当前，无风险利率降低的趋势愈发明显，“资产荒” 现象越发凸显。在这样的大环境下可以参考四类核心资产的选择方向。
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“资产荒”背景下
资金端与资产端的供需错配
当前，无风险利率降低的趋势愈发明显，“资产荒” 现象越发凸显。
“资产荒” 并非没有资产可投，而是非标 “打破刚兑” 后，投资者过去的收益预期与资本市场波动出现阶段性不匹配，这本质上反映了资金端与资产端之间存在一定的供需错配问题。
美联储降息预期增加，我国也更容易进入下一个降息周期，长期利率下行、低息时代对普通人产生诸多影响。在这种情况下，我们的存款、余额宝、货币基金，甚至一些低风险的理财产品，收益会越来越低。
因为，这类无风险的储蓄和低风险理财产品，底层资产大多是存款、国债、利率债，而这些安全的底层资产所锚定的利率就是 10 年期国债的利率。目前 10 年期国债利率已经跌到了 2% 附近，底层资产的收益不高，理财产品的收益自然就会下滑。
此外，理财产品的风险会增加。理财产品的收益越背离无风险利率（即 10 年期国债利率），其背后的风险就越大。首份基金二季报披露，二季度获明显净申购，基金经理也关注到 “资产荒” 现状，尤其是对长期国债收益率快速下行，优质资产难寻关注密切。
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四大时代核心资产
当前国内政策思路发生了明显变化，财政政策加大逆周期调节力度，央行结构性货币政策更丰富，支持股票市场稳定发展。
新 “国九条” 标志着资本市场从 “融资市” 向 “投资市” 转变，市场改革助力经济高质量发展。
在这样的大环境下可以参考四类核心资产的选择方向。
首先是 “改变世界的资产” 和 “不被世界改变的资产”，前者代表新质生产力的科技成长型资产，后者是具有高股息价值重估潜力及 “胜者为王” 特质的优质龙头企业，如红利股和行业优质龙头资产。
其次是 “低利率时代的稳健核心资产” 和 “危机 Alpha 应对不确定性资产”，分别对应多元固收 +、可转债、纯债等固收类产品，以及 CTA 策略等能够有效应对市场不确定性的投资工具。
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改变世界的资产
在新旧动能转换、安全为本的时代基调下，科技成长型资产作为 “改变世界的资产”，代表着新质生产力，能够享受估值溢价。
随着 AI 技术的突破性进展，第四次科技革命序幕开启，为全球经济增长注入新动力，科技成长型资产也迎来了发展机遇。
这类资产如同引领时代前进的先锋，不断推动着各个领域的创新与变革。
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不被世界改变的资产
具有高股息价值重估潜力及 “胜者为王” 特质的优质龙头企业资产，是 “不被世界改变的资产”。
这些企业如同中流砥柱，在市场的风浪中展现出强大的稳定性。
它们往往具有优质的商业模式、强大的品牌影响力和稳定的现金流，如红利股和行业优质龙头资产，能够在不同的市场环境下为投资者带来持续的回报。
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低利率时代的稳健核心资产
低利率时代，多元固收 +、可转债、纯债等固收类产品成为稳健核心资产。
全球 “利率低气压” 之下，居民财富保值增值迎来新挑战，金融资产将进一步向保险和养老金倾斜。
布局含权理财模式，结合了权益类资产与固定收益类资产，通过多层次的资产配置和动态调整，以实现稳定的绝对收益。在这个过程中，固收类产品发挥着重要的作用，为投资者提供了稳定的收益来源。
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危机 Alpha 应对不确定性资产
CTA 策略等能够有效应对市场不确定性的投资工具，是危机 Alpha 应对不确定性资产。
如黑翼资产在量化投资中，非常关注策略的通用性和逻辑性，通过多个风控体系，有效应对市场的不确定性。
不同的 CTA 策略偏爱不同的行情，好的 CTA 策略能在控制回撤的同时实现长期盈利，赚多亏少。
在市场波动剧烈或趋于平静的不同时期，CTA 策略都能为投资者提供有效的投资选择。
