江湖中有这么一位传奇人物，他创立了步步高，却在公司高速发展时选择退居一线；他貌似已经退隐江湖，却仍然活跃在财富网站“雪球”上，被网友亲切地叫做“大道”；他有5位大名鼎鼎的“门徒”，分别是拼多多创始人黄峥、OPPO掌门人陈明永、vivo掌门人沈炜、小天才CEO金志江与极兔快递创始人李杰，他们深受段永平的影响，在创业过程中都得到过他的指点和帮助。
想必大家已经猜到了，这位传奇人物就是段永平。
不管是作为企业管理者，还是作为投资人，段永平都是非常成功的。他在企业经营、投资理念、商业逻辑方面都有其独特的见解，经常给人以启发。
雪球网是一个集股票、基金交易和投资者社交互动于一身的综合性金融服务平台。其名称来源于股神巴菲特的名言：“人生就像滚雪球，关键是找到足够多的雪，以及足够长的坡”，意味着通过智慧和耐心，可以实现财富的积累。雪球网的账号是段永平的主要社交账号之一，他经常在雪球上与网友交流投资心得。
《段永平投资问答录》是雪球专刊精选出的段永平关于商业逻辑的问答录，内容涵盖商业模式化、企业文化、产品、差异化和创新、品牌、营销和广告以及收购与多元化。这不是一本讲如何炒股的书，而是讲投资，人生处处在投资，相信本书对大多数人有启发，强烈推荐！
直接摘抄一些大道的观点，以与读者共勉。详细的解说，请阅读原著。
段永平说“买股票就是买公司”。这个给我的启发是，入职一家公司就是看好公司。如果你不看好一个公司，就不要加入，不管它现在给你多少钱，因为你将长期在其中投入精力，投入时间。当发现错了就尽快改，不管多大的代价都是最小的代价。相对于一家公司的股票可以随时买卖来说，员工换公司可就要复杂的多。入职不好的公司，你还将失去很多的机会成本。因此，能够判断一家公司的好坏，对投资者来说，很重要，对员工来说，更重要。
“生意模式”和“企业文化”
什么是好公司？段永平说，我看公司主要看两个东西，生意模式和企业文化。这两样东西中任意一样我不喜欢我就不会再继续看下去。商业模式简单讲就是公司赚钱的模式。好的商业模式是有护城河的。投资就是买的未来的现金流（折现），未来现金流（折现）最大的保障就是“商业模式”，商业模式里最强的就是垄断，或者叫“护城河”。 企业文化不好最典型的特征就是经常说瞎话，你只要看他以前说过多少瞎话就明白了。
产品文化是公司文化的一部分，写给别人看的公司文化，永远只能挂在墙上，却没有任何价值。一般来讲能有挂在墙上的也比哪里都没有的强，但如果不是真的则强得有限。(2012-03-07)
老板给员工加薪或者发奖金其实都是员工该得的，非常不喜欢那种“恩赐”的感觉。(2018-09-20)
“2019年4月19日，有网友在社交网络上爆料称，OPPO离职的员工年终奖是照常发的，其中一位主动离职超过半年的OPPO员工就意外收到前东家发的12万的年终奖。从爆料的信息看，一位去年7月份从OPPO离职的员工，在今年4月份突然收到了12万的年终奖。另外，不管是主动离职还是辞退都N+1。” 对于这一段新闻，段永平说，“过去20多年都是如此，那是契约精神里的东西，没什么好说的。”(2019-04-20)
“本分”和“平常心”
对于企业来说，最重要的是“本分”和“平常心”。本分，就是“做对的事情 + 把事情做对”，前者更重要。知不知道是错的，那是能力的问题，明知错的事情还去做就是不本分。平常心就是在任何时候，尤其是在有诱惑的时候，能够排除所有外界的干扰，回到事物的本质（原点），辨别事情的是非与对错，知道什么是对的事情。现在A股的上市公司或者准上市公司，面对业绩压力的时候，往往就失去了平常心，做出一些不本分的事情，譬如给代理商压货虚增营收，或者通过把即将超期的物料发往工厂重新加工，以规避超期计提的审计要求。
企业文化不能被曲解，文化要用普世的价值，学会爱和尊重，而不是把企业文化当成精神奴役员工的工具。老实是本分，员工顺从是本分，首先自扫门前雪也是本分，但本分的内涵远不止这些。
“诚信”和“守信誉”
所谓“讲信誉”或叫诚信或本分都是在需要付出代价的时候才能体现出来。只有当你需要付出代价的时候才知道你是不是个守信誉的人。“讲”信誉谁都会，但当需要“守”信誉的时候很多人就不行了。
