今日三大指数均大幅回落，创业板跌幅显著，两市成交放量，多数宽基指数下行。其中：上证指数下跌3.06%至3267点；创业板指跌幅尤其明显，今日下跌3.98%；恒生指数今日同样大幅回落，截至A股收盘下跌2.07%；两市成交放量，日成交量超过18000亿。
WIND数据显示，申万31个一级行业均下跌，个股普跌。其中：综合、商贸、传媒、家电和交运板块相对抗跌，跌幅分别为-1.43%、-1.94%、-2.02%、-2.11%和-2.11%，而非银、医药、美护、电子及化工表现靠后，平均跌幅在4%左右。全市场5300多只股票中有4914只下跌，赚钱效应弱。
近期A股盘面看，成交量持续萎缩，主题快速轮动但后续乏力，市场有二次回踩的可能，但震荡区间下沿仍有较强支撑。此前几个交易日，市场维持了窄幅震荡走势，上证指数日线级别收小十字星，且连续三天缩量反弹，该位置存后续催化不足、题材乏力迹象，同时国内进入政策相对“真空”阶段，政策蜜月期向数据验证期渐进切换过程中。股市内外部新的较大不确定性，导致A股投资者风险偏好开始持续回落。
今日在股指关键位置，市场未能成功向上突破，且午间前后海外地缘消息催化下市场风偏突然走弱，午后指数更快速回落，成交有所放量，投资者悲观情绪有加速释放迹象，但同时，A股重要指数整体仍维持在震荡区间运行。中短期看，在国内经济基本面的改善最终有效打破过往持续的“短期政策放松-经济短暂上行-政策效应减弱-经济再次下行”这一负向循环之前，预期A股市场整体仍偏谨慎，指数有望保持宽幅震荡。预期将在12月中旬前后召开的中央经济工作会议，或是下一个观察国内重大政策的关键窗口，如继续有非线性外推式的超预期政策推出，或可能再次快速扭转市场当前的悲观预期。
A股市场的投资策略层面，指数短期回归区间震荡，但政策的偏积极态势仍然清晰，中长期看，A股市场仍处于做多窗口。10月下旬以来，在科创板催化作用下，做多情绪升温，市场出现了向上突破。
近期，随着美国大选的落地，外部风险有所释放，持续推出的国内增量政策，有望推动经济基本面逐步修复（后续政策仍留有空间）。由此，有望带动A股市场进一步企稳向好。近期，在监管力度有所加强的背景下，妖股出现退潮现象，指数短期也回归区间震荡，但政策呵护的长期方向并未改变，中长期来看，A股市场仍处于持续修复的有为阶段。
10月以来，从金融部门到中央层面，各方面的重磅政策催化不断，在货币、财政、资本市场层面持续释放重大转向信号。拉长看，中国经济延续向好仍是大概率事件，积极财政政策、支持性货币政策及相关产业政策等一系列重要举措，有助于推动经济的企稳回升和市场风险偏好的进一步修复。而持续的一揽子重要政策出台，最终有望推动中国经济社会摆脱向下螺旋，重新提振民众和企业的信心，激发国内内需市场的庞大潜力，助力中国经济重回健康增长轨道。
风险提示：数据来源：wind，截至2024.11.22。
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