原文刊登于2025年1月27日发行之《大公报》
近期港股市场表现震荡，虽周中一度下探，但周五收盘重上20000点，南向资金日均交易量超600亿。市场波动主要受到美国总统换届带来的政策不确定性影响，银行、地产及电子科技领域成为交易热点。内房、半导体和消费电子板块在国家补贴政策推动下集体上涨，但随后资金逐步转向高股息板块，银行板块交易量明显放大。此外，香港证监会宣布扩大可供香港公众投资的上市结构性基金范围，允许个股杠杆及反向产品发行，使香港成为亚洲首个提供此类创新产品的市场。
电讯设备板块本周表现亮眼，商务部与相关部门发布了《手机、平板、智能手表（手环）购新补贴实施方案》，自1月20日起在多省市上线补贴政策。京东数据显示，手机、平板、智能手表销量环比大幅增长，其中中兴通讯周涨14.98%，比亚迪电子周涨11.94%，小米周涨5.44%。此类政策既推动了市场消费，也对相关企业股价形成利好。整体来看，节前市场热点聚焦于政策驱动型板块，而高股息板块也逐步吸引更多资金流入，为市场提供稳定支撑。
图：补贴政策推动下电子消费股受捧。
随着春节临近，中国旅游和消费市场显现复苏态势。国务院办公厅出台政策文件，“240小时”免签政策的实施以及春节假期延长至八天，刺激了入境游和国内消费需求。数据显示，蛇年春节期间入境游订单同比增长超200%，出境游和国内游热度不减。同时，中央和地方政府推出多项消费支持措施，包括810亿元的以旧换新资金和覆盖多领域的消费券发放，进一步激发市场活力。然而，外部经济不确定性压制了节前投资者情绪，春节后市场反弹窗口值得期待。
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