“利润之上的追求”
利润之上的追求指的是把消费者需求放在公司短期利益前面。多数公司碰到问题时讨论的都是有没有钱赚的问题，而有利润之上追求的公司碰到问题时可能会先问一句，这是对的事情吗？这是应该赚的钱吗……？看起来差别很小，但20年后差别很大(2020-07-10)
“CEO的人品”
从5年10年的角度看，CEO至关重要。从10-50年的角度看董事会很重要，因为董事会能找出好的CEO。从更长的角度看企业文化更重要，因为一个好的企业文化可以维持有一个好的董事会。没有好的企业文化就很难有好的董事会，没有好的董事会将来的CEO人选出问题的概率就会大很多，因为董事会会变得短视。(2013-04-16)
为什么投资万科这种地产股？段永平说：“我记得当年我们买万科时就有人问过我，说万一万科假账怎么办。我说，以我认识的王石而言，他绝不是会关在房间里和财务商量个假账来蒙股东的人。其实那时和王石不熟，现在也不算熟，就是直觉而已。”(2010-03-14)
段永平重仓苹果的股票，因为他喜欢苹果的企业文化、商业模式，当然还有乔布斯和库克。
乔布斯说，我讨厌一种人，他们把自己称为“企业家”，实际上真正想做的却是创建一家企业，然后把它卖掉或上市，他们就可以变现，一走了之。我的激情所在是打造一家可以传世的公司，这家公司里的人动力十足地创造伟大的产品。其他一切都是第二位的。当然，能赚钱很棒，因为那样你才能够制造伟大的产品。但是动力来自产品，而不是利润。斯卡利本末倒置，把赚钱当成了目标。这种差别很微妙，但它却会影响每一件事：你聘用谁，提拔谁，会议上讨论什么事情。
库克其实就是乔布斯最伟大的发明（发现）之一。库克说：我们最重要的是聚焦在做最好的产品上，利润会随之而来的。伟大的产品是我们的“北极星”。在所有员工每天上班时，他们都会以此为目标。我们不会去做任何自认为不够伟大的产品；有些公司会这样做，但我们不会。虽然我们可以有个按钮，可以随时做最多的产品，但我们的文化是做最好的产品而不是最多的。
关于人才的“合适性”与“合格性”
人才的两面:合格性和合适性。招人一定要注意的地方就是要先看合适性，然后才是合格性。合适性是指对企业文化的认同感，就是和自己企业文化匹配的意思。合格性是指工作能力。合适性很难培养，甚至很久也培养不出来。合格性多数情况是可以培养出来的。急需技术人才时，引进合适性很强的人才。高级管理人员一般不引进，很难培养其合适性。
凡是员工见到领导就战战兢兢的公司，时间长了都会出问题的。
因为这种公司员工大多都会慢慢变得没有担当，凡事希望交给上级去决定，效率慢慢会降低。除非这种公司的产品非常聚焦，大老板确实可以照顾到所有大方面，不然早晚会出问题的。我觉得日本企业这些年在有些行业出问题就是这个原因。(2018-09-22)
凡是说要把市值做到多少钱的我都不碰。(2012-02-01)
凡是认为公司好是因为营销好的说法都很可笑。
就像认为一个能装水的木桶是因为有了一块叫“营销”的木板一样可笑。所谓营销对于一个公司来说只是一个环节而已，相当于木桶的众多木板中的一块而已。
当年诺基亚一年出大概50个机种，岂有不死之理？！
眼光盯住“市场占有率”确实会导致公司做一些本末倒置的事情。诺基亚不是用户导向的，你看到的这个现象其实是他们的内在文化的外在表现。单一产品的模式有非常多的好处，其中之一就是可以集中人力物力将产品做得更好，比较一下iPhone系列和诺基亚系列（今年要推出40个品种）就知道。苹果产品的单位开发成本是非常低的，但单个产品的开发费却是最高的。
如果大凡你能做好一样东西，你为啥还要做很多做不好的东西呢？不过，确实有些会因为做了一些好东西后就以为自己啥都能做好，于是就开始做一些自己做不好的东西了。人的精力是有限的，聚焦的人或公司最后会变得很厉害，这也是我喜欢苹果的原因。(2013-10-17)
“性价比“其实就是为性能不够好找借口
