曾瀞漪 金石财经主持人
翁晓奇 HashKey Exchange 首席执行官
曾瀞漪：全球金融市场剧烈震荡，两三个星期之前美股、日股大跌，但这个星期它们都已经在逐渐修复，将近回到原来的位置了。在这样的波动中，比特币的价值也从曾经接近7万美元回落到了6万以下。当前虚拟货币是不是投资者一个好的投资，如何看待虚拟资产的前景？现场请来HashKey Exchange首席执行官翁晓奇先生。
晓奇，你好。谈到加密货币，代表性就是比特币，这段时间的波动特别剧烈。很多人说以前是要投资房地产、股票，这两项现在或不行或不容易，所以加密货币成为近两年比较热的投资领域，可是它的巨幅震荡让大家想进又不敢进。在全球市场越来越复杂、剧烈震荡的情况下，加密货币的投资还有什么意义？
翁晓奇：这是一个非常经典的问题。在10年前我刚关注这个行业的时候，就已经有过类似的问题，当时比特币的价格从1000多美金快速地跌到了100多美金，振幅比现在还要大、更剧烈。那个时候很多人也发出了类似这样的问题，它是否有投资的价值，它不稳定的因素会不会让人们对它的接纳跟认可带来一些问题？这已经在历史反覆重演多次了。
这一次它的振幅是反映了外界对宏观因素的变化，特别是日元加息。这次相对来讲波动不大，从6万多到5万多的水平，振幅仅有百分之十几，而当年是从1000多美元到100多。所以经过这么多年来的发展，特别是在这几年以来，在传统金融机构进场之后，它的整个生态环境已经比当年要成熟稳定很多。
它依然有相对大的波动，原因是在于这两年以来外部的环境—美元在不停的加息。本轮美元加息的持续过程已经超出了历史上加息大部分的时期。这让全球的流动性，特别是金融市场流动性都变得非常的脆弱。而压垮骆驼最后一根稻草就是日元加息，日元长期处于一个相对低息的状态，零利率甚至是负利率，这带来了全球跨境套利的市场。这次日本加息虽然幅度不大，但是很多人对此很敏感。特别在之前美元加息到5.25厘已经导致全球流动性接近枯竭的状态下，市场的神经就被拨动了，由此带来了美股、日股分别不同程度的下跌。相比来讲，比特币在这中间其实还算稳健。
从未来的价值来看，比特币一直受很多人关注，并且对它持有不同的看法。用一个特别简单的例子去理解它，就是美债。美国的美债已经到了35万亿美元这么一个天量，35万亿是什么概念？就是每一个美国人身上背着10万美金的债务，相当于一个美国小孩呱呱落地，就要欠全球80万港币。美国怎么还这个债呢？从长周期来看，只有一个办法—马上美元要降息了，美国可能在明年、后年就会开始量化宽松。简单来讲就是印钱，通过不停的印美元增加供应，将美元的单位价值拉下来，让35万亿不再值那么多钱，然后再慢慢还。这个过程长期的叫通货膨胀， 30年前100块钱可以买好多东西，但是30年后的今天，100块钱可能在香港买一个外卖都够呛，购买力就会发生巨大的稀释。
在这个过程中，老百姓怎么用一些方式、方法来保障自己在长期的通货膨胀中不受到冲击。传统的投资者可能会用黄金，因为黄金的总量上限比较清晰。但是新时代的人可能会选择用比特币来保护自己的资产，因为比特币有相比黄金更好的流动性，并且它的总量是上限是恒定的，2,100万枚，神仙来了都没有用，都改变不了它的属性。而且它易于携带，它在全球都有流动性，又不可能被篡改，在街上买个金条有可能是假的，但是比特币不会。所以长周期来看，它的一些底层的特性，特别是伴随着在区块链上带来的好处，这是目前来看全球独树一帜的资产。
