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光伏行业的寒风，正在硅料领地的上空越吹越猛。作为光伏产业的核心原材料，硅料价格持续低迷，不仅让行业内的中小企业步履维艰，被誉为硅料领域的四大天王也未能幸免。近期，通威股份、协鑫科技、大全能源、新特能源相继发布2024年三季报，数据显示，四家企业前三季度共亏损近100亿元。其中，通威股份作为行业领头羊，其亏损额居首，高达39.73亿元。报告显示，通威股份前三季度实现营业收入682.72亿元，同比减少38.73%；归属于上市公司股东的净利润为-39.73亿元。尽管第三季度亏损幅度较第二季度有所收窄，但仍面临巨大压力。协鑫科技紧随其后，预计前三季度未审计净利润亏损约29.71亿元。新特能源亏损了14.05亿元，而大全能源尽管营业收入达到60.05亿元，但净利润却亏损了10.99亿元。作为光伏行业的领军企业，通威股份2024年三季报的披露无疑吸引了最多的目光。报告显示，公司前三季度实现营业收入682.72亿元，同比减少38.73%；归属于上市公司股东净利润为-39.73亿元。其中，第三季度实现营业收入244.75亿元，归属于上市公司股东净利润为-8.44亿元，亏损幅度较第二季度有所收窄。另一家硅料巨头协鑫科技，预计前三季度未审计净利润亏损约29.71亿元，其中第三季度亏损约14.92亿元。作为硅料行业的另一重要力量新特能源亏损了14.05亿元，后起之秀大全能源前三季度实现营业收入60.05亿元，但净利润却亏损了10.99亿元。![]()
▲通威股份（600438）10月31日披露2024年第三季度报告。
综合来看，2024年前三季度，上述四家多晶硅生产企业在营业收入和净利润方面均出现了不同程度的下滑。其中，通威股份和协鑫科技的营业收入下滑幅度较大，分别达到了37.83%和57.69%；而大全能源和新特能源的净利润下滑幅度更为显著，分别达到了121.49%和114.8%。其他硅料企业如合盛硅业业绩也不理想。该公司虽然2024年前三季度实现了显著的营业收入增长203.71亿元，同比增长2.44%。但归母净利润为14.54亿，同比下降33.42%。![]()
硅料企业的不景气主要是因为多晶硅价格持续低迷，使得行业盈利的基石在动摇。上述公司分析业绩下降原因时表示，由于多晶硅市场价格持续低迷，且低于企业生产成本，导致企业出现亏损。多个专家表示，由于行业内的过度投资和生产扩张，导致供应过剩的情况日益严重。特别是在多晶硅领域，由于产能的快速扩张和需求的相对滞后，使得供需关系出现了严重的失衡。中国有色金属工业协会硅业分会数据显示，2024年上半年，中国多晶硅产量约为106.87万吨，同比增长约64%；而多晶硅整体价格承压下行，单晶致密料从年初的5.81万元/吨（含税）下跌至6月底的3.64万元/吨（含税），跌幅超过40%，已击穿所有多晶硅生产企业的生产成本。![]()
▲眉山天府新区通威太阳能项目是四川省重点培育的新能源产业支撑项目，项目总投资 120亿元，分两期建设，一期项目仅用7个月便建成投产。
“短期内由于硅片市场的高位库存和需求不济，硅料库存已经逐步累积，价格大概率会继续下跌。”上海钢联新能源事业部硅料分析师王志超表示。供需失衡不仅导致了多晶硅价格的下跌，更让整个光伏产业链陷入了盈利的困境。为了抢占市场份额，部分企业不惜以低价竞争为手段，导致产品质量参差不齐，甚至出现了偷工减料等违规行为。10月份，16家光伏骨干企业达成共识，共同防止“内卷式”恶性竞争行为。随后，一些组件头部厂商更是打响了涨价第一枪。有消息说，通威股份和其他几大组件厂商已经上调了出货价格1-3分/瓦。除通威股份外，还有天合光能、晶科、晶澳等多家光伏企业。据相关数据统计，2024年上半年已有超30万吨多晶硅项目宣布终止（中止）或延期，产能增速明显放缓。这表明，在行业寒冬下，不少企业开始调整产能布局，以应对市场变化。王志超认为，随着硅料价格的持续下跌，部分二、三线厂商可能因成本倒挂而减产或停产，这将进一步加速行业的出清过程。同时，具备实力的头部企业将有望通过并购重组等方式，扩大市场份额，提升竞争力。据中国光伏行业协会数据，2024年上半年光伏行业项目数同比降超75%，显示出行业去产能的趋势，预计2025年将成为行业反转的关键节点。需求方同样表现出终止价格战的趋势。据媒体报道，有知情人士透露的文件显示，一家央企对其即将招标的储能项目评标办法进行了调整。具体而言，技术评标的权重由原先的50%提升至55%，而价格评标的权重则从45%下调至40%，商务评标的权重则维持不变。此外，价格评分的评审标准也有所变动。![]()
在光伏行业的寒冬中，具备成本优势、技术创新能力和市场前瞻性的企业，将更有可能在竞争中脱颖而出。硅料四大天王也在纷纷寻求破冰之路。一方面，通过技术创新和成本控制提升产品竞争力；另一方面，积极向半导体级多晶硅领域布局，拓展新的增长点。![]()
▲眉山天府新区通威太阳能项目是四川省重点培育的新能源产业支撑项目，项目总投资 120亿元，分两期建设，一期项目仅用7个月便建成投产。作为光伏行业的领军企业，通威股份在硅料领域的地位和影响力不容小觑。公司不仅在多晶硅生产方面取得了显著成就，还在光伏电池、组件等领域形成了完整的产业链布局。根据2023年报的产能规划，通威股份预计在2024至2026年间，高纯晶硅产能将增至80-100万吨，太阳能电池产能增至130-150GW，组件产能增至80-100GW。通过收购润阳股份51%的股权，通威股份不仅有望提升各环节产能及市占率，还能有效补充海外产能布局，拓宽海外高溢价市场的销售渠道，实现盈利能力增长。这种全方位的布局不仅提高了公司未来抗风险能力，也为其在未来的行业回暖中抢占先机提供了有力支撑。其他三家硅料公司也在寻找新的增长点。虽然协鑫科技的主要业务仍集中在光伏级多晶硅领域，但公司也在密切关注半导体级多晶硅市场的发展趋势，并考虑在未来适时进入该领域。大全能源在半导体级多晶硅领域的布局尤为积极。公司不仅构建了半导体级多晶硅生产线，还通过自主研发实现了多项技术突破。面对当前困境，新特能源可能也在积极寻求技术创新和成本控制的途径。公司可能会通过加大研发投入、优化生产流程等方式来提升产品竞争力和降低生产成本。![]()
