WIND数据显示，申万31个一级行业多数上涨，个股普涨。其中：电子、计算机、传媒、电新、汽车表现居前，分别上涨4.65%、4.35%、4.30%、3.24%和2.80%，而煤炭、银行、地产、交运和食饮表现靠后。全市场5300多只股票中有3936只上涨，赚钱效应较好。
A股市场的投资策略层面，上证指数已向上突破10月9日高点，市场仍处于修复的窗口期。10月以来，伴随着指数的回踩，投资者情绪逐渐从亢奋回归理性，市场正不断积蓄第二波做多力量。
10月18日、11月5日，在科创板催化作用下，投资者做多情绪升温，市场出现向上突破。而随着美国大选的落地，不确定性的风险较充分释放，国内一揽子增量政策有望推动基本面持续修复，且预期未来的增量政策仍留有余地，由此带动A股市场全面大涨，市场正进入向上突破的关键时点，流动性也具备良好支持。
近期，从金融部门到中央层面的政策催化不断，在货币、财政、资本市场层面持续释放转向信号。我们预计：中国经济延续向好仍是大概率事件，货币政策及潜在的财政政策等一系列措施有助于推动经济的企稳回升和市场风险偏好的进一步修复；一揽子重大增量政策出台，最终有望推动中国经济社会摆脱向下螺旋，重新提振民众和企业的信心，激发国内内需市场的庞大潜力，助力中国经济重回健康增长轨道。
行业配置上，沿科创与自主可控、政策稳增长发力及防御属性红利资产等三类线索做平衡布局。具体来讲：
一是大国博弈叙事逻辑与分母端逻辑主导下的自主可控方向。在政策主线确认之前，此类方向依旧是逻辑较强且资金参与度较高的选择，更易形成强势延续的演绎模式，具体板块如军工、半导体、信创等。
二是沿政策稳增长发力叙事进行一定的左侧布局，优先关注地产链的估值修复机会。从现有政策表述看，地产、化债、消费等都是潜在的发力方向，但发力主线尚待观察。相较于大国博弈和分母端叙事，政策转向叙事必需要配合后续验证，而无论是化债还是消费改善都需要更长的时间检验窗口，若政策发力分布相对均衡，那么更易在价格端获得高频验证的地产链可能将率先受益于政策催化。
三是对于风险偏好相对较低或偏绝对收益型的资金，适当的防御性配置依旧必要，红利资产的长期配置价值仍存。此外，鉴于内外因素走向仍有不确定性，适度的风险对冲也需要考虑。目前红利资产的股债性价比仍处于一倍标准差以上，近期市场交易拥挤度也降至历史底部，偏价值及防御特征的配置方向依然有一定吸引力。
风险提示：数据来源：wind，截至2024.11.11。
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