作者/宋 金
编辑/龙 菲
今日，据澎湃新闻报道，阿里正与银泰百货接洽，拟将银泰百货相关股份出售给纺织服装行业龙头企业雅戈尔。知情人士透露，“目前双方拟召开发布会，公布相关收并购事项。”对此，阿里方面暂无回应。
针对阿里拟将银泰百货出售给雅戈尔一事，雅戈尔证券事务部门回应：“上市公司没有应披露而未披露的信息。”
不过，有接近雅戈尔的知情人士表示：“其老板李如成是有零售情结的，一直想做购物中心。”
据了解，银泰百货成立于1998年，是中国本土零售业巨头之一，2004年，其销售额就超过了25亿，一时间风头无两。此前其作为阿里巴巴新零售战略中的重要一员，持续引领百货行业的新零售变革。
今年2月，据彭博报道，阿里巴巴集团正在考虑出售旗下百货和购物中心运营商银泰商业。彭博称知情人士透露，阿里已经接触了几家公司以了解他们对收购银泰的兴趣。甚至更早之前，在蔡崇信2023年接替张勇出任阿里董事会主席的时候，阿里大概就启动了出售谈判。
银泰和阿里的合作可以追溯至十年前。早在2014年，阿里宣布以53.7亿元港币对银泰商业进行战略投资，并表示双方将打通线上线下的未来商业基础设施体系，组建合资公司。
2016年6月29日，银泰发布公告，称接受了阿里的换股通知。阿里通过其间接全资子公司The Libra Capital Greater China Fund Limited 对银泰持股，加上时任阿里副主席蔡崇信和阿里的持股，总共持股比例达到27.90%，成为银泰的最大股东。银泰创始人、前主席沈国军家族的持股比例则从21.87%降至17.56%。
沈国军曾表示，所有商业业态和商业行为都将被电子化，银泰的商品数字化工作对阿里巴巴来说很有价值，因此阿里选择了银泰。银泰与阿里的合作标志着传统零售业与互联网企业融合的开创性作用，这种融合被视为1+1>2的合作效果。
2017年，阿里巴巴将银泰私有化，阿里投资持股比例增加至73.79%，银泰成为了阿里在线下的一支重要力量。2018年2月，阿里投资持股比例进一步提高。
然而，时过境迁，新零售的风头已然不再。随着拼多多、盒马生鲜等新兴平台的兴起，新零售领域的竞争越来越激烈。银泰作为阿里新零售战略的最大赌注之一，其私有化后的表现并未达到预期。如今，其对于阿里的发展似乎已经弊大于利。
“目前阿里的资产负债表上依然有一些传统的实体零售业务，他们不是核心的聚焦业务，阿里退出也是合理的，但考虑到当前的市场情况，退出可能需要时间去实现。”蔡崇信也曾表示。
有传言称，阿里巴巴正与雅戈尔接洽拟转售银泰相关股份，涉及金额70亿-80亿元人民币。
多次“不务正业”
在2024中国500强企业高峰论坛上最新发布的“中国企业500强”榜单中，雅戈尔位居中国民营企业500强第36位。2024年三季报显示，今年前三季度雅戈尔营业总收入84.0亿元，归母净利润达25.12亿元。
虽然服装是雅戈尔的主业，但近年来其在投资业务上的收获，早已远远超过服装业务。据公开报道，雅戈尔通过投资的获利已高达400亿元，其也因此被称为“服装界的巴菲特”。
雅戈尔老板李如成也被称为“裁缝股神”，他曾直言：“通过投资所赚取的利润，是雅戈尔服装做30年也赚不到的。”
11月15日，据外媒报道雅戈尔正在与法国高端儿童品牌Bonpoint母公司EPI集团谈判，收购金额可能接近2亿欧元（约合15.31亿元人民币）。此次交易由EPI集团执行董事Valérie Hermann主导，具体细节尚未透露。
