文/《清华金融评论》王茅
由于担心美国的通货膨胀前景，预计美联储将在北京时间1月30日（周四）凌晨的议息会议上维持基准利率不变，不过美国现任总统特朗普希望美联储立即降息，特朗普的立场将在多大程度上影响美联储决议，有待时间观察。
市场预计美联储将维持4.25%-4.5%的基准利率不变
美联储将于北京时间周四（1月30日）凌晨公布2025年以来的首次利率决定，市场目前普遍预计，美联储将维持4.25%-4.5%的基准利率不变。
美联储是在2024年9月开始启动本轮降息周期的，当时降息50个基点，将基准的联邦基金利率降至降至4.75%至5.00%，而后又分别降息了两次，每次均为25个基点，因此美联储2024年总共降息了100个基点。
不过关于美联储2025年的降息幅度，市场目前只有50个基点的预期，因为美国经济保持强劲，与此同时，预期的美国对外加征关税、对内减税，以及限制移民这些措施，将推高美国的通货膨胀。
但是，刚刚于当地时间1月20日重返白宫的特朗普，上周已经对美国的利率政策发表了明确的观点，他表示希望美联储立即降息。他上周在瑞士达沃斯举行的世界经济论坛上表示，他将要求立即下调利率。他还说，他比那些负责制定货币政策的人更了解货币政策。当被问及是否相信美联储官员会听取他的意见时，特朗普回答说“是的”。
但华尔街似乎并不认可特朗普的观点，市场仍然认为，降息不会很快发生。有“新美联储通讯社”之称的资深美联储报道记者Nick Timiraos指出，在1月的会议中，美联储会暂停降息而维持利率不变，未来如果考虑降息，关税是一个难以确定的关键影响因素。
Timiraos撰写了一篇文章，题为“为什么关税是美联储面临的关键不确定因素”，他在文章中写道，在特朗普考虑更大胆地利用关税时，美联储面临一个关键性问题，那就是，价格上涨会在多大程度上加剧公众对通胀上升的预期。
尽管美联储一旦开始降息，其降息周期可能会维持两到三年，短期不会停下来，但是美联储是一个谨慎的机构，特朗普上台后采取的政策措施，很可能会导致美国通胀上升，美联储不得不在降息上慎之又慎。
特朗普表达了支持尽快降息的立场，希望由此进一步提振经济，但美联储还需要兼顾通货膨胀问题，两者之间将会存在“较量”。美联储是一个相对独立的机构，特朗普的“话”能在多大程度上影响美联储决策，这个还得需要时间观察，边走边看。
倘若美联储维持利率不变，美元将有所企稳
2025年1月24日，日本央行宣布加息25个基点，将政策利率上调至0.50%，这是日本18年来最大幅度的一次加息，对全球金融市场带来较大影响，规模庞大的套利资金开始回流。
消息一经公布，美元指数迅速大幅下滑，日元汇率大幅攀升，原因显而易见，那就是大量从日本银行那里借来而后在全球金融市场进行投资的资金，由于日本大幅度加息导致日元成本大幅上升，促使这些投资者开始抛售美国资产，买回日元，从而产生回流效应。
倘若这次美联储果真如市场预期那般，维持基准的联邦基金利率不变，那么美元将会企稳。需要指出的是，特朗普走的是“弱美元”政策，与美联储有所不同。
编辑丨王茅
审核丨丁开艳
责编丨兰银帆
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