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01/
消费板块全线迸发
今天A股消费板块全线迸发，零售、渔业、啤酒、服装、医药商业、新零售等大消费板块涨幅居前。
12月9日，中央政治局召开会议，全面分析部署了2025年经济工作。会议提出，要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。要以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系。
我们注意到提振消费的表述在科创新质生产力之前，凸显出中央对于消费的重视程度。提振消费将作为扩大内需的主要抓手，2025年政策面有望继续加大刺激消费力度，消费品“以旧换新”政策有望延续甚至扩容。政策上的大力扶持，叠加临近春节提振消费预期，有望催化消费板块的行情。
02/
消费类指数大起底
目前市场上有很多名字相似的消费类ETF，但其实跟踪的消费类指数可能不一样，需要加以甄别。我们剔除包含港股的，将市场上主流的消费类指数的概况列示于图表1中，包括指数的成份股个股、前十大权重股占比、主要投资方向，以及最近3个月、最近1年的涨跌幅表现，以及跟踪该指数的规模最大的ETF（注：无推荐意图，仅根据规模筛选），供广大投资者参考。
图表1 主流消费类指数概况（点击图片可放大）
数据来源：Choice，数据截至2024年12月11日收盘
风险提示：表中所列示基金无推荐意图，过往业绩不代表未来表现。
重点摘要：
1. 除了中证酒指数（399987.SZ）以外，消费类指数中白酒股占比最高的是中证主要消费指数（000932.SH）。
2. 消费类指数中，中证全指可选消费指数、中证全指家用电器指数、中证智能消费主题指数近一年的业绩表现较好，主要因为近一年家电、汽车、消费电子类个股在整个大消费范围内总体表现相对更佳，白酒类个股则对指数有所拖累。
3. 最近3个月，传媒类消费指数涨幅居前，因近期传媒、游戏、影视等个股表现更突出。
4. 中证智能消费主题指数（930648.CSI）表现出色，但该指数并非传统的消费类指数，因为成份股中还有芯片类个股，因此在涨幅表现上有所受益。
戴彧
证券投资咨询（投资顾问）执业资格编号：S1160619010010
基金执业资格编号：F4920000000093
【风险提示及免责声明】本资料所含信息均来源于公开资料，投顾观点仅供参考，不作为投资决策的依据。提到的个股、基金无推荐意图。投资者应审慎判断，选择与自身风险承受能力及投资目标相匹配的产品和服务。投资者据此操作，风险自负。东方财富证券力求本文内容及观点的客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。在任何情况下，东方财富证券不对任何机构/个人因使用本文内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。
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