大选揭晓但国会选举结果悬而未决，贵金属走势还有哪些变数？
财富
财经
2024-11-07 17:06
天津
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作者：张晨/F0284349、Z0010567/
一德期货贵金属分析师
基于共和党横扫的场景，扩张的财政政策实施阻碍明显减轻，将对美国长债利率构成显著支撑，对贵金属价格不利。
预计金银价格受到大选结果冲击影响大幅波动后将延续短期调整走势，等待美国经济前景的进一步指引。
11月6日午后，共和党候选人特朗普在美国总统大选中获胜，此外在参议院选举中，共和党也已经取得了多数席位，加之当前在众议院选举中共和党仍保有一定的领先优势，“横扫”预期升温使得“特朗普交易”明显深化成为驱动贵金属价格大幅下跌的主要原因。基于共和党横扫的场景，扩张的财政政策实施阻碍明显减轻，将对美国长债利率构成显著支撑，对贵金属价格不利。而如民主党拿下众议院，分裂国会情形下财政紧缩预期升温，长端利率更为趋于下行，对贵金属价格存在支撑。最后，考虑到无论国会选举结果如何，关税政策为总统行政命令无需国会通过，因此一旦落地短期影响可能为驱动美元升值，对贵金属价格不利。作为具备通货膨胀性且又最终将内化到美国自身的政策，关税中长期通常会对经济增长形成一定冲击，引发长端利率回调，从而为贵金属营造出更为有利的上涨环境。综合考虑下，在此前市场已提前计价特朗普当选的情况下，贵金属的大幅回调更倾向于对共和党横扫预期强化的一次性冲击。考虑到即将到来的11月FOMC会议大概率将降息25基点，较难有更为增量的鸽派信息，降息幅度边际收窄虽在预期之内，却也令贵金属价格支撑边际减弱，预计金银价格受到大选结果冲击影响大幅波动后将延续短期调整走势，等待美国经济前景的进一步指引。审核：韩业军/F0273312、Z0003142/本研究报告由一德期货有限公司（以下简称“一德期货”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕38号）。本研究报告由一德期货向其服务对象提供，无意针对或打算违反任何国家、地区或其它法律管辖区域内的法律法规。未经一德期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式引用、转载、发送、传播或复制本报告。本报告所载内容及观点基于研究人员认为可信的公开信息或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但一德期货对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且一德期货不保证这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何交易、法律、会计或税务的最终操作建议，一德期货不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保，不对因使用本报告的材料而导致的损失负任何责任。服务对象不应单纯依靠本报告而取代自身的独立判断。
