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储能资产在欧洲大陆的收入是否面临像英国那样暴跌的风险？作为电力交易优化服务商，我们的答案是否定的，原因如下：
一、欧洲大陆的储能系统收益会follow英国的模式吗？
在英国BESS(电池储能系统)收入今年降至历史最低水平后，业内越来越担心辅助服务价格以及相应的商业案例是否会在欧洲大陆出现类似的崩溃。因此，在与储能资产投资者的战略会议中经常会被问到这个问题：欧洲大陆的BESS收入是否会步英国后尘？
那么，英国发生了什么？有一段时间，电池收入异常高，市场迅速成为欧洲增长最快的市场。然后，在半年内，市场从每年150,000英镑/MW暴跌至不到50,000英镑/MW——下跌了三分之二！随后，电池投资者开始担心在欧洲大陆是否也会面临类似风险。
[Graph 1 source: Modo Energy]
二、辅助服务饱和：英国电池市场哪里出了问题？
作为最早充分利用储能系统的国家之一，英国成为了一个示范市场，最初当地运营商并没有做错什么。FFR(固定频率响应)和EFR(增强频率响应)以快速响应要求启动，旨在为BESS提供特定的收入来源。然而，这两者最终被动态服务(Containment DC、Moderation DM、Regulation DR)所取代，后者已成为核心储能收入来源。
随着电池规模的增长，供应快速超过需求，在市场化环境下自然对价格造成压力。当地电池营销商主要依赖辅助服务来获取收入，但这些服务的需求本质上是受监管的，因此可能会出现饱和。这就是英国发生的情况。
虽然电池还有其他收入来源，英国的电力市场机制允许不平衡存在，同时对责任方施加惩罚。为了缓解与平衡系统的任何偏差，平衡机制(BM)被用来解决闭市和实时交付之间的问题。这允许注册的BMUs(平衡机制单元)投标或提供容量。
电池最初并未用于此目的，根据最新行业报告，仍未被充分利用。在英国，国家电网会人工手动调度来纠正这种不平衡。随之而来的跳过率(由于供应过剩导致的能源生产削减)限制了电池的存储和收入潜力，这在欧洲大陆并不会发生。
在英国，多个辅助服务品种，特别是高价服务产品(资产因充电而获得支付)，在短时间内实现了人为抬高的批发收入。单独的批发市场提供了合理的价差，但市场深度不足以维持高价；因此，高价和低价飙升的频率开始减少，侵蚀了价值。最终，这些因素的综合作用以及对辅助服务的过度依赖导致BESS供应过剩，需求严重不足导致储能资产所有者的收入下降。
从电力交易优化服务商的角度来看，欧洲大陆的批发市场提供了一个稳定、可靠且不断增长的收入流，这得益于更严格的平衡机制（Banlancing Mechanism）。大多数市场要求通过交易可再生能源发电的短缺和过剩(差额)以保持电网平衡。这意味着市场深度和流动性可以随着可再生能源渗透率的提高而增长。
三、批发市场集成和跨境市场整合保障BESS储能收入
欧洲大陆与英国的不同之处在于建立了集成的批发和辅助服务市场。这些市场受益于与其他国家的互联、共同流动性、精细平衡以及NEMOs(指定电力市场运营商，包括EPEX SPOT和Nord Pool)的共享订单簿。
虽然英国运营的是国家单一市场，但欧洲大陆运营的是泛欧洲市场，包括FCR合作、PICASSO*1、MARI*2的辅助服务，以及SDAC*3和SIDC*4的批发市场。这种互联使德国能够向法国出口电力，匈牙利能够从奥地利进口电力。此外，互联网络通过汇集来自各种共享源的惯性(对突发不平衡的抵抗)来改善旋转质量(传统发电厂的旋转涡轮机)的情况，使电网对频率偏差更具弹性。
与此同时，英国与欧洲大陆之间的物理连接仅以互联器的形式存在，这有明确的输电通道限制，使英国的地理岛屿在市场设计方面也成为一个岛屿——与其他参与者隔离。比较而言，图2和3详细说明了德国和英国的收入流构成。德国表现出明显更高的批发份额，整体年化收入也显著更高，2024年8月英国为56,000英镑/MW(写作时约合67,000欧元/MW)，而德国同期为405,000欧元/MW。对英国来说，这是自2022年12月以来的最强表现。
[Graph 2 source: enspired backtest including data from EPEX SPOT and Regelleistung]
[Graph 3 source: Modo Energy]
欧洲大陆的统一结构以统一产品为特色，提供更高的价格可预测性、更高的效率和更低的风险。在下图 4 中，欧洲中部时间 2024 年 10 月 20 日上午 11:30 时的日前市场耦合一瞥显示了这意味着什么：从西班牙的最南端到芬兰的最北端，几乎每个商业区都有相同的价格。此外，值得注意的是，欧洲大陆的交易自动化程度更高，72% 的交易实现了自动化，而英国仅为 61%（见图 5）。所有这些都从市场功能和市场成熟度两方面促进了批发流动性的提升。
[Graph 4 source: Montel EnAppSys]
[Graph 5 source: EPEX SPOT]
四、辅助服务的发展
图6显示了德国辅助服务市场条件的改善，而英国则呈现平稳趋势。这有两个原因：英国的DC价格结合了高价产品(通常低价)和低价产品(通常正价)，自2023年11月持续拍卖能力启动以来，DC动态遏制和其他动态服务面临负价格，推低了平均值。
在德国，由于表前储能系统建设较慢，辅助服务仍部分依赖传统发电厂，而随着更多可再生能源投入使用，对电网支持的需求增加。在可再生能源产量高的日子里，批发价格可能降至零或变为负值，这给提供电网服务的传统资产带来压力。由于他们无法从售电中获益，他们在辅助服务市场投标较高价格以弥补不足。
[Graph 6 source: Timera Energy]
五、维持BESS储能资产收入稳定性
最终，欧洲大陆的电池收入会像英国那样暴跌吗？仅从市场结构的根本差异来看，这是极不可能的。正如我们所确定的，欧洲大陆市场是互联、耦合和深度的，而英国则更加孤立、解耦，尽管目前由于批发交易机会的改善而显示出复苏迹象。
英国的案例对欧洲大陆来说是一个很好的学习教训。从这个分析中我们也可以得出结论，即使欧洲的辅助服务价格下跌，批发部分也足够坚挺，能够相对维持电池系统的收入安全。
