14年来首次，中央定调再提“适度宽松”的货币政策

文摘 2024-12-10 08:30 上海

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2024 年 12 月 9 日中共中央政治局召开会议，分析研究 2025 年经济工作时指出，明年要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，这是近 14 年来中央首次定调 “适度宽松” 的货币政策. 以下是相关解读：

一、政策背景

国内经济形势：当前国内有效需求不足，企业经营压力较大，物价水平总体较低，经济活跃度有所下降，如 11 月 CPI 同比 0.2%，环比 - 0.6%，有陷入通缩的风险。

国际经济环境：欧美发达经济体货币政策转向宽松，外部不确定性上升，如特朗普上台后给中国经济外部环境带来较大不确定性等。

二、与以往政策对比

自 2011 年以来，我国货币政策一直强调 “稳健”，而此次调整为 “适度宽松”，上一次使用 “适度宽松” 来描述货币政策是在 2008—2010 年左右，当时是在 07 年次贷危机后，我国采取经济刺激策略，08 年年底颁布经济刺激计划，09 年和 10 年实施了适度宽松的货币政策。

三、政策目标及影响

扩大内需：通过适度宽松的货币政策，增加市场流动性，降低企业和居民的融资成本，刺激消费和投资，扩大国内需求，促进经济增长。

支持实体经济：引导金融机构优化信贷结构，加大对实体经济的支持力度，特别是对重点领域和薄弱环节的支持，如专精特新企业、科技型中小企业等，推动实体经济的发展。

稳定楼市股市：适度宽松的货币政策有助于稳定房地产市场和股票市场，防范化解重点领域风险和外部冲击，增强市场信心。

促进经济结构转型升级：加强对金融 “五篇大文章” 的支持力度，推动我国经济结构转型升级，支持更多实体企业加大对绿色金融、科技创新研发等领域的投入支持，为经济稳定增长和高质量发展奠定基础。

四、市场预期及反应

市场预期：此次货币政策基调的调整，强化了市场对未来经济增长的预期，市场普遍认为未来货币政策还会保持对实体经济足够的支持力度，多家机构预期明年或有有力度的降息降准落地。

市场反应：消息公布后，中概股大爆发，中国金龙指数涨超 8%，A50 期货指数也出现上涨，市场信心得到提振。

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