民生证券 | 银行余金鑫团队
核心观点
24Q2银行板块基金持仓继续回升，指数型基金是增持主力。截至24Q2，全部基金重仓银行108亿股，较24Q1提升7亿股，重仓持股总市值1199亿元，占基金总重仓的4.98%，较24Q1提升0.72pct，连续两季度提升。
其中：
1、主动型基金重仓市值占比+0.31pct，主要加仓国有行。截至24Q2，主动型基金重仓持有银行市值为412亿元，占主动型基金总重仓的2.77%，较24Q1提升0.31pct。细分板块中，国有行、股份行、城商行、农商行基金重仓市值占比分别为0.87%、0.67%、1.04%、0.19%，较24Q1分别+0.16pct、+0.002pct、+0.08pct、+0.07pct。
2、指数型基金重仓市值占比+1.31pct，主要加仓国有行、股份行。截至24Q2，指数型基金重仓持有银行市值为731亿元，占主动型基金总重仓的8.79%，较24Q1提升1.31pct。细分板块中，国有行、股份行、城商行、农商行基金重仓市值占比分别为2.09%、6.09%、0.47%、0.15%，较24Q1分别+0.64pct、+0.53pct、-0.01pct、0.14pct。
注：主动型基金包括普通股票型、混合偏股型、股债平衡型、灵活配置型基金，指数型基金包括被动指数型、增强指数型基金，全文同。
个股层面，24Q2全部基金重仓市值前五为招商、兴业、工商、交通、农业银行，交通银行为新进入。从过去六个季度基金重仓银行市值前五名的变动情况来看，优质区域银行如江苏银行被减持，工行、农行等国有行被增持，或反映出资金对优质红利品种的关注度明显提升。 分基金来看：
1、主动型基金对优质区域城商行仍有所增配：重仓市值占比前五名为招商银行（0.61%）、成都银行（0.32%）、工商银行（0.28%）、农业银行（0.26%）、宁波银行（0.26%）；重仓市值占比增加前五名为农业银行（+0.10 pct）、工商银行（+0.06pct）、杭州银行（+0.05pct）、成都银行（+0.04pct）、宁波银行（+0.03pct）。
2、指数型基金大幅增配交行：重仓市值占比前五名为招商银行（3.86%）、兴业银行（1.99%）、交通银行（0.93%）、工商银行（0.75%）、北京银行（0.26%）；重仓市值占比增加前五名为交通银行（+0.65 pct）、招商银行（+0.42pct）、兴业银行（+0.23pct）、渝农商行（+0.12pct）、浦发银行（+0.07pct）。
投资建议：红利策略仍具吸引力
指数型基金增配推动24Q2银行持仓继续提升，7月LPR年内再次调降，低利率环境下银行板块股息率相对较高且分红稳定性强，有望持续吸引增量资金，提振板块行情，维持银行板块“推荐”评级。
风险提示：宏观经济波动超预期；基金重仓情况与全部持仓存在差异。
民生·银行 专注深度 时常相伴
本文来自民生证券研究院于2024年7月22日发布的报告《银行板块24Q2基金持仓点评：被动资金大幅增配，主动基金参与有限》。余金鑫 S1220520100003；联系人：王琮雯
