![]()
传闻一年的宁德时代赴港上市终于被“官宣”，但具体融资额却并未被透露。多个消息认为，融资额应该在50亿美元左右，折合人民币约为365亿元，对应H股发行比例约为3%。
还有说法认为，按照5%的H股发行比例测算，宁德时代的募资金额有可能达到576亿元。如果这样，宁王海外募资有望成为港交所近十年来历史上第四大融资规模。然而，这件事情的最大意义在于，宁德时代迈出了境外市场融资的第一步，不仅有助于公司更好的融到海外资金、还将通过股权类投资绑定更多的海外产业机构，为整个中国的新能源产业，拓展出一条更加便捷的融资渠道。能否像六年前一样，在海外市场再造一个“宁王”？对于宁德时代董事长曾毓群来说，任务更为艰巨。2023年开始，宁德时代赴港上市的消息就在坊间广为传播。如今，传闻终于成为现实。12月26日晚间，宁德时代对外公告，拟发行境外上市外资股股票，并申请在港交所主板挂牌上市。宁德时代此次港股上市还有待包括中国证监会在内的监管机构批准。但投资者早已充满期待。如果顺利，宁德时代会在2025年正式登陆港股。按照市场预估，此次融资额在50亿美元左右。按照这个额度，此次赴港上市将成为2021年快手在港上市后，过去三年港股最大一笔IPO。换算成当前股价，占其目前已发行股份比例在3.2%左右，对现有股东权益稀释影响并不大。此前宁德时代赴港上市消息传出来之时，就有诸多质疑声，“一万多亿市值三千多亿的销售规模还在市场融资，真是难以理解”。2024年前三季度，宁德时代营业收入2590.45亿元，同比降12.09%；归属于上市公司股东的净利润360.01亿元，同比增15.59%；经营活动产生的现金流量净额321.76亿元，同比增19.26%。
截至2024年6月末，宁德时代尚未使用的募资金额仍达到93.12亿元，其中64.37亿元则被用于现金管理。2022年，宁德时代还曾定增450亿元用于锂离子电池生产基地等项目的建设。
不仅如此，12月10日，宁德时代还披露了2024年特别分红方案，公司拟以2024年前三季度合并报表中归属于上市公司股东的净利润的15%即54亿元作为分配总额进行分红，以股本43.87亿股为基数，向全体股东每10股派发现金分红12.30元(含税)。
一方面账上躺着超两千亿元现金，一方面，还拟拿出54亿元进行特别分红，为何还要赴港上市募资？
宁德时代并不缺钱，真正缺的是海外资金。截至2024年6月末，宁德时代的外币余额中分别有67.35亿美元、38.58亿欧元。
2024年中报显示，宁德时代在欧洲地区高达617.42亿元人民币的 “重大在建工程” 进入执行阶段。当前的国际产业形势下，能否在客户海外工厂附近拥有产能，是电池厂商争夺客户的一个关键筹码。
2024年12月，宁德时代宣布计划与全球第四大汽车制造商Stellantis共同在西班牙出资成立合资公司，双方各持股50%，并以合资公司为主体在西班牙阿拉贡自治区萨拉戈萨市兴建合资电池工厂，预计总投资规模高达40.38亿欧元。按照50%持股比例计算，宁德时代需要至少投入29.19亿欧元。除了直接的海外投资外，宁德时代海外市场的盈利能力显著高于国内，也是其最近几年疯狂海外扩展中最重要的一个理由。2024年上半年，宁德时代境外收入为505.29亿元，占总收入的比例在3成左右。从宁德时代财报估算，其在2024年上半年境外业务毛利率为29.65%，高于同期境内业务毛利率的25.18%，也较2023年全年境外业务毛利率的25.19%有了进一步提升。![]()
过去几年，宁德时代的每一次大规模融资，都预示着其背后更大的一场布局。从在深交所上市，到两次大型股权融资，都主要是为推进相关具体生产基地建设和研发项目，以及补充流动资金。这三笔融资总额在698.2亿元，也让宁德时代在其高速发展阶段获得了融资输血，股价增长超26倍。此次赴港上市对于正在寻求海外扩张的宁德时代来说，更是有着极其重要的意义。借助此次IPO，宁德时代能够具备一个更加畅通、便利的国际化平台，帮助其更好的融到海外资金，此外也能够通过股权类投资绑定更多的海外产业机构，在明年的基石股东名单里，也可以期待看到更多长线基金、产业基金进入。目前锂电行业在海外还是个高估值的板块，LG新能源的企业价值倍数（EV/EBITDA）为26，宁德时代目前仅为14。长江证券认为，如果宁德时代在港股上市后定价有惊喜，也会给A股带来正反馈。在过去的六年中，宁德时代借助中国新能源产业的蓬勃发展之势，赢得了“万亿宁王”的美誉，并且创造了一场财富增长的盛宴。可以预测，此次赴港上市也将成为其海外发展进程中的一个关键转折点。能否在海外市场再造一个“宁王”，带领中国的锂电产业在海外市场上站稳脚跟，宁德时代董事长曾毓群接下来的每一个动作都备受关注。![]()
