鉴于近期政府债券市场持续供不应求，中国人民银行决定，2025年1月起暂停开展公开市场国债买入操作，后续将视国债市场供求状况择机恢复。记者了解到，2024年8月30日，央行发布的《国债买卖业务公告[2024]第1号》提到，为贯彻落实中央金融工作会议相关要求，2024年8月央行开展了公开市场国债买卖操作，向部分公开市场业务一级交易商买入短期限国债并卖出长期限国债。此后，为加大货币政策逆周期调节力度，保持银行体系流动性合理充裕，2024年9月、10月、11月央行均开展公开市场国债买卖操作，全月净买入债券面值均为2000亿元。央行货币政策司司长邹澜曾于2024年9月5日表示，央行买卖国债主要定位于基础货币投放和流动性管理，既可买入也可卖出，并通过与其他工具灵活搭配，提升短中长期流动性管理的科学性和精准性。（人民网）
1月12日，国家金融监管总局召开2025年监管工作会议。会议明确，加快推进中小金融机构改革化险仍是2025年金融监管系统的首要重点任务，同时，今年还要有效防范化解重点领域金融风险；督促银行保险机构强化资产负债联动管理，苦练内功、降本增效，着力夯实可持续发展基础；引导保险、理财资金支持资本市场平稳健康发展等。“防风险”是金融管理部门过去一段时间各项工作的重点。会议指出，去年金融监管总局有力有序防范化解重点领域风险，中小金融机构风险明显收敛。城市房地产融资协调机制落地见效，。支持配合化解地方政府债务风险。全年累计处置不良资产超3万亿元。会议要求，金融监管系统2025年要做好六大重点任务：一是加快推进中小金融机构改革化险；二是有效防范化解重点领域金融风险；三是切实提高银行业保险业高质量发展能力；四是坚持问题导向不断增强监管质效；五是全力推动经济运行向上向好；六是以更高标准、更大力度推进金融高水平对外开放。（证券时报网）
近日，中国太平保险集团有限公司在香港成功发行了亚洲首只采用双风险、双触发机制的巨灾债券。截至目前，共有6宗保险相连证券在香港发行，总额达7.48亿美元。巨灾债券属于保险相连证券的品种之一，是一种以分散风险为首要目的的风险管理工具。为克服传统再保险市场承保能力的局限性，保险和再保险公司作为发起人，采用债券形式通过特殊目的机构将所承保的巨灾风险证券化，将保险风险分散至资本市场。巨灾债券存续期内，如果未触发约定的巨灾事件，特殊目的保险公司则在到期时向投资人返本付息；如果触发约定的巨灾事件，则由信托人按合同约定向发起人支付赔付款，剩余本金在到期时全部或部分返还给投资者。目前，全球巨灾债券市场仍由美国和欧洲巨灾风险主导。近年来，我国在着力完善巨灾保险制度的同时，也开启了在巨灾债券上的探索。对投资者而言，巨灾债券与传统金融工具的相关性较低，提供了分散风险的投资选择。（经济日报）
1月15日，国家金融监督管理总局上海监管局发布的行政处罚信息公开表显示，中国工商银行股份有限公司私人银行部因涉及11项违法违规行为，被处罚款950万元。具体来看，工行私人银行部涉及的违法违规行为包括：股权投资母基金业务未制定管理制度、未按规定程序选聘金融服务合作机构、理财业务未进行独立尽职调查与风险评估、理财资金违规投资于高风险金融产品、理财资金违规用于限制性领域、理财资金违规用于归还本行贷款、理财投资合作机构名单制管理严重违反审慎经营规则、投资审查程序严重违反审慎经营规则、理财投资业务管理体系严重违反审慎经营规则、员工行为管理严重违反审慎经营规则、代理销售业务严重违反审慎经营规则。此外，时任工行私人银行部理财产品部兼投资管理部副总经理欧阳某伟，因投资审查程序严重违反审慎经营规则、理财资金违规用于限制性领域、理财资金违规投资于高风险金融产品等违法违规行为，被处以警告并罚款7万元。（中国基金报）
1月16日，据彭博社报道，截至2024年10月底，海外基金持有的长期美国债券达7.33万亿美元，接近9月创下的7.43万亿美元历史最高纪录，约占未偿债务的三分之一。四个月前，美国即将上任的副总统JD Vance表示，如果债券卫士试图推高收益率，他担心美债可能面临“死亡螺旋”。而尽管美债市场正经历历史性的熊市，但海外投资者对美债的信心依旧坚挺。与此同时，英国最大的资产管理公司Legal & General Investment Management和Amundi SA等公司表示，他们愿意相信新政府。显然，美国国债收益率仍远高于日本等地区的债券，而澳大利亚快速增长的养老金行业由于市场深度和流动性，每个月都在增持美国国债。还有分析认为，与一些正在努力解决自身财政问题的欧洲主权市场相比，美国看起来更安全。Legal & General Investment的宏观策略主管Chris Jeffery指出，在“死亡螺旋”的风险下，任何债券市场都可能陷入收益率上升和债务预测上升相互强化的循环中。（华尔街见闻）
中国社会科学院国家金融与发展实验室设立于2005年，原名“中国社会科学院金融实验室”。这是中国第一个兼跨社会科学和自然科学的国家级金融智库。2015年6月，在吸收社科院若干其他新型智库型研究机构的基础上，更名为“国家金融与发展实验室”。2015年11月，被中国政府批准为首批25家国家高端智库之一。
请点击标题下方“国家金融与发展实验室”蓝字关注我们，或者长按下方二维码图片并选择“识别图中二维码”。
本公众号独家文章未经授权不得以任何形式转载、摘编。如若转载，请联系我们，并注明来源，文章标题文字和内文文字（包含文末责任编辑）禁止二改！否则一经发现，将追究相关责任，谢谢理解和配合。
微信号：国家金融与发展实验室
ID：NIFD2015
