韩秀一
摩根基金
调研时间：2024/7/3 15:30
代表基金：摩根中证A50ETF（560350）
个人简介：曾任中国国际金融股份有限公司资产管理部分析员。自2020年7月加入摩根基金管理(中国)有限公司(原上投摩根基金管理有限公司)，历任研究员、研究员兼投资经理助理，现任指数及量化投资部基金经理。
关键词：被动投资、中证A50、核心资产
总结
调研总结
1.中证A50指数聚焦中国经济新龙头，行业配置均衡，下沉至三级行业，超配新经济领域并覆盖“独家行业”，更贴近中国经济蓝图；2.摩根中证A50ETF以其独特的强制分红机制，为投资者提供稳定的分红预期，让投资者可以有更好的投资体验。此外，其专业化的跨国客户服务团队能够提供与众不同的投资视角和解决方案。
市场观点
1.目前市场对于传统宽基指数的认可度高，但投资者对于指数的长期复合增长率有所不满。通过中证A50这样的产品既能够代表A股市场，又能够在长期收获较为不错的复合增长率。同时，还能够吸引到海外投资者进一步参与到国内资本市场。当前，摩根中证A50ETF规模接近40亿元，其快速的规模增长得益于投资者对于中证A50指数本身的认可。2.2024年核心资产有望迎来极佳配置时点，在基本面复苏的大背景下，叠加可能的盈利上行周期，估值相对低位的大盘股性价比更高。配置核心资产，有望捕捉到未来风格切换行情。3.长期以来，国家对于企业现金分红回馈投资者积极倡导。而近期，随着国九条等一系列积极因素的影响，投资者对于核心资产的分红预期有所提升。摩根中证A50ETF以其独特的强制分红机制，可以有效剥离资产价格波动和现金分红收益，为投资者提供更好的持有体验，并且对于部分机构客户可以提供自主管理现金流的机会。
内容
产品特色
1.更具代表性的指数：中证A50指数是中证指数公司开发的“新宽基”指数，选取50只各行业市值最大的证券作为指数样本，行业分布均衡，全面刻画各行业代表性龙头上市公司证券的整体表现。2.特色指数编制：指数编制过程中综合考虑了ESG因素，以顺应碳中和进程和社会责任担当趋势，排除公司治理有问题的企业。此外，选股池纳入三级行业龙头，更有助于挖掘出中国经济新增长点。3.强制分红机制：借鉴摩根资产管理在海外运营经验，摩根基金中证A50ETF增设季度强制分红机制。在每季度最后一个交易日基金相对标的指数超额收益为正时会强制分红，收益分配比例不低于超额收益的60%。其中，超额收益的主要来源是指数成分股的分红，分红主要集中在二、三季度。强制分红机制可以让投资者对于分红可预期，为部分机构投资者提供了更好管理现金流的可能性。
运营优势
1.外资基金公司：作为唯一一家参与发行的外资基金公司。摩根资产管理长久以来被全球投资者认为是投资中国的专家。多年来，也一直在积极地向全球投资者提供中国市场专业的洞察及投资解决方案。2.专注独到的投研服务：对于国内的投资者来说，摩根基金公司希望借助其外方股东的优势和在海外ETF运营的成熟经验，为投资者提供全球投研服务和多元化解决方案。投研服务方面除了会定期披露海外市场观点，还会提供一揽子海内外资产配置方案、海外投资者观点等一手信息。3.核心团队：当前指数及量化投资团队有7位核心成员，其中4位基金经理；按照不同产品线进行布局，每位团队成员都会有主要负责方向。在国内还配有投资专家团队协助服务客户。此外，还有海外团队提供产品要素、产品形式，以及投研观点等信息。
