环球视野，深度视角
PacBio股价又崩了。
众所周知，PacBio只要发财报十次有九次要崩。
然而，相较于2024Q1崩了50%，这次好像大概也许还行...
But，Why...
我们今天就来唠一唠，太想进步的PacBio.
#01
看起来拉跨
这份2024年11月7日发布的PacBio 2024Q3财报实在算不上优秀。
单季度营收3996.7万美元，去年同期5569.1万美元，同比下滑28.2%。
仪器设备销售额1680万美元，相较于去年3470万美元腰斩...
旗舰机型Revio销售量仅有22台，连续第四个季度出货量下滑，成为近一年来表现最差的季度。
然而说出来你可能不相信，你要是认为这份财报是拉跨了那也不至于。
比如营收相较于上个季度增长11.0%，毛利率回升至25%，亏损环比下降65%，“仅有”6072.5万美元。
看起来还...行吧。
尤其是，本季度仪器营收1680万美元，环比竟然还增长了22.6%...虽然同比下降51.6%，好歹挽回点掩面。
最夸张的是试剂耗材营收1850万美元，竟然环比增长8.8%，同比增长9.5%？！
说实话，朋友们我简直不敢相信我的眼睛...
而且，试剂耗材已经连续两个季度复苏了。
啊...这一定是我的幻觉...吗？
#02
“我太想进步了”
为了推动PacBio的进步，管理层最近算是费尽心思。
2024年10月29日，PacBio宣布公司旗舰测序仪产品Revio生化试剂升级。
名为SPRQ的新生化试剂带来更低的样本量需求，最低样本起始量仅为原来的1/4，即500ng。
另外重大的变化是该款试剂通量提高，4张SMRT芯片每天可以产生480Gb数据量，达到每年交付约2500个人类基组水平。
这将使得用Revio进行人基因组测序的成本降低到500美元。
降价50%，通量提高1倍的Revio你会爱吗？
这事，我们详细聊过，就不再赘述。
总之，就是让已经买了Revio的更爽，让还没买Revio的更馋。
PacBio的努力，还不止于此。
2024年11月7日，在ASHG大会上One Public乐队一曲奏罢，PacBio CEO Christian Henry闪亮登场。
还别说，这穿搭跟摇滚有一点搭...要是再来个耳钉将是绝杀。
Anyway，CEO表示我们是时候做出改变了。
于是，桌面级单分子长读长测序仪-Vega闪亮登场。
其仪器价格最低低至7.9万美元，典型数据产出60Gb左右，能在24小时完成测序，而试剂价格最低仅为1100美元/run。
2023年的贝瑞，有点烦
终于出来了啊...朋友们，还记得在2023年4月10日我们就聊过（↑）。
“跟Pacbio宣布已久的桌面型三代测序仪，是骡子是马也该拉出来遛遛了。”
Vega的推出意味着PacBio终于在桌面级市场有了产品，这是PacBio划时代的产品。
经验告诉我们，大的虽然强大，小的一定需求广泛。
CEO Christian Henry表示每年Vega的拉动效应将在25万美元。
桌面级产品的推出也将在资本开支缩减的当下降低实验室采购的门槛，让人人有序测成为可能。
等到这部分人习惯了用PacBio的测序数据，也就不再会满足Vega的能力，买Revio或者是寻求第三方测序公司的帮助将是必然。
这也是CEO回答Vega是否会威胁服务提供商的逻辑，至于是否成立...
这不重要，只要有客户买Vega就行。
一张图总结：
#03
最后-总结
这一季度，PacBio基本就干称这个样子了。
哦，对了，各个区的情况没有讲。
看起来几乎一样糟糕，特别是美国区环比还下滑了。
好，我们稍微总结下PacBio这个季度。
第一，营收3996.7万美元，同比下滑28.2%，但是环比增长11.0%。
第二，PacBio设备与试剂耗材环比均增长，尤其是试剂耗材甚至2个季度连续增长。
第三，推出了新的SPRQ测序试剂、新的测序平台Vega以求推动单分子长读长测序普及。
第四，全球各个区表现都比较糟糕...
这图写了很多字，有用的并不多。
我们总结了下这3个季度PacBio财务指引关键指标的变化。
比如Revio出货量直接拿掉了...我特么..
还有就是之前叫了很久的Onso短读长SBB技术平台，PacBio说这个季度卖出了最多的设备。
但是，没有公布数量，所以我不信。
目前唯一一个正经提供SBB测序服务的就是TGen，而Onso引以为傲的Q50技术再不出来Element Biosciences可要打上门了。
另外2个需要跟大家汇报的是：
第一，PacBio CFO Susan Kim也要离职了，干到年底就走。
第二，通过一系列操作缓解了财务压力。
这第二条比较复杂，不知道我解释的对不对，欢迎大佬指正。
PacBio用2亿美元2029年到期的可转换债券+2050万股票（约价值4000万美元）+5000万美元现金置换了2028年到期的4.59亿美元可转换债券。
这是来自于2021年2月10日与软银签订的9亿美元可转换债券的后续，PacBio说自家赚了，延长了债务期限18个月。
好吧，我跟CFO一样相信你。
最后的最后，其实PacBio也没那么惨。
市场需求还有，毛利率也在上升，花钱也更克制（除了请乐队）。
因此，实际上在次日的交易中，投资人也没给多难看的脸色。
END
啊对对对对，扫描这货
能联系到我
至此，各位股东星标了么？点赞了么？转发了么？在看了么？谢谢！
所有内容均不作为投资建议，信息均来自公开资料。
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相关资料：注1：https://investor.pacificbiosciences.com/news-releases/news-release-details/pacbio-announces-third-quarter-2024-financial-results注2：https://investor.pacificbiosciences.com/static-files/2de9ab54-3779-49a0-829e-938ec259e059注3：https://investor.pacificbiosciences.com/static-files/7f9d1157-e3f3-4b87-bcad-c0ce67b9e04c注4：https://investor.pacificbiosciences.com/static-files/d32af2fc-58cf-4d5a-ae19-4643b1b004b4
