豪掷14亿!资生堂能否走出业绩泥潭?

时尚   2024-12-05 21:26   广东  

作者/陈金艳

编辑/龙   菲


近日,资生堂发布新中期战略“2025-2026行动计划”,计划到2026年将营业利润率从2024年的3.5%翻倍提升至7%,而此前资生堂曾计划在2025年实现9%的核心营业利润率。显然,资生堂下调了业绩增长预期。这并非个例,今年7月初欧莱雅集团CEO叶鸿也宣布下调全球美妆市场增长预期,从先前预计增长5%调整为4.5%-5%。

资生堂还计划在2024-2025年以日本和中国为中心,削减超400亿日元成本(约合人民币19.36亿元),在2026年以欧美和日本为中心削减250亿日元成本(约合人民币12.1亿元)。

面对持续低迷的美妆消费市场,今年以来闭店、裁员、撤柜、停售等新闻事件层出不穷,以资生堂、欧莱雅为代表的一众国际美妆巨头处于水深火热之中,下调增长预期或是无奈之举。在新行动计划指导下,资生堂能否走出业绩泥潭?新增长点又在哪里?


01

业绩持续下滑

如何挽回中国市场?

据美妆网梳理发现,近年来资生堂业绩处于下滑态势。2020财年资生堂全球销售额为9208.88亿日元(约合人民币445.71亿元),同比下降18.60%,净利润亏损116.6亿日元(约合人民币5.64亿元);2021-2023财年业绩虽有所好转,但并未回到疫情前的水平。2024财年前三季度,资生堂实现销售额7227.54亿日元(约合人民币349.81亿元),与去年同期基本持平;净利润7.54亿日元(约合人民币0.36亿元),同比大幅下降96.3%。

注:单位已换算成人民币

作为资生堂最重要的海外市场,中国区业绩也持续承压。2023财年资生堂中国区销售额为2599亿日元(约合人民币125.79亿元),同比下降4%,退居为资生堂集团第二大市场;2024财年前三季度,资生堂中国区销售额为1738.63亿日元(约合人民币84.15亿元),同比下降2.4%,剔除汇率影响下降9.1%。美洲、欧洲、非洲等其它地区业绩也出现不同程度的下降。

艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅认为,资生堂业绩低迷主要还是因为中国市场表现不佳。过去资生堂在60后、70后、80后以及部分90后中国消费者中享有较高的品牌知名度,而如今95后、00后逐渐成为美妆消费的新生力军,资生堂过往建立起来的优势不再显著。与之而来的是,更懂中国消费者的本土美妆品牌的迅速崛起,这对资生堂造成了巨大的压力。如何挽回中国消费者的心成为资生堂的当务之急。

针对中国市场的布局,资生堂表示将研发不同的产品组合以满足不同的消费人群需求,提高领导组织能力以适应消费者和市场变化,通过扩大本地营销团队以适应中国市场多元化的电商渠道等,以实现可持续性利润增长。


02

两年300亿日元营销费用

资生堂能否走出业绩泥潭?

资生堂还提出要新增300亿日元(约合人民币14.52 亿元)营销费用,重点培育core 3品牌(资生堂SHISEIDO、肌肤之钥Clé de Peau Beauté、娜斯NARS),以及Next 5品牌(安热沙ANESSA、纳西索·罗德里格斯NARCISO RODRIGUEZ、三宅一生香水ISSEY MIYAKE PARFUME、怡丽丝尔ELIXIR、醉象DRUNK ELEPHANT),使八大核心品牌的营销投入达总营销投入的80%。


对于美妆行业来说,营销一直都是品牌快速出圈的利器。

此次资生堂聚焦核心品牌、重金加码营销,也是其在寻求品牌向上突破、提升业绩的一次积极尝试。据了解,目前资生堂core 3和next 5品牌占整体销售额的比例已超过7成,且拥有高于平均水平的品牌利润。预计2026年底core 3和next 5品牌将占到整体销售额的8成以上。

巨额营销投入下,2026年资生堂能否完成营业利润率翻倍提升至7%的目标?

对此,张毅认为,高营销投入虽然能够推动业绩增长,但也势必会摊薄资生堂的利润率。如若资生堂能够实现产品创新、营销创新、管理效率等多方面的高效协同,那么资生堂提出的这个目标还是有望完成的。

资生堂在其“2025-2026行动计划”中也提到,将持续加大“解决皮肤松弛和皱纹”与企业ESG方面的技术和研发投入,总研发投入将在2025年至2026年间达到公司总销售额的3%。

只有持续地研发投入,修炼好产品内功,品牌才能走得更远。


03

加码香水+防晒赛道

资生堂能否打造新增长曲线?

值得关注的是,资生堂还提出未来两年将战略性地加强防晒和香水两大品类的投资。


作为香水赛道的资深玩家,资生堂近年来动作频频。2015年,资生堂收购了法国高端香水品牌Serge Lutens(芦丹氏);2018年成立全球香水部门;2021年逐步将旗下香水品牌引入中国;2024年7月,资生堂与意大利奢侈时尚品牌Max Mara(麦丝玛拉)建立长期香水业务合作,获得Max Mara的全球独家授权许可,负责其香水产品的开发、生产、推广和分销。


目前,资生堂旗下核心的香氛品牌包括三宅一生(Issey Miyake)、纳西索·罗德里格斯香水(Narciso Rodriguez)、芦丹氏(Serge Lutens)、ZADIG&VOLTAIRE等。2023财年资生堂香水业务销售额同比增长了21%,2024财年前三季度同比增长7%,香水成为其重要的新增长点。


CBNData数据显示,中国香氛市场的渗透率仅为5%,对比美国和欧洲市场高达50%和42%的渗透率,中国仍有很大发展空间。此外,防晒市场也是一个高增长赛道。艾媒咨询数据显示,2023年中国防晒化妆品行业市场规模为148亿元,同比增长12.3%,2028年中国防晒化妆品市场规模有望到224亿元。


目前,资生堂旗下拥有多个知名防晒产品,如安热沙、蓝胖子、白胖子、CPB防晒等。据魔镜市场情报,2023年,资生堂旗下专业防晒品牌安热沙以8.05亿元销售额及9.5%的市场占比排名淘宝天猫防晒品牌榜第二名,并以3.02亿元的销售额成为京东防晒品牌榜榜首。


可见,防晒和香水是一个看得见增长、且有投入能够得到确定性回报的赛道。在全球美妆市场面临增长瓶颈的情况,通过押注高增长的香水及防晒赛道,成为资生堂实现利润增长的新抓手。


可以预计的是,在优化成本结构、聚焦核心品牌、加大营销投入、探索新增长点等多措并举下,资生堂有望迎来新一轮调整和转变。但新战略的实施并非一蹴而就,未来资生堂能否扭转业绩颓势,实现利润率的翻倍增长,仍有待时间和市场验证。





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