对每调买机呵呵了一下后结果就只能呵呵了 公众号：债市硫磺岛
今天市场消息可能有一批金融机构要被处罚。市场可能因为这个原因有所下跌，以基金为首的交易盘在卖出，银行配置盘继续买入。
但总体上，市场好像并不是特别感冒。
那么，后续到底应该如何操作呢？交易计划比单纯的判断市场走势可能更为重要了吧，因为现在这个位置，怎么判断都有可能错。
对于国债期货的投资者，交易计划可能会更为重要，需要考虑怎么以一个小的止损去博弈一个更大的盈利空间。
对于债基的投资者，以前可能交易计划并没有那么重要，因为有很高的票面作为保护，小波动还是能够扛得住，但是现在一些债基都被完成了交易性品种的情况下，还是需要做交易计划的，比如收益率到什么位置，做什么操作。
无论行情怎么演绎、是否判断正确，大家都应该建立自己的交易体系和逻辑。有些人的体系就能够刀尖上获利，有些人的体系就是做不到。不要懊恼，因为风险也是不一样的。我们面临的是一个不确定性的市场，任何可能都是存在的。
债市继续走强 中长债基上周最高涨幅近2% 公众号：固收加小咖
近期，债市连续大涨，而债市当前的交易节奏会不会转变，仍需要观察。
债基久期先升后降，市场表现依旧偏强
债基久期的调整与基金管理的谨慎性之间关系密切，业内也常以此来评估基金经理对市场利率变化的预期和风险管理策略。从上周的监测来看，中长期利率债基久期先升后降，比前一周仍有所上升。
民生证券的研报分析指出，截至12月20日，偏利率债基久期中位数为2.59年，较前一周上升0.02年。纯利率债基久期中位数为2.73年，较前一周上升0.01年。上周信用债基久期先升后降。截至12月20日，偏信用债基久期中位数为1.84年，较前一周小幅上升。
一般来说，在利率下降阶段，为了获得更高的资本收益，可能会拉长债券资产的平均久期。但随着久期的调整，或也预示着资金的风险偏好可能有所收紧。据《21世纪经济报道》消息，近期央行或针对债券市场违法违规行为重拳出击，目前第一批处罚名单已经基本确定，预计很快公布。
突然爆雷！现场大门紧锁，投资人过万！ 公众号：信托情报局
24年利率下行的比预期要快太多了，上半年一直是稳中向好，甚至是稳中向好至Q3。9月底的大会+适度宽松的会，让整个市场直接疯狂。过去一年，我们都是怎么过来的呢？
先一步步来拆一下，宏观的视角。24年经济目标5%，但体感的实际温度，估计得打个6折。我们来聊几个特点，制造业比较强，制造业投资增速可能近9%+制造业的产能投放可能到5.5%。外需仍然很强，三大马车中，一枝独秀，从美元口径来看，6%的增速应该问题不大。背后就是我们以价换量，这个是远高于市场预期的。
但是需求仍旧很弱。社零不行吧？地产也不行吧？信用扩张了吗？看社融，增速8%，预期是9.9%，已经足以说明问题了。物价，就是通缩，最终体现在企来的利润表，难看，工业利润年增速肯定是负数。不赚钱。企业不赚钱，个人更别说了，能保住工作就不错了。
Q3之后，问题得到正视，在那之前，其实都在说懂王上台之后，我们才会有相应的政策，很显然，比预期提前了。那回头看政策，有哪些新的信号？关注股市，稳楼市，提到价格预期管理了。
继续超预期化债当局提到，中央财政还有比较大举债空间和赤子提升空间，财政的想象空间打开了。
“中国光纤大王”200亿负债压顶，业绩持续亏损经营状况欠佳 公众号：小债看市
上交所公告称，决定对富通集团有限公司（以下简称“富通集团”）及其董事长王建沂、总经理李继春、信息披露事务负责人王春仙、财务负责人金晓庆予以公开谴责。
纪律处分决定书
公告显示，富通集团应当于2024年4月30日之前披露2023年年度报告，但发行人直至2024年6月29日才完成披露。另经查明，富通集团曾因未按时披露2020年年度报告被予以自律监管措施，并再次出现同类违规行为，违规情节严重。
近年来，由于铜、铝价格高位震荡，富通集团面临较大的成本控制压力，公司主营业务获利能力较弱。今年11月，由于现行资金和经营现状不及预期，富通集团“22富通01”未能按时兑付发生展期。
目前富通集团存续债券2只，存续规模8亿元，均将于一年内到期，公司面临较大集中兑付压力。营业收入与毛利润主要来自光通信业务和金属线缆业务，近年来公司营业收入大幅下滑，业绩持续亏损，2023年巨亏47.97亿元。
信用债仍有一定的补涨空间 公众号：华福固收研究
信用债仍有一定的补涨空间
从修复程度来看，中短期限、中低等级的信用债修复程度更大。在10/9-11/29修复期间，相同评级下，中短期限的信用债品种修复程度相对更大；相同期限下，各个期限的银行二永债均表现为中低等级的修复程度大于高等级，其他信用品种方面，短端品种表现为中低等级的修复程度大于高等级，中长端的其他信用品种表现为中高等级的修复程度大于低等级。从修复所需时间来看，相同评级下，品种的期限越长，所需的修复时间普遍更长；相同期限下，品种的评级越高，所需的修复时间相对更短。
信用债仍有进一步补涨的空间。考虑到当前机构止盈动力较弱、“抢跑”行情延续、供给收缩预期等因素，信用债后续仍有补涨一定的空间，信用利差预计也将进一步压缩。城投债和产业债方面，大部分期限下高等级的城投债和产业债修复速度相对更快，或许这也解释了在12月第三周部分期限下AA-城投债和产业债的收益率仍保持下行的原因，表现相对滞后，结合两类品种当前的历史分位水平，预计AA-品种后续有相对更大的下行空间。而对于等级较高的城投债和产业债，整体抗跌性相对更强，且在修复阶段的修复速度和幅度更大，可结合个券收益率点位进行优先关注。金融债方面，中短期限中高等级金融债各品种的抗跌性较强，修复阶段收益率下行幅度更大，而近期受到市场影响大部分金融债品种的信用利差被动走阔，性价比有所回升，可结合调整幅度对1-3Y、AA+及以上的金融债品种进行优先关注，二永债可适当拉长至3-5Y。
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