如今，Bonpoint旗下拥有服饰、配件、护肤及香氛系列等品牌，其中美妆系列目前已经贡献品牌约30%的年收入。中国是Bonpoint的重要市场之一，截至去年底，该品牌在全球拥有130家门店，约三分之一位于中国。此外，中国也是Bonpoint美妆系列最畅销的市场。
不仅如此，近些年雅戈尔一直在通过投资探索美妆行业的潜力。今年其以112万元入股国货美妆品牌林清轩，持股比例达4.49%，成为林清轩第四大股东；早在2020年，雅戈尔还与旭日紫金、百银投资等共同出资5亿元入股上美股份。2022年，上美股份在港交所成功IPO，对于雅戈尔来说，这无疑是一笔成功的投资。
事实上，雅戈尔在投资方面的收获，早已远超过其品牌业务。公开数据显示，雅戈尔2023年全年净利润为34.34亿元，其中，投资业务贡献半壁江山，净利润占比高达六成以上，时尚板块业务、地产业务贡献归母净利润分别为7.69亿元、5.74亿元。
雅戈尔时尚股份有限公司执行总裁徐鹏此前也表示，市场上能投资品牌的资本有很多，但是能够把品牌“养好”的资本很少。因此，公司在尊重其原生文化的基础上与之融合，让核心品牌在市场中能够脱颖而出。未来，公司将聚焦时尚主业，以“建世界级时尚集团”为远期目标，持续加大品牌投入。而加码美妆或许也将为其带来新的业绩增长。
银泰虽已退市，但据公开信息披露，截止至2023年底其在全国还有在营商业项目约88座，商业体量约794万㎡，管理运营in、inPARK、银泰城三大产品线，管理项目总建筑面积约376万㎡，年商业零售额超300亿元。
而在全国开设的60多个银泰百货中，其中有将近一半的商场美妆由兰蔻、雅诗兰黛、迪奥、香奈儿这类高端化妆品品牌打头阵。
目前银泰百货已经成为中国线下美妆主要的销售渠道，自2018年以来，银泰百货的美妆“全国第一柜”数量直线上升，从最早的21个增加至2022年的47个。
今年双11一开场，YSL圣罗兰粉气垫、兰蔻大粉水、科颜氏高保湿面霜等明星单品就分别卖出上万件。
据中国百货商业协会CCAGM发布的《2023中国美妆市场发展白皮书》显示，百货依旧是高端美妆的重要渠道，90年代国际中高端彩妆进入中国市场，均以百货为主要渠道，虽然近些年在电商等新兴渠道的冲击下，百货渠道占比不断下滑，但仍占据一定份额。
尽管面临着成本上升、竞争加剧等挑战，但线下零售行业仍不乏机遇。根据Forrester《2024至2028年全球零售电子商务预测报告》，基于对全球40个国家零售市场的观察，以及线上、线下渠道消费份额占比分析，报告指出，到2028年，全球零售销售额的76%（即21.9万亿美元）仍将发生在线下。
在艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅看来，如果雅戈尔收购银泰成功，利于其在渠道、资产价值方面的布局。
“在获客方面，银泰具备非常好的优势，因为银泰耕耘那么多年，其用户群体相对雅戈尔这种高端品牌来讲是比较精准的。未来基于精准用户画像数据的营销，提升获客能力，雅戈尔还是有比较大的发展空间。”他表示。
同时，张毅认为，不仅是服装，整体线上的营销、成本等已逐步回流到线下，线下商超的价值也在逐步回升，雅戈尔的投资如果成功，有望在百货商超价值回流前抄底，进而最大化收割未来资产。
阿里巴巴在实体业务遭遇“阶段性失手”，服装业起家的雅戈尔，能在百货业上走得多远？他表示，收购成功后最大的关键在于其战略方向是否正确，以及能否物色到专业的团队进行布局，并完善相应的配套机制。
在当下风口泡沫散去、流量神话破灭的市场背景下，银泰百货等百货系统也正在凸显出长线运营价值。
