，而中证500和沪深300分别下跌4.79%和3.29%。从中长期角度看，红利资产仍然表现出较强的投资价值。（以上数据仅供示意，不代表未来表现，基金有风险，投资须谨慎）
1、宏观市场角度
当前资本市场风格多变，短期内制约国内经济的不利因素也尚未见到明显改善迹象，未来市场或仍以防守风格为主。同时，在流动性宽松背景下，无风险收益率短期也易下难上，具有历史稳定分红的红利资产在“股息率回升”后仍有望吸引资金配置。
2、交易拥挤角度
从换手率来看，2017年以来，中证红利低波100指数（930955.CSI）每日换手率长期在0.6%以下，平均水平为0.23%左右。虽然今年来，红利资产相对强势，吸引了不少资金入场，导致板块交易活跃度上升，但纵向来看，年内换手率的峰值仍低于0.45%。（数据来源：Wind，统计区间为：2016.1.1.-2024.10.31；以上数据仅供示意，不代表未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）
3、估值性价比角度
以红利低波100指数为例，当前指数市盈率（PE-TTM）为7.11，远低于其他市场主流宽基指数，比如沪深300、中证500、中证1000该项指标分别为12.39、26.44、39.77。（数据来源：Wind，截至2024年10月31日，指数过往数据仅供示意，不代表未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）
4、政策支持角度
新“国九条”强调要强化上市公司现金分红监管，多措并举推动提高股息率、推动一年多次分红、预分红、春节前分红。同时，中国人民银行9月24日宣布创设两项新的货币政策工具——证券、基金、保险公司互换便利以及股票回购增持再贷款，以支持股票市场稳定发展，两项货币工具皆有望利好红利资产。
当前，长城中证红利低波100指数基金（A类：022097；C类：022098）正在发行中。通过下面一组QA，快速了解下这只产品吧~
长城中证红利低波100是一只怎样的基金？
答：长城中证红利低波动100指数型证券投资基金（以下简称“本基金”）采用指数化投资策略，紧密跟踪中证红利低波动100指数，追求跟踪偏离度与跟踪误差最小化。基金托管人为中国农业银行，管理人为长城基金管理有限公司，拟任基金经理为雷俊。
投资比例：投资于中证红利低波动100指数成份股（含存托凭证）及备选成份股（含存托凭证）的比例≥基金资产净值的90%
业绩基准：中证红利低波动100指数收益率×95%+活期存款利率（税后）×5%
风险等级：R3-中风险，适合风险偏好C3稳健型及以上客户
产品费率：
什么是红利低波策略？
答：红利策略主要以“高股息率”为核心指标，选取盈利能力较强、现金流良好、分红稳定可持续、估值合理的上市公司，具有捕捉高质量企业的“压舱石”属性。
低波策略则从股价表现技术面出发，选取波动率较低的标的，具有追求降低组合风险的“减震器”属性。
红利低波策略力争融合两大策略的优势，不仅追求高股息收益，同时会考量组合整体的波动性，追求收益和风险的适度平衡。
风险提示：以上策略仅供示意，不构成实际投资建议，基金存在收益波动风险，不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，投资须谨慎。
中证红利低波动100指数有什么优势？
答：中证红利低波动100指数（以下简称“红利低波100指数”）从沪深A股中选取100只流动性较好、连续分红、股息率较高且波动率较低的股票作为指数样本，采用股息率/波动率加权，以期反映A股市场股息率高且波动率低的股票整体表现。相较其他红利指数，具有如下优势：
①指数更新频率更高：红利低波100指数每季度定期调仓，加强了指数的“自我迭代“能力，有望更快地将股息率下降、波动率上升的股票给调整出去，相当于变相“高抛低吸”、“择时止盈”。
②加权方式更“低波”：红利低波100指数采用“股息率/波动率“加权，有望强化指数的“低波”属性，一定程度上降低市场波动的影响。
数据来源：Wind，截至2024年10月31日，指数代码分别为：中证红利低波动100指数（930955.CSI）、中证红利指数（000922.CSI）、上证红利指数（000015.SH）、中证红利低波指数（H30269.CSI）、东证红利低波指数（931446.CSI）；以上策略和数据仅供示意，不构成实际投资建议，基金存在收益波动风险，不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，基金有风险，投资须谨慎。
中证红利低波动100指数过往表现如何？
答：1）过往长跑实力出众
历史连续5年正收益：红利低波100全收益指数在近5年不同市场环境下，依然保持每个完整年度正收益的良好表现，且近三个完整年度连续跑赢市场。
过往年度正收益表现优：2014年至今，红利低波100全收益指数在过去10个年度中，有9年取得正收益。
数据来源：Wind，指数代码分别为：中证红利低波动100全收益指数（H20955.CSI）、中证全指全收益指数（H00985.CSI），截至2024年10月31日。指数过往数据不代表未来表现，不等于产品实际收益，不构成实际投资建议，基金有风险，投资须谨慎。
2）“可攻可守”，弱市表现更佳
2014年至今，红利低波100全收益指数累计收益达312.99%（年化14.41%），过往在各类市场环境中均有着较强的韧性，且在市场下行、震荡期间表现更佳。
数据来源：Wind，指数代码分别为：中证红利低波动100全收益指数（H20955.CSI）、沪深300全收益指数（H00300.CSI）中证全指全收益指数（H00985.CSI），统计区间为2014.1.1-2024.10.31，数据为历年上行、下行、震荡的平均值，具体分类规则：①上行：沪深300全收益指数年度涨幅＞15%，②下行：沪深300全收益指数年度涨跌幅＜-15%，③震荡：-15%≤沪深300全收益指数年度涨跌幅≤15%。指数过往数据不代表未来表现，不等于产品实际收益，不构成实际投资建议，基金有风险，投资须谨慎。
3）具备较高风险收益比
对比来看，红利低波100指数在近10年，相较同期主流宽基指数拥有更优的风险收益特征。
数据来源：Wind，截至2024年10月31日，无风险收益率采用一年期定存利率（税前），以日为计算周期，指数代码分别为：中证红利低波动100全收益指数（H20955.CSI）、沪深300全收益指数（H00300.CSI）、中证500全收益指数（H00905.CSI）、中证1000全收益指数（H00852.SH）；指数过往数据不代表未来表现，不等于产品实际收益，不构成实际投资建议，基金存在收益波动风险，不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，基金有风险，投资须谨慎。
拟任基金经理情况如何？
答：拟任基金经理：雷俊
北京大学数学学士、智能科学硕士，证券从业经验超16年，公募基金管理经验超8年，是业内为数不多、专注量化投研十余年的资深名将；曾就职于南方基金，历任研究员、基金经理，2017年加入长城基金，现任长城基金总经理助理、量化与指数投资部总经理。
代表产品：长城中证500指数增强（006048）、长城量化小盘股票（007903）。
长城量化与指数团队有何加持？
答：长城量化与指数投资团队成员均来自国内外知名学府，量化工具策略容量大，拥有优秀的β跟踪和α获取能力，是国内公募快速成长的新锐量化团队之一。
长城量化与指数投资部持续以专业眼光甄选指数，为投资者提供多元化的资产配置工具。此次选择中证红利低波动100指数，也是对比市场上主流的红利指数后进行的选择。
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