说追求“性价比”的公司大多是在为自己的低价找借口。长寿公司大概是不太强调“性价比”这个概念的，老百姓心里有杆秤。好货不便宜啊。苹果不讲性价比。苹果只focus（聚焦）在自己做的事情上。苹果有利润之上的追求，就是做最好的产品。苹果文化的强度很强，有严格的“Stop Doing List”，一定要满足用户，一定做最好的产品。
“敢为天下后，后中争先”
段永平说，所有的高手都是敢为天下后的，只是做的比别人更好。步步高的成功不是偶然的，坚持自己的“Stop Doing List”，筛合伙人，筛供货商，慢慢地就会攒下好圈子，长期来看很有价值。敢为天下后，指的是产品类别，是因为你猜市场的需求往往很难，但是别人已经把需求明确了，你去满足这个需求，就更确定。如果找不到“差异化”的东西，那“敢为天下后”的产品就会成为悲剧。所以“敢为天下后”的前提一定是你能够提供出你的用户群需要而别人没有或不能提供的“差异化”的产品。
华为很多年一直在做敢为天下后，一直在做追赶者。近年来某些领域“遥遥领先”以后，任正非发出警告“进入无人区很容易迷失”。和段永平的这个敢为天下后有异曲同工之妙。
Stop Doing List：不为清单
一般来说，我总是努力去提醒人们不要做什么，但多数人最后总是会回到问我“那我该干嘛？”，大概只有很少的人看明白了，我们干过啥对你能干啥不会有太多帮助的。(2019-06-19)。段永平有一些“Stop Doing List”，即“不为清单”。这里摘选几条，供大家参考。
1、没有销售部，不讨价还价。对于客户而言，任何讨价还价都会让他们有可能吃亏了的感觉，因为客户很可能觉得价钱还没还够。(2015-06-12)
2、不做代工(OEM)。不做代工，拒绝沃尔玛。沃尔玛要拧成本毛巾，给他代工你会很难受，企业会被弄死。如果你想的是10年20年后的事情，这个决定其实非常简单且容易。
3、不借钱，没有有息贷款。我们也不负债。负债的好处是可以发展快些。不负债的好处是可以活得长些。多数企业垮掉都是因为倒在资金链断裂上。
4、不赊账。我们比较平常心，收不到钱的生意我们不做，不管听起来有多好。
5、不拖付货款。很久很久以前，我们公司开始提倡“不赚人便宜”的文化。财务如果逾期给不了款应该属于“没能力”的表现。
6、不晚发工资。步步高的员工是我们研发、生产经营的主体，对你们为步步高事业做出的贡献，我们一直心存感激。
7、不做不诚信的事情。企业文化和人的性格一样，一经形成后是很难改变的，不好的性格虽然平时可能看不出来，但一到关键时刻会暴露无遗，有时造成的伤害可能会是致命的。
8、不攻击竞争对手。我们公司不会把追求干倒谁作为目标，也不会把市场份额，销售数量及排名作为我们的追求目标的。我们追求的就是改善用户体验，做出最好的产品，其他的都是水到渠成的事情。
9、不弯道超车。企业的跨越式发展、弯道超车是提高翻车率的有效办法(2019-02-14)。
10、不收购和兼并。我们不会走M&A，就是收购和兼并这条路去发展。我们这种办法短期看来好像慢很多，但从10年20年的角度来看，有可能是最快的。(2010-03-25)
11、不多元化。我是20年前从任天堂那里学会的。那时很多做游戏机的都喜欢做很多品种，最后下场都不太好。我当时一直都说，从来没见过企业多元化成功的例子，GE是个例外。现在看来，时间长了包括GE都不行哈。(2018-09-21)
12、不盲目扩张。本分也不意味着就是要慢，而是强调要安全。在安全的情况下选择最快。
13、不赚快钱。赚了不应该赚的钱当然就是不本分。我们有“三不嫌原则”：违法的钱不嫌，有违道德的钱不赚、超过自己能力的钱不赚。
14、不虚夸产品。广告是效率导向的，就是把产品本身用尽可能高的效率传达给你的目标消费群。最不好的广告就是夸大其词的广告，靠这种广告的公司最后都不会有好下场，因为消费者长期来讲是个极聪明的群体。营销最重要的，就是不能瞎说。企业文化最重要。营销不好，顶多就是卖得慢一点，但是只要产品好，不论营销好坏，20年后结果都一样。(2018-09-30)
这些不为清单，并不一定“放之四海而皆准”，但对于领会段永平的商业智慧有帮助。段永平说，“我花二十年悟明白的东西也许你需要悟十五年”。笔者认为，只要能够变得更聪明那么一点点，二十五年也值得。
