环球视野，深度视角
有人还在为2024Q4的业绩苦苦挣扎，而有的人已经开始了2025...
财年周期选得好，回家过年早。
没错，我们的老朋友Twist Bioscience人家2024财年的Q4是截至9月份的。
因此，我们将穿插拆解下2024Q4和2024全年的情况。
哦对了，最后有个小彩蛋。
#01
目标达成
2024年11月18日，Twist Bioscience发布了2024财年Q4和全年的财报。
本季度，Twist营收8471万美元，同比增长26.5%，环比增长4.0%。
亏损3444.2万美元，同比缩减21.5%，环比缩减59.8%。
赢！麻！了！
我们再看看此前Twist给出的全年财务指引：
为此，我们先看全年：
营收指引3.10亿-3.11亿美元，实际3.13亿美元，达成且超预期；
毛利率指引～42%，实际42.6%，达成；
税前运营亏损2.27亿-2.30亿美元，实际2.08亿美元，达成且超出预期。
资本支出目标1300万美元，实际500万美元，达成且超出预期。
年末资产目标2.55亿美元，实际2.764亿美元，达成且超出预期。
还记得我们在分析Twist Q3数据怎么说的吗？
又蒙对一次……
市场也用12%的涨幅回应Twist的创纪录财报。
那么，2025财年的Twist我们应该期待什么？
想要回答这个问题，我们得先看2024Q4财报的一些细节。
#02
该倚赖谁？
本季度，从图上看，其最主要的增长来源应该是NGS板块。
但是其实Twist的营收拆分得更细，我们来看这张图。
从这张图上，我们能看出3个比较重要的问题：
第一，Express gene业务的增长并没有带来大幅的营收改善。
2023年11月份推出的快速基因合成业务跑了快一年来，仍然从营收上没有看到较大改善。
在回答提问时，管理层也回避了这块业务的占比。
由此可见，该业务的表现可能不及预期。
第二，抗体研发业务进入稳定增长期。
可以看到，该板块业务已经连续2个季度营收出现正增长，且保持稳定。
因此，公司表示在2025Q1开始重点披露生物医药解决方案的订单情况。
当然，另外的原因就是医药类合作时间周期长，早点披露有利于建立合理预期。
第三，NGS业务仍然占据头把交椅。
本季度，NGS业务营收4553.6万美元，同比增长26.5%，贡献了超过一半的营收。
且，NGS业务仍然是最为稳定的业务来源。
由此可见，Twist似乎应该倚赖NGS的业务。
但是从Twist种种迹象来看，他是想要依赖来自biopharma的收入。
然而，实际上我们都知道，真正能倚赖的只有特朗普。
#03
“100%美国制造”
在回答投资人提问的时候，CEO Emily Leproust回答了关于NIH订单和产品制造地点的问题。
第一，她强调，Twist目前来自NIH的订单量低于1%，这是一个机会。
如果NIH的预算在特朗普任上削减预算，那么Twist受影响程度较低。
没错，上一任期特朗普就这么干过。
万一没这么干，这就是巨大的机会。
横竖都是Twist赢。
第二，她强调Twist的gene是100%美国生产的。
这里包含特朗普对于制造业回流美国和与中国削弱联系的大政方针进行同频共振，Twist将不会受到来自中国的影响。
那有人要说了，Twist在中国不是有业务吗？
从这张图可以看出来，亚太区整体的占比就不高。
更何况，财报会上Twist提到中国区收入只占约2%。
“我左手美国制造，右手业务跟中国无关，先天MAGA圣体啊。”
这里面还包含了我们上文说到的biopharma的预期，要知道他们要竞争的可是来自中国的高性价比CRO企业。
但是，特朗普如果真的按照既定脚本来表演的话（减少对中国供应链依赖），你别说，你还真别说。
Thermo、Ginkgo和Twist之类的美国CRO绝对是受益者。
#04
最后-彩蛋
我们可以看到，本次Twist的财报可以说是赢得挺干脆。
同时，对于下一财年也提出了全年的财务指引。
其中营收3.67亿~3.77亿美元，约增长17%～20%。
这也没的理挑，十分可以。
既然如此，咱们就看个彩蛋吧。
在回答关于关联交易的问题时说，2024年有3家公司发生了关联交易。
其中1家不再是关联方，另外两家是上市公司，原文是这么说的：
“One of whom are CEOs from the Board and one of them is a Board member of ours who is the CEO of that company.”
我承认英语水平不好，也可能是听财报会的记录员记错了吧。
大胆猜测下，这两家上市公司是这样的：
第一家，可能是Grail。
Bob Ragusa是Twist的董事会成员，也是Grail的CEO。
第二家，可能是GeneDx。
Emily Leproust担任GeneDx的董事会成员，并且是Twist的CEO。
大家觉得，这两个推断是正确的吗？
啥？你只关心发生了多少关联交易？
嘿，果然跟我一样“心理阴暗”。
2024/2023/2022财年，由关联方交易产生的营收分别约为1210万美元、590万美元和350万美元。
那么，明年你看好Twist吗？
END
啊对对对对，扫描这货
能联系到我
至此，各位股东星标了么？点赞了么？转发了么？在看了么？谢谢！
所有内容均不作为投资建议，信息均来自公开资料。
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忘了“她”，Natera头也不回
相关资料：注1：https://investors.twistbioscience.com/news-releases/news-release-details/twist-bioscience-announces-fiscal-2024-fourth-quarter-and-full注2：https://investors.twistbioscience.com/static-files/f70b07a6-1f05-460b-9789-b271d251c466注3：https://investors.twistbioscience.com/static-files/f47a93e9-0f86-4ee0-ad8a-14c65771f5e9
