2024年沣融基金通过精准的宏观分析判断和决策，我们在美股基金、中国长债、中国核心股票都取得非常好的业绩回报，沣融晟元1号全年回报率达到21.9%。同时依托于险资成熟的风险预算模型和有效的风险管控机制，我们在动荡的市场表现高度一致性的风险特性，最大回撤仅仅3%。
2024年对于量化私募以及量化策略来讲，都是不平凡的一年。从年初的小微盘股流动性危机，到国庆节前的异常火爆的股市行情，不同的股票量化策略经历了不一样的跌宕起伏。相比之下，商品CTA或者多资产的“全天候”类型的量化策略可以走出独特且稳健的业绩曲线。
身处当下的百年未有之大变革的时代，资本市场的每一位参与者，无论是基金管理人还是投资人，或许都需要有宏观、全面的视野，在股票、商品、债券等不同类型的资产和投资策略中寻找“全天候”投资机会，来应对未来的变局中的市场环境。
以AI为代表的新的一次科技革命正在推动人类社会日新月异，未来的投资也不会是历史的简单的重演，积极拥抱AI技术，同时也认识到科技变革所带来的不一样的历史周期，做好“全天候”的资产配置，可以帮助我们行稳致远。2025年是蛇年，寓意像蛇一样左右逢源，灵活前行。祝愿大家在新的一年里投资顺利，财源广进！
围绕2024年全年的宏观环境背景，上半年我们的多策略组合中比较坚定的配置了高息权益板块，也对国债期货这类金融商品做了配置，主要就是以通缩背景下的大类资产配置基础仓位的体现。这一策略取得稳定的绝对回报，下半年起随人工智能产业的不断深化，不论是美股、A股、港股，这类板块的估值一直处于优势地位，风险偏好也开始上升，我们的策略很好的抓住了Q4季度的估值提升行情。
展望2025年，以AI、机器人为领导的科技浪潮还会继续引领市场估值，而国内政策端进一步的发力也将对通缩起到抑制作用，2025年是难得的货币财政双松年，投资策略上权益资产的机会更多，全球流动性的宽松也将进一步支撑优质资产的溢价。
送走了2024年，迎来了2025年；过去的一年，是我们私募资管行业这几年少有的寒冬。由于2024年年初以及9月份之前，整个股市表现不佳，导致CTA产品策略的主要投资方券商和机构FOF系资金缩水，整个资管行业的上游资金出现了萎缩，对我们下游的私募产品的规模与募集影响非常大。另外，由于地产行业今年的下行周期越来越明显，今年整个大宗商品的需求进入一个非常弱的状态，传统的几大重要板块黑色、化工包括相关农产品的价格不断下跌，需求没有弹性，传统的以产业链为研究方向，以基差为核心的交易策略，也都面临着较大的挑战。一些传统的盈利策略，今年都比较艰难。同时，由于今年宏观动荡较大，以宏观策略，期权策略等为代表的另类策略，也开始发展崛起壮大，可以说，今年是整个CTA资管行业动荡变化的一年，在这样的背景下，我们回顾2024年，感觉过得不平凡，也不容易。
展望2025年，我们认为随着特朗普的上台，2025年上半年市场应该还是属于一个偏动荡的状态，2024年表现比较优异的一些宏观策略，期权策略也会继续绽放；过去一年表现亮眼的国债策略，在今年有可能要面临一些变盘的风险。另外，大宗商品目前下跌到历史上价格相对低的位置，产量库存目前也都处于历史较低的水平，我们看好大宗商品下半年的反弹回升行情，尤其是随着国家经济托底的力度不断增加，一旦周期开始反转，那么下半年不排除整个大宗商品还有一波较大的反弹上升。我们认为今年的整体市场还是可圈可点，有所期待的。
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