要寻找芒格的智慧财富，除了《穷查理宝典》之外，还有另外一个丰富的“宝库”——就是他从1987年以来，在西科金融股东会上的讲话。
作为这家企业的董事长，他在年会上直言自己对人、对事的态度，随后也会更加坦率、完整地回答股东们的提问，让我们因此能够更加全面地领略到他的所思所想。而这批宝藏，正是本书的内容。
芒格从1984到2011年一直担任西科金融公司的董事长。2011年6月，西科成为伯克希尔的全资子公司，芒格卸任董事长，由他主持的西科金融股东会也就此终结。
芒格的讲话，跨度非常长，读了以后，给我们带来启发和感触的地方非常多，限于篇幅，这里摘抄他的一部分精要讲话，作为笔记“之一”和读者共享。芒格的这些讲话，接地气，有逻辑，潜藏着内在的力量，闪耀着智慧的光芒。
1、一般人眼中的优秀人才是：“以优异的成绩毕业于顶尖商学院，讲起现代管理理论头头是道，工作勤奋、人品正直、家庭和睦，总之是典型的精英。”而巴菲特眼中的优秀人才却是：“你把他从火车上扔下去，扔到一个偏僻的小镇，不给他钱，他在这个小镇上诚实本分地经营，用不了多长时间，又发家致富了。”
2、我们出手的时候很少。即使是出手的时候，我们也是如履薄冰，对可能承担的风险感到不安。我们根本没有预知未来的能力。真有这个能力，还何必这么辛苦地投资？
3、有时候，只有经过失败的历练，我们才能懂得谦卑。真清楚了自己能力的大小，自然就谦虚了。有一种人，实际上智商130，自认为是128；另一种人，实际上智商190，自认为是250。还是和前一种人交往比较好，后一种人很危险，会害了你。
4、多年以前，我在帕萨迪纳市有个朋友，是做渔具生意的。他出售的鱼钩五颜六色的。我以前从没见过色彩这么丰富的鱼钩。我问他：“你这鱼钩五颜六色的，鱼是不是更容易上钩啊？”他回答道：“查理，我这鱼钩又不是卖给鱼的。”你们笑归笑，所有人都有这个倾向：给别人提建议时，以为是在为别人考虑，其实是从自己的利益出发。
5、银行体系也有自己的问题。我们向外国提供了那么多贷款，几乎全都逾期了。向一个主权国家发放的贷款，根本没办法强行收回。你让还款，人家说：“你看，我们国家多少穷人还流落街头呢，拿什么还钱？” 我们能怎么办？难道把海军开过去？
6、最理想的公司，每年创造的现金高于净利润，能为所有者提供大量可自由支配的现金。杂志公司的生意就是如此。一家赚钱的杂志，一年创造了100万美元的利润，但创造的现金可能是120万美元。（笔者：由此可见，1988年杂志社还是很赚钱的）
7、喜欢简单干净的财报。各位可以看看跨国石油公司的财报，里面涉及不同的国家、复杂的法律、纷繁的部门，让人看得头晕眼花。还是简单的公司，我们更容易看懂。像麦当劳这样的公司，在发展初期，我们很容易看出来，它有能力开很多家分店。麦当劳在蒙大拿州很赚钱，它的生意模式可以复制，到了爱达荷州一样赚钱。大多数公司不是麦当劳，没那么容易看出来。
8、伯克希尔是否会对西科剩余的股份提出邀约收购？伯克希尔有个原则，如果不能换来同等的内在价值，伯克希尔绝对不会发行股票。要进行收购，必须保证绝对公平。（1989年）
9、我们走到今天，靠的不是预测未来的利率高低，预测经济周期的变化。我们没有做那种预测的本事。我们倒是经常做一些踏错节奏的事，遭遇周期的逆境。我们始终把眼前所有的投资机会进行比较，力求找到当下最合理的投资逻辑，这才是重中之重。找到了最合理的投资逻辑之后，无论周期波动如何剧烈，是顺境还是逆境，我们都泰然自若。这就是我们的投资之道。
10、我从来不觉得长期规划有什么用。无论是现代商学院，还是联邦住房贷款银行体系，都提倡制定长期规划，我则不以为然。很多公司制定五年计划。除非是监管部门要求的，伯克希尔·哈撒韦从来不制定长期规划。威廉·奥斯勒爵士一砖一瓦地建成了世界著名的约翰斯·霍普金斯大学医学院。威廉·奥斯勒爵士信奉托马斯·卡莱尔的一句名言：“与其为朦胧的未来而烦恼忧虑，不如脚踏实地，做好眼前的事。”这同样是伯克希尔的经营哲学。
11、长期以来，我们的资产负债表始终非常保守。还有一个方面也能体现出我们的保守——我们尽量远离人品有问题的人。我们的大厦往外出租办公室。发现有的租户人品有问题，租约到期之后，我们就不租给他们了。无论是律师、会计、租户，还是清洁工，我们希望我们周围都是品行端正、作风正派的人。我们与品行端正的人来往，我们保持雄厚的财务实力，这是我们多年来总结出的经验。经验告诉我们，人品差的人是祸害。
12、顺便说一下，我看的那家公司，要价很高。如今，杠杆收购大行其道，大量公司被高价兜售。虽然不如我们的精密钢材，但这家公司也还可以，只是近两倍净资产的价格，我们觉得太贵了。
13、我曾经领导过一家经营印花票的公司，眼看着它的销售额从1.2亿美元跌落到200万美元。销售额下跌幅度高达99%。眼看着它的销售额节节走低，我却无能为力。我想过各种办法，希望能止住颓势，可惜都无功而返。这个经历让我懂得了一个深刻的道理。决定结果的主要有两个因素：一个是形势，另一个是人。形势太强，任凭你有多大能力，都无济于事。
14、有句俗话，表达方法不一样，但说的是同样的道理。以前，有一位久经沙场的投资界老前辈，我们很尊重他。每当年轻人建议他冒险的时候，他总是说：“河里淹死的都是会水的。”遇到了旋涡，水流太强，任你游泳本领再高，也难以逃脱。印花票生意走下坡路的大势太强，无论是靠聪明，还是靠勤奋，都无法扭转，至少我和沃伦两人真没那么大的本事。
15、伯克希尔·哈撒韦当年的纺织厂也是很好的例子。伯克希尔从纺织厂提取了大量资金，投资到了别的地方。如果伯克希尔不服输，坚持和纺织业走下坡路的大势对着干，不断往里投入资金，这个纺织厂能把伯克希尔的资金耗尽。打得过就打，打不过就跑。很多生意人没这个斩钉截铁的魄力。举个例子，你对我说：“查理，走上拳台，挑战全盛时期的穆罕默德·阿里放手去拼吧。” 我会用沃伦在伯克希尔年报中的话回答你。我会说：“谁爱去谁去，反正我不去。你的提议不错，但我不干。” （1989年）
