美股三大股指，继续刷新历史新高
上周，道指收跌0.60%，报44,642点；标普500指数涨0.96%，报6,090点；纳指涨3.34%，19,859点。美股三大股指上周均创下收盘历史新高。美元指数周五在非农数据公布后短线跳水，但随着密歇根大学公布的美国12月消费者信心指数超出预期，创下8个月来的新高，且脱离三周半低点，全周收涨0.22%。黄金方面，降息预期的升温令黄金保持坚挺，但周线仍录得两连阴。
拔萃视点
周五的就业数据显示，美国11月季调后非农就业人口录得增长22.7万人，为2024年3月以来最大增幅，超过预期的20万人，前值由1.2万人上修为3.6万人。美国11月失业率录得4.2%，符合预期，前值为4.10%。数据公布后，美国短期利率期货上涨，因为交易员押注美联储降息的可能性加大。交易员现在认为12月美联储降息的可能性为85%，并增加了对政策利率明年将再下降75个基点的押注，这一幅度小于政策制定者在9月份点阵图中的中值预期，而将在本月的会议上更新预测。
在数据显示美国劳动力市场仍然强劲但也有放缓迹象后，美联储官员似乎有望在本月继续延续降息，但有关明年可能暂停降息的辩论已经摆上桌面。在美联储静默期前发表讲话的政策制定者普遍表示，他们预计利率继续下降，同时对降息步伐持谨慎态度。
旧金山联储主席戴利表示，最新数据表明劳动力市场处于良好状态。虽然她没有表示对本月再次降息感到不安，但她说，随着美联储在政策利率上达到“大约合适”的水平，她主张对降息采取渐进的方法。戴利此前曾称，她个人对中性利率的预估水平是3%。芝加哥联储主席古尔斯比也预计中性利率大约在3%，希望明年年底前能够找到停止降息的时机。克利夫兰联储主席哈马克则表示，她也认为利率需要随着时间的推移而下降，但鉴于通胀仍然高企和劳动力市场稳健，“正处于或接近放慢降息步伐的阶段”。
美联储主席鲍威尔上周接受采访时表示，对经济和货币政策的现状感觉非常好，因此降息至中性利率的过程可以更加谨慎。他还表示，美联储和财政部之间的良好关系将在新政府下继续下去，有信心与下任政府财长贝森特建立和其他财政部长一样的关系。鲍威尔上周的讲话并未改变12月降息的预期。
本周关注
本周重点关注周三美国公布的11月CPI数据，周四公布11月PPI数据。周三公布的美国通胀数据可能是最终决定美联储会否在12月会议上降息的关键指标。市场对美联储12月降息的预期但远未形成压倒性意见。强劲的通胀数据可能会使美联储按兵不动，从而引发美元和美债收益率的波动。
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