目前我们推荐的基金投顾组合已经有五个，分别是固若金汤，稳如泰山，银河战舰，宇宙奇兵和星际穿越。很多朋友平时工作忙碌，买了之后没时间梳理总结。所以我们每周给大家提供一份“基金组合周报”，帮助大家回顾梳理基金投顾组合的情况，以及对未来市场的展望。
稳如泰山本周涨幅0.34%
银河战舰本周涨幅0.99%
A股主要股指全线上涨，上证指数收3326点。个股板块涨多跌少，纺织服装、轻工制造和商贸零售涨幅位居前列。美股方面，本周标普500指数上涨1.06%，纳斯达克指数上涨1.13%。港股方面，本周恒生指数上涨1.01%，恒生科技指数上涨2.53%。
尤其是最近“路边社”的小作文特别多，涉及降准预期、重要会议或早于预期举行、房地产新政预期等。时而“传刺激大超预期”，时而“传刺激不及预期”，把市场预期搅动得越来越乱。很多朋友一会儿喊“牛市来了”，一会儿喊“牛市走了”，一会儿患得患失，一会儿辗转反侧，其实都大可不必。最近看到一份名叫《股牛三段论，未来向何方？》的机构研报，这里分享给大家。这份报告梳理了历史上A股每轮牛市的规律，发现从1999年以来的牛市行情，基本都可以分为三个阶段：快涨-博弈-走牛快涨阶段通常源于政策利好。由于增量资金迅速流入，推升行情，市场情绪随之升温，再度吸引资金流入。这是一种典型的正反馈机制，通俗地说就是，涨得越多，就会吸引越多资金来买。
不过，快涨阶段大多发生在政策利好的初期，实际的效果很难合理定价，往往会炒作过头。
随着市场进入博弈阶段，情绪也会趋于理性，行情缩量回调。博弈阶段后期，市场进入“且走且看”的模式，通常都是期待更多增量政策落地，或者等待政策效果的验证信号。当增量信息出现后，行情进入第三阶段。
这时可能发生两种情况，如果增量政策超预期，或者基本面预期得以验证，牛市就会迎来强势的延续。但如果政策效果不明显，或者基本面仍然趋弱，难以支撑行情走强，牛市就基本结束了。
了解规律之后，我们再来看本轮行情。
毫无疑问，本轮牛市行情始于9月底。9月以来，多项政策持续超预期，包括 “一行一局一会”推出一揽子金融政策，以及9月重要会议的利好政策等推动下，A股市场强势回升，短短几个交易日上证指数就从2689点拉升到3674点，是一个典型的“快涨”行情。
而A股在10月8日高开回落，已经标志着市场离开了快涨阶段，转入博弈阶段。
这也是我们最近反复提醒大家的，当前处于政策的“空窗期”，以及基本面修复尚待验证的时段。如果你对手上持有的股票/基金没有了解，没有信心，最好直接清仓走人。因为这场流动性泛滥的筹码游戏接近结束，不要妄图赚取最后一个铜板。而接下来想要赚钱，就需要考验对基本面的跟踪研究，对行业逻辑的理解。如果不懂得如何跟踪和判断宏观经济，不懂得如何分析行业逻辑，不妨通过专业的投顾组合进行配置。而且历史上看，博弈阶段需要的时间有长有短，长的甚至需要一两百个交易日，我们还是要保持更多的耐心。往后看，我们相信在内部经济复苏仍不稳固、外部面临贸易摩擦威胁的背景下，政策支持将继续加码。积极的财政政策将更加积极，以化解风险、促消费和稳投资为主线。毕竟，已经转向了就不会停止，会继续下去，不妨耐心等待下一个踩油门的节点。作为组合管理人，我们也会保持跟踪，预计在今年12月中旬、以及明年3月的重要会议上，我们就能看到更明确的“增量信息”了。对了，下周宇宙奇兵组合会发起一次调仓，每周定投也暂停。我们发现有业绩更好、行业配置也更符合主理人对未来行情观点的基金，对组合里的基金做了替换优化，整体调整比例为8%左右。最后，再循例跟踪一下我们的纯债组合—固若金汤。作为纯债组合，近1个月收益0.86%，在同类组合中排名第一（同时回撤还控制得不错）金汤净值最近也在不断地创新高，持有人100%盈利。![]()
还记得在10月份的时候，金汤的净值创下了最大回撤，让持有的朋友有点焦虑。我们当时向大家解释了大跌的原因，并且分析了中债和美债的利好因素都在增加，直接表达了对金汤组合的乐观情绪。如今看来，不管是中债、美债还是汇率的走势，结果都如我们所料。这也是我们对债券组合一直强调的观点：买了金汤的朋友，不要被市场的短期波动吓到。债券基金作为投资中的“压舱石”，不妨拿着安心躺赢。还没配置足够债券的朋友，一定要尽快开启日定投，不要想着哪天一把买进来几十万，那是不可能的。9月份的时候每日限购4000+元，如今每日限购980元了，未来可能还会进一步限购，因为新的外汇额度始终没批下来，我也没打听到什么时候会批。
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固若金汤（点击定投精选债基组合）
04 | 本周定投计划
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定投方案：
本周由于组合调仓，暂停定投，下周恢复正常！
注意：最近我们投顾组合开通一个新功能：组合自动跟车，大家也可以按照下图流程在雪球基金APP签署自动跟车，定投后续就不用自己操作了
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佐罗定投账户：
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我们比较看好的大类资产是A股、港股和美债。其他资产也可以根据评级适当持有。目前我们的基金投顾组合已经有五个，分别是银河战舰，宇宙奇兵，星际穿越，稳如泰山和固若金汤。有兴趣配置的朋友，点击下述蓝色字体进入定投，或者签署自动跟车温馨提示：市场有风险，投资需谨慎。投顾机构不保证以上基金投资组合策略一定盈利以及最低收益，也不做保本承诺。
