下一代投资商的特征以及对职业技能的启发

2024-08-14 22:31 美国

“ 以欧洲为代表的新能源项目投资已经进入了新的时代，高波动性和更加复杂的电力市场使得项目面临更多的风险敞口，未来唯一能确定的就是始终面临不确定性，这样的时代里，新一代的电力投资商已经显现，它的特征是什么，又对我们个人的职业技能发展有什么启发？本篇将与读者分享一些浅显的观点。”

—

什么是下一代投资者

当我从接触第一个纯商业化的新能源投资项目开始，我就有一种感觉愈发强烈，面对自由电力市场，追求单个项目所有风险敞口的全覆盖是行不通的，我们应该去找一种组合，使得不同项目的风险可以在组合中对冲。感觉总归是模糊的，我并没有对于这种想法更清晰的认知，直到我发现Pexapark(欧洲知名的PPA咨询机构)提出了非常类似的观点，当我参与到他们组织的学习中后，我有了相对清晰的认识。

对于下一代投资者的定义，Pexapark总结到：为把握未来的增长机会，这类投资者押注于规模化和多元化策略，他们的投资不再是充满了机会主义的收购或交易，他们的目标是利用多种技术形态、不同地理位置的投资组合，从而增加整体的收益机会。简而言之，他们采用的是投资组合的观点，而不是完全在单个资产的基础上做出决策。

这种变化背后的驱动因素是日益重要的风险管理。新能源的投资不再是类债券的投资方式，聚焦于单个项目投资机会，投资者要面对的是更加动荡和复杂的市场，Pexapark所作的一项调查中（调查数量502份）65%的业内受访者表示未来放在第一位的是提高风险管理能力，所以说在无补贴的新能源时代，一切都围绕着一个主题——能源风险管理。那什么才是管理这种风险的最好策略？那就是形成一个“生态系统”，根据技术类型、规模、位置和电力销售的安排使具有不同特征的资产共存，这种投资组合的策略需要作为对冲决策和资产管理的指导思想，新项目的投资并购需要评估它对整个组合的影响，这样的多元化系统能降低整体风险，节省不必要的风险对冲成本，提高整体收益的稳定性。

—

构成下一代投资者的要素

在理解了什么是下一代投资者后，我们要知道构成这种投资者的要素有哪些，下表列示了不同要素，以及行业领先的不同类型投资者在哪些要素上已经具备，而哪些还欠缺。（源自Pexapark调研）

从上表中可以看出，行业内不同类型的头部企业在一些要素上已经全部具备，如PPA体系和数据平台，因为这两种要素并非下一代投资者独有，它也是当前投资者的要素；在风险管理框架、新能源投资管理平台、风险与定量分析体系、投资组合收入管理体系以及灵活性融资体系上，不同类型的投资者在这些要素上都是部分具备，这是由它们的类型和发展路径决定的；基本都欠缺的是投资组合战略，而这正是下一代投资者的指导思想。

—

对职业技能的启发

大部分关注我公众号的朋友应该都是做着与投资并购、估值建模、市场分析相关的工作，在本篇文章描述的趋势下，这又对个人的职业技能提出了哪些新的或更高的要求，我们应该从哪个方面去发展自己的技能？这里笔者分享一些看法，希望与读者讨论。

（1）深化估值建模能力。首先，原来的估值很多时候建立在确定的边界条件，聚焦点放在了模型本身的准确性和灵活性。但在以后，重点将从模型本身转移到对相关要素的深刻理解，包括对电价趋势以及其影响因素、PPA价格趋势和风险、新能源的独特属性（容量因素、价格蚕食等）。再者，原来的评估大多建立在单一资产评估，即便是portfolio, 基本也是同类型资产的堆砌，未来的评估建立在投资组合上，追求的是整体最优，单个项目在自力更生的基础上更注重新增资产对投资组合的影响，这种变化不仅是技能上的改变，更是思维模式的改变。

（2）风险分析技能。在投资组合的分析中，如果对风险的分析不能定量则没有指导意义。这项技能中应包括重点风险因素的识别，风险因素在组合中不同资产之间的相关性，评价结果（如投资组合收入）在每个风险因素下的概率分布，风险因素的变动对投资组合的影响。总而言之，原来我们的分析很多都基于确定性，未来我们应掌握更多的针对不确定性分析的技能。

（3）复杂数据处理和工具运用的技能。可以预见的是，未来因市场的复杂性可能呈指数性增加，处理和分析大规模数据集的能力变得至关重要。一方面，今后业内专业的工具肯定越来越多，运用多种工具进行高级数据分析和建模会变的平常，另一方面在这个数据驱动的时代，我们需要从单一的数据分析转变为整合多元数据源进而全面评估项目的组合表现，还应懂得如何可视化数据以清晰地呈现分析结果，帮助决策者理解复杂情况下的风险与机会。这些新的要求需要个人和团队不断去突破边界，但我相信在AI发展的今天，在其帮助下，个人和团队能力的放大以及对能力边界的突破将变的容易。

文章最后祝每位读者在今后的职业道路中都能构建独一无二的竞争力，成为某一领域的佼佼者，提前祝各位新年快乐，龙年威武，祥瑞满天！

http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=Mzg5MTUzNTI5Nw==&mid=2247484104&idx=1&sn=63edd6881e84cdaa0b504c851062594f

