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市场回顾：指数震荡反弹，沪市强于深市；融资余额下降、融券余额上升；期权隐含波动率微降，基差小幅收敛。
财经要闻：1-11月规模以上工业企业利润同比下降，国有企业营业总收入同比增长、利润总额同比下降；全国财政会指出，2025年要实施更加积极的财政政策，包括提高财政赤字率、安排更大规模政府债券、大力优化支出结构、持续用力防范化解重点领域风险、进一步增加对地方转移支付。专家解读明年楼市将继续贯彻落实“推出增量政策、落实存量政策”，以此来形成政策叠加效应。
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市场回顾
/ 上周上证50ETF和沪深300分别上涨1.96%和1.22%，中证500ETF下跌0.30%，创业板ETF下跌0.28%，科创50ETF和深证100ETF分别上涨0.64%和0.85%。
/ 截至12月26日，两市融资余额18705.47亿元，相比前一周下降0.24%；融券余额104.27亿元，相比前一周增加0.12%。
/ 上证50ETF期权隐波率17.29%（近两年分位数51.20%），上证50ETF期权隐含波动率微降，期权隐波与历波正价差小幅收敛；沪深300ETF期权隐波率18.13%（近两年分位数64.20%），沪深300ETF期权隐含波动率微降，期权隐波与历波正价差维持；中证500ETF期权隐波率21.45%（上市以来分位数80.30%），中证500ETF期权隐含波动率下降，期权隐波与历波正价差维持。
/ 创业板ETF期权隐波率24.15%（上市以来分位数70.70%），期权隐含波动率下降，隐波与历波正价差走扩；深证100ETF期权隐波率20.57%（上市以来分位数78.80%），期权隐含波动率下降，隐波与历波正价差维持。
/ 科创板50ETF期权隐波率27.13%（上市以来分位数76.90%），标的期权隐含波动率下降，隐波与历波正价差收敛。
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图：各标的期权波动率走势
注：以上波动率仅供参考，数据来源期权标的及合约行情，根据相应模型计算获得。
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财经要闻
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1—11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额66674.8亿元，同比下降4.7%。
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财政部数据显示，1-11月，国有企业营业总收入748971.0亿元，同比增长1.3%。国有企业利润总额38485.9亿元，同比下降0.1%。国有企业应交税费52741.8亿元，同比下降0.3%。11月末，国有企业资产负债率64.9%，与上年持平。
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全国财政工作会议在北京召开。会议指出，2025年要实施更加积极的财政政策，持续用力、更加给力，打好政策“组合拳”。一是提高财政赤字率，加大支出强度、加快支出进度。二是安排更大规模政府债券，为稳增长、调结构提供更多支撑。三是大力优化支出结构、强化精准投放，更加注重惠民生、促消费、增后劲。四是持续用力防范化解重点领域风险，促进财政平稳运行、可持续发展。五是进一步增加对地方转移支付，增强地方财力，兜牢基层“三保”底线。
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据央视新闻，专家解读明年如何“稳住楼市”：“持续用力推动”的表述，意味着下一步将继续贯彻落实“推出增量政策、落实存量政策”，以此来形成政策叠加效应。同时，“用力”意味着未来不仅有新政策，而且政策力度会加大。
注：本文基础信息内容来源于公开资料。
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总结点评
下周是跨年周，且仅有4个交易日，下半周进入2025后，随着新一年的开启，市场对政府各项经济提振政策的落地预期增强，市场信心提升，整体情绪将偏乐观，市场的波动幅度可能扩大。
综合以上市场走势及财经资讯，短期内A股大概率将进一步震荡走高。
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注：点评内容因投顾人员认知所限及不可避免的市场风险和不确定性而可能存在局限性，仅供客户投资决策参考，不构成对任何人的直接投资建议，亦不作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证。
投资乘风破浪 期权保驾护航
提示：投资者参与股票期权业务，需满足一定资产、交易经历、专业知识及风险承受能力要求，并通过适当性综合评估。
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编辑：付银娣
校对审核：陈力金天
