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过去4年，消费指数的表现是非常糟糕的。
2021年跌了8.1%，2022年跌了14%，2023年跌了19%，2024年至今跌了4.7%，连跌4年。消费行业中的核心细分行业-白酒也跌得很惨，2021年跌了3.4%，2022年跌了12.5%，2023年跌了19.2%，2024年至今跌了12.6%，也是连跌4年。
你没看错，消费指数和白酒指数经历今年9月底那波大涨行情之后，今年以来依然还是亏损的，还没翻红。但是有一只消费指数，今年以来的表现非常亮眼，它就是港股消费指数。港股消费ETF（513230）今年以来的涨幅达到了29.5%，比指数还多了4%左右的收益。
为什么港股消费指数的表现这么强呢？
我总结了有2个原因：
1、估值便宜
尽管港股消费今年已经涨了25%，但PE估值仍然是20倍左右。而消费指数是22倍PE，白酒指数是20倍PE。涨到现在，港股消费指数的估值也就跟白酒指数接近，略低于A股消费指数。可想而知，在港股消费指数涨起来之前，它的估值是远低于A股消费指数和白酒指数的。
2、行业/个股配置更适应年轻人/新时代的趋势
港股消费指数前十大权重股分别是，美团、腾讯、小米、比亚迪、创科、快手、理想、百胜中国、农夫山泉、安踏。这分别包含了消费平台、游戏、汽车、短视频平台、餐饮连锁、瓶装饮料、运动服装。这基本囊括了年轻人的日常消费，如果把快手换成抖音，再把携程（出行）和拼多多（消费降级）加进来就更好了。
可能有部分朋友发现，这里面一个白酒股都没有。
没白酒股就对了，我就是不想配置太多白酒股，才特意从一堆消费指数里面找到了这个港股消费指数。
你们有没有发现，白酒指数曾经是消费指数的核心主线，白酒指数总是比消费指数涨得好，但自从2023年之后，白酒指数就跑不赢消费指数，白酒基金就跑不赢消费ETF了，特别是2024年，白酒指数更是大幅落后消费指数，事出反常必有妖。
在《白酒崩盘》这篇文章里，我给大家分析过，白酒主要消费场景是送礼、宴请，自饮需求占比不高。白酒消费相当于是金融、地产等行业的销售费用。金融、地产的生意越好，应酬社交的需求就越强，对白酒的需求就越强。要让白酒重现昔日荣光，关键是要让金融、地产等行业重回当年巅峰，但大家都知道这不太可能了。
我之前曾经问过大家一个问题：
如果政府通过减免个人社保费用或者发放生育补贴的形式，给居民发钱刺激消费，会利好什么消费呢？
很明显，减免个人社保费用和发放生育补贴，对于富豪的帮助是不大的，富豪压根不差这点钱。但对于普通老百姓来说，这几百块补贴那可是非常多了。假设一个月收入4000元的人，以前每个月各项花销加一块要花掉3500元，每个月就剩500元。有了减免补贴后每月只需要花掉3000元。那他的每月剩余可支配资金就从500元增加到1000元，看似只多了几百块，这是+100%的涨幅啊。
但很遗憾，即使每月有这1000元剩余资金，还是不足以买房，那当然也不会买茅台五粮液喝。所以，即使这份消费刺激计划成真，我也觉得不会直接利好房地产和白酒（不代表它们股价不涨，资金入场都会炒作）
真正有业绩利好的方向应该是港股消费指数里面配置的：
消费平台、游戏、汽车、短视频平台、餐饮连锁、瓶装饮料、运动服装，以及指数里面没有配置的出行、降级消费。
大家说如今的一代年轻人，不买房不生娃，他们有钱了之后会干嘛？
有钱的买一辆自己喜欢的车去旅游，没钱的坐绿皮火车也要去旅游。最重要的是要自己爽，这叫“悦己消费”。
所以这次消费行业加仓，我就选港股消费了。
PS：这次我们持有的组合没有选择主动型基金，是因为确实找不到符合审美的基金经理了，他们的持仓中或多或少还是配置了白酒股以及地产股，感觉他们还是停留在以前的时代里没有完全地走出来。
调仓方案已提交监管审核，只要刺激消费政策落地，立马发起调仓加仓港股消费。如果刺激消费政策没有，那就不调了，继续观望。
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