Energie Diver

能源+AI 认准方向步履不停

最新文章

未来欧洲储能系统收益会保持稳定？还是会面临英国储能收益暴跌风险？

CAISO 储能市场演化的第2阶段与第3阶段：4年时间走完了30年的路

储能系统-固定费率合同Tolling Agreement/Floor Price/PPA知识点总结

2024.11.08 随笔从经济和市场角度理解虚拟电厂技术变形记

世界的协调与美好

沙特阿拉伯政府实体启动2GW/8GWh电池储能项目招标资格预审

欧洲"Dunkelflaute"风光发电低迷时刻

2023年源侧光储共址电站的经济性分析参考

欧洲电力电价冬季展望

Hotelling Rule 与电网承载力资源的使用

全球头部集成商Fluence深入解读德国储能市场机遇与挑战

2024欧洲储能收益表现：德国、英国、意大利市场的故事

储能资产运营：哪些储能优化策略赚得最多—24年9月英国案例

Form Energy F轮成功融资4.05亿美元用于铁空气储能100h

2024年10月14号回想和老大关于AI的聊天

独立储能：灵魂绑定下的沉没资产（政策篇）

关注AI必读！Anthropic CEO 万字长文-预测强人工智能的积极未来

虚拟电厂与平衡结算单元（开始要饭）

AI-气象大模型之新能源发电预测

新能源时代，可负担的灵活性资源愈加重要！

GE案例：AI人工智能如何助力电力交易？

24年Q2美国网侧储能装机量再创记录

德州案例-储能收费协议发展如何-Tolling Agreement

十大关键趋势！——2024年英国储能市场

宁德时代新品!推出Tener Flex电柜376KW/753KWh-方便运输和部署,提升系统灵活性！

英国HEIT储能信托基金24年季度更新

为抗衡中国，美国为 14 个州的锂电池生产拨款 30 亿美元

德国亚琛工大和Enspired正在合作搭建面向真实市场的储能系统收益评估模型！

深度：8月英国电力市场表现—LCP Delta

德国案例-电力市场负电价更加频繁

德国电力过剩——为什么不受管制的光伏发电正在成为问题？！

欧、英、澳、美代表区域能源脱碳现状（新能源发电占比）

储能部署对于电力辅助服务价格的影响-德州案例

2024.09.02 学习笔记 Tennet对于荷兰大型储能的观点和理解

收益更新：德国7月储能电力交易收益如何？

企业尽职调查的失误与思考：谁在触碰尽职调查的红线?

投资开发商Neoen与澳洲领先售电商和发电商AGL签署10年储能200MW/400MWh“虚拟电池合同”

欧洲储能承购和融资现状

AQUILA Capital-储能白皮书要点节选

一文读懂欧洲可持续尽职调查法规的前世今生

美国知名储能开发商Jupiter Power宣布休斯顿 Callisto 200/400MWh 项目正式进入商业运营

储能资产投资开发的收益路径报告学习笔记（二）

储能资产投资开发的收益路径报告学习笔记（一）

负电价,你务必了解的几条原因！

接下来几年，储能市场未来最有可能在哪个地区爆发？

系列三！朝阳行业之锂电回收！欧洲新能源锂电产业全景图！

下一代投资商的特征以及对职业技能的启发

社区共享储能！储能资产金融化再进一步？

2024.08.11 笔记 Penso Power 与壳牌签署收费协议：价值几何？

重磅！欧洲新能源锂电产业全景图！系列二！正负极主材及配件！

分类

时事

民生

政务

教育

文化

科技

财富

体娱

健康

情感

旅行

百科

职场

楼市

企业

乐活

学术

汽车

时尚

创业

美食

幽默

美体

文摘

原创标签

时事社会财经军事教育体育科技汽车科学房产搞笑综艺明星音乐动漫游戏时尚健康旅游美食生活摄影宠物职场育儿情感小说曲艺文化历史三农文学娱乐电影视频图片新闻宗教电视剧纪录片广告创意壁纸头像心灵鸡汤星座命理教育培训艺术文化金融财经健康医疗美妆时尚餐饮美食母婴育儿社会新闻工业农业时事政治星座占卜幽默笑话独立短篇连载作品文化历史科技互联网

发布位置

广东北京山东江苏河南浙江山西福建河北上海四川陕西湖南安徽湖北内蒙古江西云南广西甘肃辽宁黑龙江贵州新疆重庆吉林天津海南青海宁夏西藏香港澳门台湾美国加拿大澳大利亚日本新加坡英国西班牙新西兰韩国泰国法国德国意大利缅甸菲律宾马来西亚越南荷兰柬埔寨俄罗斯巴西智利卢森堡芬兰瑞典比利时瑞士土耳其斐济挪威朝鲜尼日利亚阿根廷匈牙利爱尔兰印度老挝葡萄牙乌克兰印度尼西亚哈萨克斯坦塔吉克斯坦希腊南非蒙古奥地利肯尼亚加纳丹麦津巴布韦埃及坦桑尼亚捷克阿联酋安哥拉