11月25日，科创板邦彦科技（SH:688132）公告，正筹划拟发行股份及支付现金方式购买深圳星网信通科技股份有限公司（星网信通）的控股权，同时募集配套资金，预计构成重大重组。
邦彦技术（SH:688132）成立于2000年，2022年9月在科创板上市，以AI技术为核心驱动力，深耕通信、多媒体、云服务等领域，为全球用户提供智能且安全的解决方案。停牌前，公司股价16.92元/股，总市值为25.76亿元。
星网信通成立于2005年，起初为华为专网代理商，目前专注音视频融合通信软件开发和系统集成，为政府、金融、电力、能源、互联网、公共事业、大企业等客户提供融合通信整体解决方案以及综合性IT解决方案，致力于成为融合通信行业龙头。最新融资后估值在8亿元上下。
星网信通在卫星通信和物联网应用领域颇具优势，这一收购若能顺利完成，将使邦彦技术在技术研发、市场与客户拓展上受益，进一步巩固其在行业内的领先地位。而星网信通的价值，也将在新的平台上有望进一步释放，协助邦彦科技开拓民用领域与市场。
本交易构成重大重组，但不构成重组上市，也非关联交易。
目 录
I.交易方案
II.星网信通
III.邦彦技术
IV.上市收购与基金退出
I.交易方案
标的：星网信通控股权
标的估值：标的最新融资可推测的投后估值为8亿元上下，但仅是基于有限信息的分析，并非明确披露信息。
交易对方：章海新（14.52%）、深圳市信诚恒富企业管理有限公司（12.67%）、深圳信裕投资企业（有限合伙）（11.90%）、深圳鑫福投资企业（有限合伙）（5.70%）、深圳信诚鑫福投资企业（有限合伙）（3.96%），合计48.75%。其余股东的交易意向尚未最终确定，最终确定的交易对方以后续公告披露为准。
交易方式：发行股份及现金，并募集配套资金。
交易属性：预计构成重大重组、非关联、不构成重组上市。
邦彦科技2024Q3总资产17.63亿元、净资产14.99亿元。2023年总资产18.93亿元，净资产15.32亿元。2023年营收1.807亿元，2024Q3营收2.541亿元。
本交易还在筹划中，尚存不确定性。
II.星网信通
简介：星网信通成立于2005年，起初是为华为专网代理商，呼叫中心解决方案提供商、华为专网最佳交付合作伙伴、华为优秀经销商，致力于成为融合通信行业龙头。
主营：专注音视频融合通信软件开发和系统集成19年；
主营产品：融合通信整体解决方案以及综合性IT解决方案
业务模式：以“咨询为先导、产品为依托、服务为核心”的业务模式；
客户与场景：为政府、金融、电力、能源、互联网、公共事业、大企业等客户；
估值：2023年最新融资，投后估值大概在8亿元上下。
III.邦彦技术
简介：邦彦技术成立于2000年，2022年9月在科创板上市，具备完整的军工行业许可及自主核心知识产权的民营企业，以AI技术为核心驱动力，深耕通信、多媒体、云服务等领域，致力于为全球用户提供智能且安全的解决方案。
主营业务与产品：主要从事信息通信和信息安全设备的研发、制造、销售和服务，核心业务包括融合通信、舰船通信和信息安全三大板块。
招股说明书披露，融合通信是指综合利用通信技术和信息技术，通过复用有线无线等多种通 信手段，实现向用户提供数据、报文、语音、视频等多种业务服务。融合通信产品基础设备包括指挥调度服务器、智能导控服务器、中继网 关、敏捷路由器、音视频编解码设备、融合通信服务平台、通信网络控制设备 以及各类通信指挥终端等，以及自主研发的核心软件，并可根据需求进一步构成富媒体指挥调度、智能导控、敏捷网络控制等典型应用系统。交付形态包括由基础设备根据需求组成的系统级产品和单个基础设备。
客户与场景：招股说明书中表明，公司专注于信息通信领域，立足军网，为各级各类指挥所、通信枢纽和通信节点提供信息通信系统级产品。
业务发展规划：业务发展上，基于现有业务形成的科研生产条件和基本能力，邦彦技术打造3+1+1的主营业务板块。其中3是指分布式音视频控制系统、邦彦云PC和AI Agent三条产品线；一个1是聚焦军工业务的军工事业部，把公司现在的舰船通信事业部、融合通信事业部和信息安全事业部的军工业务合并成立军工事业部；另一个1是信息安全事业部，组建新的信息安全事业部，依托原有业务信息安全事业部形成的技术能力，深耕国产自主可控信创领域和商密领域，向民品行业专网拓展。
产品与客户业务协同价值：因此，此次收购星网信通为专注音视频融合通信软件开发和系统集成，为政府、金融、电力、能源、互联网、公共事业、大企业等客户提供融合通信整体解决方案以及综合性IT解决方案，正好吻合邦彦技术业务发展方向，还有可能带来新的客户，符合邦彦科技向民用领域开拓的方向要求。
业绩协同价值：邦彦科技2024Q3总资产17.63亿元、净资产14.99亿元。2023年总资产18.93亿元，净资产15.32亿元。2023年营收1.807亿元，净利亏损5329万元；2024Q3营收2.541亿元，净利亏损158万元。
IV.上市收购与基金退出
星网信通先后进行过两轮股权融资：
2017年4月24日，金证股份（SH:600446）投资；2023年9月1日，粤财创投、深投控、潇湘资本、苏州工业园区钦辰浩海投资，参与投资，投资金额超过亿元，合计持股16.8112%，以此推算，星网信通投后估值在8亿元上下。
此次交易估值尚未确定，相关业绩信息也缺乏，目前尚无从做进一步估值分析和投资退出分析。
目前，金证股份（SH:600446）持股18.2466%；创始人章海新直接和间接合计持股15.7009%。
这次并购交易，原来大股东、上市公司金证股份（SH:600446）目前并没有参与其中。如果不参与，交易后其大股东地位也将丧失。金证股份成立于1998年,2003年在上海证券交易所上市(600446.SH)，是国内领军的金融科技全领域服务商，目前市值145亿元。
从融合通信的角度而言，邦彦科技收购可能有更好的协同整合价值。
