这个底，不远了！
财富
2024-06-23 22:34
广东
记得前面在大盘3100点的时候我就说过过，大盘可能又要奔3000点；结果周五果然跌破了3000，若不是某队，可能跌得更多；当然，从五月下旬六月初我开始看涨了，看好科技风格的上涨；现阶段就是一个缩量的问题，理论上来讲下跌缩量后基本就没有什么下跌空间了，不过现阶段的缩量我认为是没有增量资金愿意玩了，而非情绪上的抛压减弱；由于海外和国内的AI建设进展的差异，因此年初我们就重点看英伟达产业链，毕竟英伟达产业链已经开始释放业绩，事实证明我们基于投资框架的判断非常准确。 理论上来讲今年下半年国内的AI硬件要开始释放业绩出来了，因为据悉华为的昇腾910芯片据悉供不应求，而寒武纪的芯片也已经下线，这一块最终都会体现在服务器业绩上；由于本身量还不大，在看待国产AI产业链的时候，要去思考一下业绩的确定性问题：在尚未披露业绩的情况下，如何去寻找确定性，那就是要去找产业链中最稀缺，供应商最少得细分赛道，目前最稀缺的还是芯片。因为华为昇腾的光模块，40%是光迅，15%是华工，还有很大一部分可能是自己做；相较于华为的服务器合作厂商众多而言，华为光模块的稀缺度要更高。从近期国产AI产业链的表现上来看，我认为已经有资金开始赌国产链的企稳了，毕竟国产链的成长期可能就在下半年开启；1.对于那些此前就在国产AI产业链的朋友（注意一定要是硬件，软件还是没有业绩），国产链可能已经开始走在了导入期→成长期的底部区域；因为国产链还有至少考验，一次是美股科技调整可能带来的考验，一次是中报可能带来的考验，这个底可能一波三折；这个是华为HDC开发者大会中提出的一个纯正的鸿蒙系统，并表示在芯片不变的情况下，通过换系统让性能提升30%，以后每年还能提升10-20%；说白了机会都是在给华为生态做适配的厂商，譬如软通、拓维、润和软件等等，但是如果去看这些适配厂商的业绩和毛利率，就知道，反正就是利润低；就连逻辑还不错的车路协同，走的也是只有龙头有持续性，跟风都没有什么机会；这种量能的情况下，投资者对于这种依靠新闻消息驱动的逻辑并不感冒。还是老老实实的看电子行业复苏这条线更靠谱，至少还有点业绩预期。
