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铅笔道作者 | 海有梦
近日，浙江杭州又跑出一个超级IPO：永杰新材，向上交所发起IPO冲刺。它的主攻方向是铝板带箔产品。这是一种铝质金属版，常用于零部件制作，广泛应用于锂电池、车辆轻量化、新型建材和电子电器等领域。相关数据显示，在锂离子动力电池结构件用铝合金板带方向，永杰新材的市占率国内第一（2021年-2023年）。通俗地说，它是一种金属板，由铝这种材料制成，比常见的铝板（铝窗、铝锅等）要薄得多，甚至像保鲜膜一样薄——它广泛应用于锂电池、车辆轻量化、新型建材和电子电器等领域。1、铝板：就像是一张厚厚的铝制“纸板”，可以用来做汽车的零件，或者建筑上的一些装饰板。2、铝带：可以想象成一条很宽的铝制“胶带”，它可以用来包裹东西，或者制作成电缆。3、铝箔：就是非常薄的铝片，就像我们厨房里用来包裹食物的铝箔纸，但是用途更广泛，比如做食品包装、药物包装，或者作为建筑隔热材料。永杰新材把这些产品制成后，卖给电池、汽车零件、建筑公司等。以上三类产品，收入占比最高的是前两类，即铝板带产品。2024年1-6月，铝板带产品的收入占比为87.99%。永杰新材的上游供应商包括：国内大型铝锭生产商和国际知名的铝业巨头。永杰新材不仅以一级供应商身份向宁德时代、比亚迪等全球锂电池生产商供货，还作为二级供应商，向科达利、震裕科技等锂电池结构件制造商供货。它的主攻市场是国内，内销占比约为80%-93%。销售模式为以直销为主，客户类型分为生产商和贸易商，其中生产商为主要客户，占比约为70%-84%。目前，公司主要客户涵盖了新能源汽车、电子电器等多个行业的龙头企业，如宁德时代、比亚迪、华为和苹果等。永杰新材的竞争对手主要包括：鼎胜新材、明泰铝业、常铝股份、华峰铝业等。鼎胜新材在2024年上半年的净利润率达到了20.44%，显示出其在成本控制和盈利能力上的优势；明泰铝业虽然净利润率相对较低，但其在铝加工领域深耕依旧；常铝股份和华峰铝业则在净利润率上表现更为突出，分别达到了49.78%和33.73%，在高端产品市场上更优竞争力。而在一些细分领域，比如锂离子动力电池结构件用铝合金板带领域，2021年至2023年永杰新材的国内市场占率排名第一（中色加协）。2021年至2024年上半年，永杰新材的营业收入分别为630,284.97万元、715,007.56万元、650,391.85万元和373,209.31万元，实现的归属于母公司股东的净利润分别为23,929.92万元、35,367.52万元、23,790.10万元和16,354.77万元。其中，锂电池领域已成为公司产品毛利贡献度最高的类别，2021年、2022年、2023年和2024年1-6月分别达到主营业务毛利总额的29.27%、55.55%、49.61%和43.79%。随着新能源汽车销售量和销售渗透率的不断提升，以及车辆轻量化、新型建材、电子电器等应用领域的良好发展，铝板带箔市场需求持续旺盛。艾媒咨询的数据显示，2023年中国新能源汽车市场规模为115000亿元，预计2025年市场规模将达到231000亿元。中国工程院院士丁荣军预测，2025年中国新能源汽车年销量将达到1500万辆。本文不构成任何投资建议。
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