每日策略丨沪指逼近3200点:充分调整后,有望触底反弹!

财富   2025-01-06 07:45   上海  



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盘面观察


1月3日,市场延续调整,沪指逼近3200点,指数与个股齐跌。三市共成交1.28万亿,较上个交易日缩量近1300亿;共有4726股收跌,连续3个交易日超4000只个股下跌。沪指跌1.57%,深成指跌1.89%,创业板指跌2.16%。


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策略研判

各板块普跌,微盘股领跌,万得微盘股指数跌约5%;仅贵金属等极少数板块收涨,AI眼镜概念冲高回落,思泰克等涨停;微信小店为首的消费股、AI为首的科技股跌幅居前。


市场调整的原因主要包括:一是年初机构调仓换股,引发了市场的波动;二是年报业绩预告即将批量发布,部分资金担心上市公司业绩而提前避险;三是,近期债市的火热对股市也有一定影响


展望后市:近期导致市场下跌的传闻,1月2日晚证监会已连夜辟谣,对于市场不必过度悲观;目前沪指已经回到了3200点附近,触底震荡区间的下沿,充分调整后,有望触底反弹。


方向:AI眼镜概念。2025年国际消费类电子产品展览会(CES 2025)即将于当地时间1月7日至10日在美国拉斯维加斯举行,市场预测端侧AI应用创新或将成为展览CES的“C位”,特别是AI眼镜,预计将有雷鸟、雷神科技等11家企业将发布AI眼镜产品,或将刺激相关概念的炒作。


       

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市场热点


央行例会释放政策新信号

Q1信贷投放力度或加码 

据新浪财经,日前中国人民银行货币政策委员会2024年第四季度例会于召开。会议建议下阶段加大货币政策调控强度,提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性,根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况,择机降准降息。


相较三季度,本次央行例会释放了一系列新的信号,具体关注要点如下:


经济方面,对外部环境的判断由“不确定增多”调整为“不利影响加深”;经济存在的问题由“有效需求不足、社会预期偏弱”调整至“国内需求不足、风险隐患增多”。


政策方面,延续重磅会议“适度宽松”的相关说法,由“更加注重做好”调整为“加强”逆周期调节,补充强调“加大货币政策协同配合”,“择机降准降息”的提法延续了重磅会议“适时降准降息”的思路。


资金层面,新增“防范资金空转”的表述。防范资金空转指资金淤积在金融体系,没有流向实体经济,过去一点时间非银机构新增存款规模显著增加(高于新增向实体投放),债券收益率下行显著,如果资金空转的问题持续存在,或限制央行通过数量型工具箱市场投放资金的空间。


汇率方面,措辞力度加强,新增“三个坚决”(坚决对扰乱市场秩序行为进行处置、坚决防止形成单边一致性预期并自我实现、坚决防范汇率超调风险”)体现政策决心。随着汇率持续走低,短期稳定汇率的诉求或边际提升。


信贷投放方面,“合理增长、均衡投放”调整为“加大货币信贷投放力度”,明确宽信用态度,金融支持实体经济的力度可能会进一步加大。一季度是信贷投放的季节高峰,对信贷投放增速或可保持更加积极乐观的预期。


总体而言,货币适度宽松的政策取向没有变化,但短期在稳汇率及防范资金空转的政策诉求下,资金面或许维持“紧平衡”状态,资金价格也难以明显下行。


展望后市,政策宽信用态度明确,加大信贷投放力度的思路之下,关注一季度银行“开门红”投放节奏及负债端整体配合情况。


具体到A股市场,政策基调仍为加强逆周期调节,对于货币财政政策支持力度可抱有更多期待,随着本轮宏观政策落地兑现,一季度信贷“开门红”值得期待,经济增长和资本市场也将明显回升。当前银行板块估值仍偏低,随着政策效果显现,优质银行股估值溢价有望再回归。


根据Choice数据库,银行相关概念股包括:招商银行、中信银行、苏州银行、无锡银行等。

美元兑在岸人民币升破7.30

关注人民币贬值受益标的

据新浪财经,1月3日,人民币对美元汇率走低。美元兑在岸人民币汇率盘中升破7.30元关口,美元兑离岸人民币汇率升破7.35元关口。


近期人民币汇率贬值是对强美元、国内货币政策宽松预期的综合反映。


外部方面,美元续创新高。截止1月3日,美元指数已经突破109关口,非美货币普遍下跌。强美元主要受美联储“鹰派”立场及欧央行降息速度可能更快影响,此外日央行也放出鸽派信息,海外货币政策分化支撑美元。市场普遍预计,2025年美元指数或维持高位中枢。


内部方面,货币宽松预期导致国债利率走低,中美利差扩大,人民币贬值压力增加。去年底以来,央行加速买入利率债,进行基础货币结构优化,短端利率与长端国债利率之间形成罕见的“宽松倒挂”。央行四季度例会建议加大货币政策调控强度,择机降准降息,或推动资金利率持续下行。


值得注意的是,央行稳汇率决心仍强。12月以来人民币中间价走势持稳,央行持续使用逆周期因子调节,同时通过发行离岸央票提高做空汇率成本,相关政策也有望继续加码。


展望后市,2025年美元有望保持相对强势,人民币兑美元可能适度贬值,参考2023年以来人民币出现单边下跌走势时,央行会采取相应的政策手段来抵御外汇市场波动风险,预计央行或持续进行逆周期调节,人民币汇率单边贬值风险可控。


具体到A股市场,人民币对美元汇率贬值,外销企业有望受益:一方面,以人民币计价的出口商品价格变低,提升国际市场竞争力;另一方面,以外币结算的收入在兑换成人民币时,将获得更多的本币受益,增加企业利润,短期留意轻工、纺织服装、汽车零部件等海外业务收入占比高的行业,龙头股或有估值修复机会。


根据Choice数据库,人民币贬值受益概念股包括:比依股份、如意集团、山东黄金、源飞宠物

本文内容综合自:Choice、Wind、财联社、光大研究所

夏萱   S0930623100013




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