在委任新CEO仅仅10天之后，停牌14日的复星旅游文化集团（以下简称“复星旅文”）近日宣布私有化退市。复星旅文选择私有化退市的背后，是战略突围，还是无奈之举？
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公告显示，若该计划生效，除受托人未获分配的计划股份外，全部计划股份将被注销，股东将以每股计划股份换取7.80港元现金。
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复星旅文此次私有化退市背后的战略考量是多方面的，从市场环境来看，由于地缘政治因素以及全球及区域经济复苏的不确定性，香港股市（尤其是休闲度假企业）面临较大的下行压力。从2021年2月17日的最高点至最后交易日期，恒生指数已下跌38.4%。此外，自2021年2月17日至最后交易日期，公司股价已下跌65.6%，同期表现逊于恒生指数。
从公司战略角度来看，为长期充分实现集团的平台价值，公司旨在成功转型为轻资产运营模式，并继续投资其核心业务以建立可持续增长引擎。作为上市公司实施及最终完成该等举措仍需投入大量时间及精力，包括取得股东批准及因应上述活动导致的潜在短期盈利波动而管理公众投资者不确定性及期望。此外，倘落实撤销股份的上市地位，将使公司得以节省与股份上市合规相关的成本及开支。
对股东而言，有显著溢价的退出机会且为股东提供将流动性有限的投资完全变现的独有机会。具体来看，7.80港元的注销价较最后一个交易日11月26日股价4港元/股，溢价达95.00%；较股份于截至最后交易日期（包括该日）止30个及60个交易日的平均收市价每股股份约3.69港元及约3.71港元分别溢价111.19%及110.30%。
此外，截至最后交易日（包括该日）前6、12及24个月的股份日均交易量仅占公司股份总数的0.13%、0.12%及0.09%。考虑到公司的低交易量，计划股东难以在不对股份价格造成进一步不利影响的情况下在市场上进行大量出售。因此，私有化退市为股东提供一个立即将其投资变现的机会，并可将接受该计划的所得款项重新配置到其他投资机会中。
据不完全统计，今年已有超40家港股公司退市，除复星旅文外，还有14家公司选择了私有化退市。选择私有化的理由大体相同，主要包括估值偏低、流动性不足、减少合规成本、战略调整需要、避免短期市场波动以及税务优势等。
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另外，值得注意的是，此前复星全球合伙人、复星蜂巢执行总裁崔镝曾宣布将在青岛打造一个新的亚特兰蒂斯项目，但该项目至今尚未有新的进展消息传出。
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