一起来回顾下市场。
市场观察
本周市场震荡下探，风险偏好有所收敛，全周日均市场成交量1.14万亿元左右。行业方面，家电、有色、电子等行业表现较好。
全周来看，行情呈现明显的结构性分化特征。一方面，受事件催化影响，高端制造与AI等科技板块获得市场资金青睐，板块的情绪端先于资金面回暖；另一方面，相对较低的量能仍是当前市场制约之一。整体上看，市场资金观望情绪仍然较浓。
重点聚焦
1、宏观方面
本周国务院副总理与美国财政部长举行视频通话，双方围绕中美元首共识，就近年来中美经济领域的合作进行总结，积极评价对话机制的重要作用。中方针对美对华经贸限制措施表达关切，尤其是美近期实施的贸易调查，并阐明立场。这次通话或为新一年中美经济关系的稳定注入了一定信心。
政策方面，发改委继续推进“两新”政策，春节消费品以旧换新资金已经预下达，覆盖消费电子、家电及汽车领域。发改委同时公布，2025年超长期特别国债用于“两新”资金总规模比去年大幅增加，具体数额将在全国两会期间公布。
此外，央行宣布暂停公开市场国债买入操作，以应对近期国债市场供不应求的状况，释放了较强的监管信号。
国际收支方面，12月官方外汇储备降至32023.6亿美元，环比减少635亿美元，主要由于估值波动，但整体显示我国国际收支压力较为可控。
2、产业方面
科技领域进展显著，2025 CES全球消费电子展上，某芯片巨头发布了全新GeForce RTX 50系列Blackwell架构GPU，拥有920亿个晶体管、4000 TOPS、四个AI处理单元，性能是上一代的三倍，海外算力产业链接连发酵。
除此之外，人形机器人领域迎来新进展，某新能源车巨头宣布机器人量产计划进展超预期，表示2026年产量将增长10倍。
3、海外方面
本周美股波动较大且公布的美国经济数据好坏参半。具体来看，12月ISM服务业指数反弹至54.1，价格指数创2023年初以来新高，12月ADP就业人数增加12.2万人，略低于预期的14万人。受部分经济数据强劲影响和特朗普可能的加关税措施影响，美元指数走强，美债利率维持高位震荡。
货币政策上，12月美联储会议纪要显示官员对潜在通胀风险保持高度警惕，决定在未来几个月放慢降息步伐。
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