再畅想一下，假设30年后、50年后，当 AI文明崛起了。AI是一堆机器、一堆算法，但如果把它看作是一个有自我意识的个体，它们也要买东西。人是买东西来吃，那么它们就要买算力、要买电力，那么它们会用什么货币？会是美元吗？我认为大概率不会。那么会是比特币或者其他的加密资产吗？我认为有可能，所以我认为星辰大海未来还没有来，我们需要等待时间来验证。
曾瀞漪：晓奇已经很清楚的谈到过去、现在和未来加密货币在全球金融市场当中存在的价值和意义。不知道特朗普是不是也跟你一样看到加密货币的前景，因为之前比特币高见近7万美元，正是因为特朗普的发言。他在出席加密货币有关的大会时表示，他当选总统后要成立一个总统咨询委员会，要把比特币作为国家储备。你认为特朗普的这番讲话有没有改变加密货币未来的基本面？
翁晓奇：我也看了特朗普的发言。我当时的感觉是一位年近8旬的长者，他居然对比特币会有这么深刻的认识，这个认识跟洞察其实超出了大部分的普通的民众，甚至是一些金融从业者。
当然加密资产在这么长时间的发展之后，它的投资者已经从一个相对的小众变成了一个不可忽视的群体，包括民主党哈里斯随后也表态对于加密货币以及Web3的支持，表示希望在就任之后可以推动法律的发展。
对比10年前正处于巨额剧烈波动时，加密货币的持有者是一个非常小的群体，但10年之后根据数据统计，他们现在已经占到了美国国民的20%，已经是一个不容忽视的关键少数。也就是说这个群体从小众走向了相对的大众，甚至是会决定或者说主导全球第一大国的总统人选的候选过程。在特朗普启动了加密货币的捐款之后，他的政治现金的规模是可观的，让哈里斯一方垂涎三尺。
对于政客来讲，他在竞选阶段的很多承诺肯定是Over Promising过度的。他说的多，先把牛吹了，但是在未来他上任之后会兑现多少，要看到时候的情况。
我认为特朗普的发言对全球产业可能会有两个特别大而积极的变化。第一个是它会让国家层面对加密货币以及Web3虚拟资产的重视达到一个新的高度。在整个产业全球监管中，过去几年已经有很多积极的监管者，像新加坡、美国、日本，包括香港、中东以及欧洲，这几年都在加速对于加密货币以及Web3产业的关注，但他们更多的是持相对保守、审慎的态度，希望以监管或者规范金融秩序的方式来进行。但是这次美国表现出来的态度是对整个行业的鼓励，希望Web3发生在美国，把高度上升到了国家与国家之间 “军备竞争”的高度了，这会让之前那些偏审慎保守的国家重新审视自己的政策是否是适当，是否过严。特别是这两年很强的竞争关系之中，比如说香港跟美国以及迪拜，这种竞争会加速。人们会发现Web3从过去一个需要防范的产业变成了全球新的引擎。特别是目前来看，全球会认为AI跟Web3是两个经济增长、特别是科技创新的大引擎，使得它变成了一个不可忽视的全球各个国家需要竞争的领域。
另一个重大的变化是过去很多的个人，包括一些企业、金融机构以及例如养老金等国家机构，这些投资主体都对比特币持有相对保守或者观望的态度。因为一个新兴事物的发展，需要很长时间让大家去检验风险。这次特朗普的表态会让很多在观望阶段、在犹豫阶段的人认为一位前国家元首已经高度接纳、并且要进入赛道，这可能让很多的金融机构会跨过观望阶段，进入到正式进场的阶段。我认为特朗普会极大地加速这个进程。
曾瀞漪：最后请告诉我们如何理解香港在发展虚拟资产的政策目的，因为香港发展不只是加密货币。
翁晓奇：香港作为全球金融中心，历来都是受到全球瞩目的。Web3作为一个新的金融产业，首先这个产业需要香港，特别是在亚洲的金融市场需要香港。其次在跟美国竞争抢夺赛道，香港是一个桥头堡。而香港本身要做经济的转型，也需要Web3跟它的金融业进行深度的融合，生长出来新的产业。因为香港特性很难有很多新的变化。所以我认为这次是香港必须抓住的一个机会，
曾瀞漪：谢谢翁晓奇先生。
